生豬行業(yè)現(xiàn)狀：產(chǎn)能與價(jià)格的博弈
在市場對(duì)供給側(cè)改革關(guān)注度持續(xù)提升的宏觀背景下，生豬行業(yè)正經(jīng)歷著產(chǎn)能與價(jià)格之間的激烈博弈。當(dāng)前，生豬行業(yè)面臨產(chǎn)能持續(xù)增長但價(jià)格持續(xù)偏弱的困境，利潤空間逐漸收窄，已逼近虧損邊緣。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月末能繁母豬存欄量達(dá)4042萬頭，同比增長1.2%。依據(jù)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案(2024年修訂)》標(biāo)準(zhǔn)，全國能繁母豬存欄正常保有量為3900萬頭，這表明當(dāng)前能繁母豬存欄量已相當(dāng)于正常保有量的103.6%，產(chǎn)能處于相對(duì)過剩狀態(tài)。產(chǎn)能增長致使市場生豬供應(yīng)量不斷增加，而需求端未能同步增長，供大于求局面愈發(fā)顯著，生豬價(jià)格承受著嚴(yán)重的下行壓力。
反內(nèi)卷行動(dòng)：政策與企業(yè)的雙重出擊
面對(duì)嚴(yán)峻的行業(yè)形勢(shì)，生豬行業(yè)的反內(nèi)卷行動(dòng)全面展開，政策與企業(yè)協(xié)同發(fā)力，共同致力于改善行業(yè)現(xiàn)狀。
政策端：多管齊下調(diào)控產(chǎn)能
自5月底起，相關(guān)部門積極行動(dòng)，著力治理企業(yè)無序競爭現(xiàn)象，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。相關(guān)部門要求多家頭部豬企暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)，并嚴(yán)格控制出欄體重在120公斤左右。牧原股份迅速響應(yīng)，決定不對(duì)二次育肥客戶出售商品豬，從源頭上遏制了可能引發(fā)市場波動(dòng)的因素。
6月上旬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開生豬生產(chǎn)調(diào)度會(huì)，制定一系列針對(duì)性策略。通過降低出欄均重，減少今年下半年生豬供給，同時(shí)限制基礎(chǔ)產(chǎn)能，計(jì)劃調(diào)減100萬頭，以穩(wěn)定明年上半年市場供給。這一系列舉措如同精準(zhǔn)施策的“組合拳”，旨在從時(shí)間維度優(yōu)化生豬市場投放量，避免短期內(nèi)供給過剩加劇，為未來市場穩(wěn)定供應(yīng)奠定基礎(chǔ)。
6月下旬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步闡述后續(xù)工作計(jì)劃。一方面，加密發(fā)布市場預(yù)警信息，為養(yǎng)殖場(戶)提供及時(shí)、準(zhǔn)確的市場動(dòng)態(tài)，引導(dǎo)其順時(shí)順勢(shì)出欄肥豬，避免盲目跟風(fēng)或過度壓欄。另一方面，針對(duì)生產(chǎn)成本偏高、產(chǎn)能增加較多的頭部企業(yè)繼續(xù)開展“窗口指導(dǎo)”，通過面對(duì)面溝通、政策解讀等方式，防止這些企業(yè)在逆市場行情下盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，維護(hù)市場穩(wěn)定秩序。
此外，6月11日中央儲(chǔ)備庫進(jìn)行了今年以來首次真正意義的國產(chǎn)凍豬肉收儲(chǔ)。與此前5次等量輪儲(chǔ)不同，此次收儲(chǔ)意義重大，承儲(chǔ)企業(yè)需在8月10日前保質(zhì)保量完成入庫。收儲(chǔ)行動(dòng)猶如市場“穩(wěn)定器”，通過調(diào)節(jié)市場豬肉供需關(guān)系，對(duì)市場價(jià)格起到托底和穩(wěn)定作用，增強(qiáng)市場信心。
企業(yè)端：積極響應(yīng)調(diào)整策略
在政策引導(dǎo)下，頭部企業(yè)紛紛積極響應(yīng)，展現(xiàn)出高度責(zé)任感與行動(dòng)力。牧原股份作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在Q2末能繁母豬存欄環(huán)比減少5.4萬頭至343萬頭，已連續(xù)兩個(gè)季度調(diào)減。這一舉措體現(xiàn)了牧原對(duì)市場形勢(shì)的準(zhǔn)確判斷，也彰顯其積極配合政策調(diào)控的決心，為穩(wěn)定行業(yè)產(chǎn)能作出表率。
溫氏股份同樣積極調(diào)整策略，出欄體重明顯下降。通過優(yōu)化養(yǎng)殖流程、合理安排出欄時(shí)間等方式，溫氏股份在降低成本的同時(shí)，為市場提供更符合需求的產(chǎn)品，有效緩解市場供給壓力。
除牧原和溫氏外，其他頭部企業(yè)也紛紛跟進(jìn)，積極調(diào)整自身生產(chǎn)經(jīng)營策略。這些企業(yè)的行動(dòng)，不僅有助于緩解當(dāng)前生豬行業(yè)產(chǎn)能過剩問題，也為行業(yè)健康發(fā)展樹立良好榜樣，帶動(dòng)更多企業(yè)加入反內(nèi)卷行動(dòng)。
市場反應(yīng)：股價(jià)與期貨的雙雙上揚(yáng)
反內(nèi)卷行動(dòng)的一系列政策與企業(yè)舉措，在市場上引發(fā)強(qiáng)烈反應(yīng)，突出體現(xiàn)在豬肉股和生豬期貨價(jià)格走勢(shì)上，二者雙雙上揚(yáng)，成為近期資本市場焦點(diǎn)。
豬肉股：資本市場的青睞
7月9日股市收盤時(shí)，豬肉概念板塊表現(xiàn)突出，漲幅達(dá)到0.77%。在當(dāng)日總計(jì)402個(gè)板塊中，豬肉概念板塊漲幅排名第18，展現(xiàn)出強(qiáng)勁上漲動(dòng)力。板塊內(nèi)呈現(xiàn)漲多跌少態(tài)勢(shì)，上漲家數(shù)達(dá)25家，下跌家數(shù)僅6家。從具體個(gè)股來看，XD邦基科漲幅高達(dá)6.75%，股價(jià)攀升至22.63元。盡管資金凈流入為-0.03億，但10.11%的換手率充分體現(xiàn)市場對(duì)其股票交易的高度熱情。該公司在動(dòng)物生命、生物技術(shù)與動(dòng)物營養(yǎng)研究領(lǐng)域底蘊(yùn)深厚，作為國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，擁有65項(xiàng)國家專利，強(qiáng)大技術(shù)優(yōu)勢(shì)與穩(wěn)固市場地位為其股價(jià)上漲提供堅(jiān)實(shí)支撐。
牧原股份作為生豬養(yǎng)殖行業(yè)巨頭，股價(jià)達(dá)到45.1元，漲幅為3.27%。雖然有-1.61億資金凈流出，但1.81%的換手率表明市場交易依舊活躍。2025年1月-3月，牧原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入360.61億元，同比增長37.26%；歸母凈利潤44.91億元，同比增長288.79%。如此優(yōu)異的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與龐大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，使其在市場中擁有強(qiáng)大影響力，吸引眾多投資者目光。
克明食品當(dāng)日股價(jià)為10.62元，漲幅2.21%，資金凈流入308.06萬，換手率3.19%。除核心掛面業(yè)務(wù)外，公司控股子公司興疆牧歌的生豬養(yǎng)殖銷售業(yè)務(wù)也為業(yè)績?cè)鲩L作出重要貢獻(xiàn)。2025年6月，興疆牧歌銷售生豬5.88萬頭，同比增長144.37%，銷售收入5826.16萬元，同比增長111.22%，出色銷售數(shù)據(jù)為克明食品股價(jià)上漲提供有力基本面支持。
神農(nóng)集團(tuán)股價(jià)達(dá)到31.62元，漲幅2.07%，資金凈流出-0.08億，換手率1.07%。公司主營業(yè)務(wù)覆蓋飼料產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售、生豬養(yǎng)殖和銷售、生豬屠宰加工、豬肉食品銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，完整產(chǎn)業(yè)鏈布局使其在市場波動(dòng)中具備較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為股價(jià)穩(wěn)定上漲奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年1月-3月，神農(nóng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.72億元，同比增長35.97%；歸母凈利潤2.29億元，同比增長6510.85%，業(yè)績大幅增長成為其股價(jià)上漲的重要驅(qū)動(dòng)力。
立華股份股價(jià)為19.1元，漲幅2.03%，資金凈流入1325.02萬，換手率2.33%。公司主要從事畜禽養(yǎng)殖及銷售業(yè)務(wù)，涵蓋肉雞、肉豬等產(chǎn)品。2025年6月肉豬銷量16.92萬頭，銷售收入3.03億元，同比增長70.22%，肉豬業(yè)務(wù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)帶動(dòng)公司股價(jià)上升，彰顯公司在養(yǎng)殖領(lǐng)域不斷增強(qiáng)的市場競爭力。
豬肉股持續(xù)上漲背后存在多重市場邏輯。從供需關(guān)系看，機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，7月樣本豬企出欄計(jì)劃在1300.5萬頭，環(huán)比下降1.7%。由于集團(tuán)豬企上月出欄超計(jì)劃，本月供應(yīng)壓力有效減輕。同時(shí)，養(yǎng)殖端對(duì)后市看漲信心較強(qiáng)，前期中大豬出欄殆盡，市場出現(xiàn)壓欄挺價(jià)操作，進(jìn)一步減少短期內(nèi)生豬供應(yīng)量，對(duì)豬肉股形成有力支撐。從政策因素來說，2025年，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)治理低價(jià)無序競爭、推動(dòng)落后產(chǎn)能退出，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等相關(guān)部門積極引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖行業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，調(diào)減能繁母豬存欄、降低出欄體重，并加強(qiáng)二次育肥監(jiān)管。這些政策實(shí)施，改善生豬養(yǎng)殖行業(yè)競爭環(huán)境，降低產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定豬價(jià)，提升行業(yè)整體盈利能力，使市場對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)未來發(fā)展更為樂觀，吸引投資者關(guān)注和資金投入，推動(dòng)豬肉股上漲。此外，投資者對(duì)豬肉行業(yè)樂觀預(yù)期和信心也是推動(dòng)股價(jià)上漲的重要因素。盡管當(dāng)前市場存在一些不確定性，但多數(shù)投資者認(rèn)為，隨著供需關(guān)系逐漸改善以及政策支持，豬肉行業(yè)有望迎來更好發(fā)展前景。這種積極市場情緒，促使投資者紛紛將資金投入豬肉概念板塊，大量資金流入為板塊上漲提供強(qiáng)大動(dòng)力。
生豬期貨：大幅上漲與資金流入
在期貨市場上，生豬期貨同樣表現(xiàn)優(yōu)異。最近兩個(gè)交易日，生豬期貨接連大漲近5%，這一漲幅在期貨市場中十分顯著，吸引眾多投資者關(guān)注。同時(shí)，持倉量顯著增加，意味著市場上參與生豬期貨交易的投資者數(shù)量增多，對(duì)生豬期貨的關(guān)注度和參與度不斷提高。資金流入也十分明顯，大量資金涌入生豬期貨市場，表明投資者對(duì)生豬期貨前景充滿信心，紛紛布局，期待在這一市場中獲取收益。
生豬期貨價(jià)格上漲原因是多方面的。首先，政策因素起到關(guān)鍵作用。政府對(duì)生豬養(yǎng)殖和市場調(diào)控的一系列政策，如治理企業(yè)無序競爭、推動(dòng)落后產(chǎn)能退出、調(diào)減能繁母豬存欄、降低出欄體重以及加強(qiáng)二次育肥監(jiān)管等，都對(duì)生豬市場供需關(guān)系產(chǎn)生重要影響。這些政策實(shí)施有助于穩(wěn)定豬價(jià)，提升市場對(duì)生豬期貨的信心，從而推動(dòng)期貨價(jià)格上漲。其次，季節(jié)性需求與投機(jī)資金的共振也是重要原因。隨著生豬逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，市場對(duì)中秋、國慶消費(fèi)漲價(jià)的預(yù)期不斷強(qiáng)化，投機(jī)資金敏銳捕捉到這一機(jī)會(huì)，提前入場布局。同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)反彈也進(jìn)一步推動(dòng)期貨價(jià)格補(bǔ)漲。自今年2月起，豬價(jià)一直處于震蕩走低態(tài)勢(shì)，再加上政策對(duì)體重、產(chǎn)能的嚴(yán)格控制，導(dǎo)致6月供應(yīng)開始收緊。而6月11日的收儲(chǔ)政策以及二育補(bǔ)欄等因素，使得6月9日以來全國豬價(jià)漲勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)豬好多網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月3日外三元豬價(jià)為15.25元每公斤，較6月9日14.06元每公斤的最低價(jià)，已經(jīng)上漲了8.5%。現(xiàn)貨價(jià)格上漲為期貨價(jià)格上漲提供有力支撐，使得期貨市場投資者更加看好生豬期貨未來走勢(shì)。
未來展望：豬價(jià)上漲的可能性分析
展望未來，豬價(jià)走勢(shì)充滿不確定性，既存在上漲的利好因素，也面臨諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，需進(jìn)行全面、深入分析。
利好因素：政策與需求的支撐
政策調(diào)控的持續(xù)發(fā)力無疑是豬價(jià)上漲的重要推動(dòng)力。政府對(duì)生豬行業(yè)監(jiān)管日益嚴(yán)格，通過一系列政策措施，如治理企業(yè)無序競爭、推動(dòng)落后產(chǎn)能退出、加強(qiáng)能繁母豬存欄量調(diào)控以及嚴(yán)格控制出欄體重等，旨在優(yōu)化生豬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定市場供需關(guān)系。這些政策實(shí)施，有效緩解產(chǎn)能過剩壓力，為豬價(jià)上漲奠定堅(jiān)實(shí)政策基礎(chǔ)。隨著政策進(jìn)一步落實(shí)和深化，其對(duì)豬價(jià)的積極影響將逐漸顯現(xiàn)，有望推動(dòng)豬價(jià)穩(wěn)步回升。
需求端的變化同樣值得關(guān)注。隨著消費(fèi)旺季到來，尤其是中秋、國慶等重要節(jié)日臨近，市場對(duì)豬肉需求量通常會(huì)大幅增加。消費(fèi)者在節(jié)日期間的采購、家庭聚餐以及餐飲行業(yè)的訂單增長，都將為豬肉市場帶來強(qiáng)勁需求支撐。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在過去的節(jié)日消費(fèi)旺季，豬肉銷售量往往會(huì)較平日增長20%-30%，這種季節(jié)性需求增長對(duì)豬價(jià)拉動(dòng)作用十分明顯。此外，隨著居民生活水平提高和消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，對(duì)高品質(zhì)豬肉的需求也在不斷增加，這也為豬價(jià)上漲提供一定空間。
市場情緒的提振也是不可忽視的因素。當(dāng)前，養(yǎng)殖戶和投資者對(duì)豬價(jià)上漲預(yù)期較為強(qiáng)烈，這種樂觀市場情緒在一定程度上影響著市場行為。養(yǎng)殖戶為獲取更高收益，往往會(huì)采取壓欄惜售策略，減少短期內(nèi)生豬供應(yīng)量，從而推動(dòng)豬價(jià)上漲。而投資者的積極參與，如資金流入生豬期貨市場、對(duì)豬肉股的追捧等，也進(jìn)一步增強(qiáng)市場活躍度和信心，為豬價(jià)上漲營造良好市場氛圍。
潛在風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)與市場的不確定性
然而，也不能忽視豬價(jià)上漲面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)能去化不及預(yù)期是首要風(fēng)險(xiǎn)因素。盡管當(dāng)前能繁母豬存欄量已有所下降，但如果下降幅度無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，產(chǎn)能過剩問題仍將存在。部分養(yǎng)殖戶可能由于對(duì)未來市場樂觀預(yù)期，或者受到成本、技術(shù)等因素限制，不愿意主動(dòng)削減產(chǎn)能，導(dǎo)致市場上生豬供應(yīng)量仍然偏大，對(duì)豬價(jià)形成下行壓力。一旦產(chǎn)能去化不及預(yù)期，豬價(jià)上漲空間將受到嚴(yán)重制約，甚至可能出現(xiàn)價(jià)格再次下跌情況。
供應(yīng)壓力的積聚也不容忽視。在生豬養(yǎng)殖行業(yè)中，存在一些不確定因素，如疫情爆發(fā)、自然災(zāi)害影響等，都可能導(dǎo)致生豬出欄時(shí)間推遲或提前，使得短期內(nèi)市場上生豬供應(yīng)量出現(xiàn)大幅波動(dòng)。如果在消費(fèi)旺季來臨之前，生豬集中出欄，供應(yīng)壓力瞬間增大，即使需求有所增加，也難以消化過剩供應(yīng)，豬價(jià)上漲計(jì)劃就會(huì)被打亂。此外，二次育肥現(xiàn)象的存在也增加了供應(yīng)的不確定性。二次育肥戶在豬價(jià)上漲預(yù)期下，大量囤積生豬，待價(jià)而沽，一旦他們集中拋售，將對(duì)市場造成巨大沖擊，豬價(jià)的穩(wěn)定將受到嚴(yán)重威脅。
市場需求恢復(fù)不及預(yù)期也是豬價(jià)上漲的一大阻礙。雖然節(jié)日消費(fèi)旺季通常會(huì)帶來需求增長，但近年來，隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化，豬肉在肉類消費(fèi)中的占比逐漸下降，消費(fèi)者對(duì)其他肉類、水產(chǎn)品以及植物蛋白的選擇越來越多，這在一定程度上分流了豬肉市場需求。此外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性、居民收入增長放緩等因素，也可能導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)豬肉購買力下降，使得市場需求恢復(fù)不及預(yù)期。如果需求端無法提供足夠支撐，豬價(jià)上漲動(dòng)力將明顯減弱，市場可能陷入供需僵持局面。
總結(jié)與思考
生豬行業(yè)的反內(nèi)卷行動(dòng)，是在產(chǎn)能過剩、價(jià)格低迷的嚴(yán)峻形勢(shì)下展開的一場自救與變革。從政策端的強(qiáng)力調(diào)控，到企業(yè)端的積極響應(yīng)，再到市場的強(qiáng)烈反應(yīng)，這一系列變化展現(xiàn)了行業(yè)為實(shí)現(xiàn)供需平衡、穩(wěn)定價(jià)格所做出的努力。目前來看，反內(nèi)卷行動(dòng)已經(jīng)取得了一定的階段性成果，產(chǎn)能增長得到了一定程度的遏制，市場情緒得到了提振，豬肉股和生豬期貨的上漲便是市場信心恢復(fù)的有力證明。
然而，必須清醒認(rèn)識(shí)到，豬價(jià)走勢(shì)仍然充滿不確定性。盡管存在政策支持和需求旺季的利好因素，但產(chǎn)能去化不及預(yù)期、供應(yīng)壓力積聚以及市場需求恢復(fù)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)，依然像高懸的達(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)可能對(duì)豬價(jià)上漲形成阻礙。未來，豬價(jià)走勢(shì)將取決于多種因素的相互作用，需要持續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，密切跟蹤政策實(shí)施效果、產(chǎn)能變化情況以及市場需求波動(dòng)。
對(duì)于投資者和養(yǎng)殖戶來說，在這個(gè)充滿變化的市場環(huán)境中，保持理性和冷靜至關(guān)重要。不能僅僅因?yàn)槭袌龅亩唐诓▌?dòng)而盲目跟風(fēng)或過度悲觀，而是要深入分析市場形勢(shì)，結(jié)合自身實(shí)際情況，做出合理決策。同時(shí)，政府和行業(yè)協(xié)會(huì)也應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮引導(dǎo)和監(jiān)管作用，推動(dòng)生豬行業(yè)朝著更加健康、可持續(xù)的方向發(fā)展。
綜上所述，生豬行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)值得各方持續(xù)關(guān)注，豬價(jià)的未來走向?qū)⒃诙喾N因素的交織影響下逐漸明晰。
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