【豆類基本面】受中美可能達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒推動，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升明顯反彈，市場弱勢節(jié)奏有所改善。美國農(nóng)業(yè)部在3月底公布季度庫存和面積報告，盡管新季美豆播種面積預(yù)估值大幅低于預(yù)期，但對市場的提振效應(yīng)非常有限，原因在于美豆庫存嚴重過剩，如何消化美豆庫存才是市場的關(guān)注點重回。近日，中美雙方磋商進程加快，在部分關(guān)鍵領(lǐng)域取得重要進展，各方對中美最終達成互利雙贏的貿(mào)易協(xié)議，尤其是對美豆恢復(fù)甚至擴大對華出口充滿期待。南美大豆收割提速，上市進程加快，豐收預(yù)期更加強烈。接連有分析機構(gòu)上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，全球大豆市場遠期供應(yīng)保持寬松格局。美豆止跌回升緩解跌勢，中美貿(mào)易談判進展仍是美豆近期走勢的指揮棒。內(nèi)外盤聯(lián)動性趨強，國內(nèi)豆粕市場先抑后揚帶動豆類市場整體回暖。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場維持弱勢運行，市場購銷不旺，多地價格跌至近1年來低位水平。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2019年國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳公布新年度大豆種植補貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產(chǎn)者補貼每畝300元/左右。豆一期貨延續(xù)低位震蕩狀態(tài)，低位買盤動力不足，尚未擺脫弱勢。當前地方儲備收購量有限以及高額種植補貼導(dǎo)致大豆實際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，主產(chǎn)區(qū)大豆需求低迷以及受到進口大豆成本連續(xù)走低拖累，國產(chǎn)大豆市場反彈幅度受限。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)低位震蕩狀態(tài)，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)小幅回落，多地價格下跌10-40元/噸，沿海地區(qū)主流報價再度回落至2500元/噸附近。市場交投謹慎，購銷表現(xiàn)一般。4月船期巴西大豆貼水報價為119美分，折算豆粕理論成本約為2620元/噸。國內(nèi)非洲豬瘟疫情發(fā)生頻次雖有放緩，但并未得到有效控制，多個養(yǎng)殖大省生豬存欄量降幅超過30%，對飼料需求的拖累效應(yīng)明顯。外部大豆供應(yīng)充足且進口成本持續(xù)下降，而國內(nèi)需求乏力，豆粕需求方和貿(mào)易商囤貨意愿不足，多采取隨用隨采或觀望策略。中美貿(mào)易協(xié)議一旦達成，美豆將大量進入國內(nèi)市場，在國內(nèi)豆粕市場供需雙重壓力明顯改善前，豆粕價格反彈空間仍將受限。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場承接夜盤強勢高開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，原有粕類空單宜擇機減持，并可嘗試性布局中長線多單。
【油脂今日操作建議】周一CBOT豆油市場止跌回升，弱勢雖略有緩解，技術(shù)上依舊保持空頭格局。馬來西亞棕櫚油市場延續(xù)低位震蕩狀態(tài)，出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期暫緩市場跌勢。周一國內(nèi)油脂板塊維持弱勢盤整走勢，漲跌幅度相對有限。春節(jié)過后國內(nèi)油脂需求進入淡季，內(nèi)外盤豆類及棕櫚油市場利空題材接連出現(xiàn)，國內(nèi)貿(mào)易商原有存貨消化節(jié)奏放慢，油廠在正常開工率下豆油庫存持續(xù)攀升，大豆進口成本趨降的傳導(dǎo)效應(yīng)在豆油上陸續(xù)體現(xiàn)，供需雙重阻力導(dǎo)致油脂價格處于跌勢。中國對加拿大菜籽類商品采取技術(shù)性進口限制，國內(nèi)菜籽類商品供需平衡關(guān)系受到較大沖擊，菜籽油因供應(yīng)減少導(dǎo)致價格抗跌性增強，而豆油和棕櫚油則整體反映國內(nèi)外供過于求的基本面而維持偏弱運行，不同油脂宜區(qū)別對待。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持弱勢震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，棕櫚油和豆油期貨空單仍可適量持有。
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