2020年12月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于美國壓榨行業(yè)需求強(qiáng)勁，周二CBOT大豆期貨市場逆轉(zhuǎn)早盤跌勢收高逾1.2%，升至11月30日以來最高水平。全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月大豆壓榨量創(chuàng)歷史第三高，豆粕出口猛增至近八年新高。11月大豆壓榨量為1.81018億蒲式耳，低于10月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位1.85245億蒲式耳，但高于2019年11月的1.64909億蒲式耳。11月壓榨量為歷史同期最高水平，超越了2018年11月創(chuàng)下的1.66959億蒲式耳，同時為單月壓榨量的歷史第三高，僅落后于2020年10月和2020年3月。南美天氣改善令市場炒作情緒降溫，但由于美豆庫存降至七年低位，美國國內(nèi)需求強(qiáng)勁有望繼續(xù)為市場注入新動力。美豆實現(xiàn)三連漲重回強(qiáng)勢，有望繼續(xù)挑戰(zhàn)新關(guān)口。國內(nèi)豆粕市場保持盤整狀態(tài)，油脂板塊強(qiáng)勢震蕩，豆一期貨繼續(xù)大幅回落。

 

　　【大豆】周二東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中下跌，局地回落0.01-0.03元/斤，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達(dá)到2.68-2.75元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格局部小跌。大興安嶺農(nóng)墾集團(tuán)和呼倫貝爾農(nóng)墾集團(tuán)本周陸續(xù)啟動大豆拍賣，雖然數(shù)量均不到2000噸，但傳遞的調(diào)控信號十分強(qiáng)烈。此外，周末央視有關(guān)“神秘資本囤積大豆”的新聞報道更是引發(fā)市場恐慌，多頭平倉壓力陡增致使期貨盤面出現(xiàn)連續(xù)大跌行情。據(jù)統(tǒng)計，黑龍江省目前仍有大量大豆囤積在當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對高價大豆望而卻步，供需矛盾突出。豆一期貨遭遇空頭打壓猛烈下跌，短期仍有慣性下跌可能，但由于期貨市場容量較小，撬動現(xiàn)貨市場跟跌的能力可能不足。預(yù)計今日豆一期貨延續(xù)弱勢行情，關(guān)注產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨行情變化，可等待時機(jī)建立豆一2105期貨多單或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價變化不大，局部小幅波動10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運(yùn)行在2970-3090元/噸。國內(nèi)豆粕庫存壓力抑制粕價回暖，中下游采購較為謹(jǐn)慎。國內(nèi)進(jìn)口大豆原料供應(yīng)充足，為保證油脂供應(yīng)，未來兩周油廠開機(jī)率將繼續(xù)回升。雖然生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)，但國內(nèi)禽料因蛋雞存欄下滑而出現(xiàn)下降，部分飼料廠禽料銷量明顯下降。據(jù)統(tǒng)計，11月開始飼料產(chǎn)量月度環(huán)比呈下降趨勢，對豆粕出貨造成不利影響，上周豆粕庫存再度回升。截止12月11日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量88.63萬噸，較前一周的83.89萬噸增加4.74萬噸，增幅在5。65%，較去年同期的39.2萬噸增加126.09%。庫存壓力仍是制約豆粕價格持續(xù)回升的關(guān)鍵，但美豆止跌反彈有望改善市場殺跌情緒，豆粕跟隨美豆反彈的可能性增加。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場高開震蕩，可盤中短線順勢參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場收盤繼續(xù)上漲，技術(shù)上再創(chuàng)反彈新高強(qiáng)勢特征十分突出。馬來西亞棕櫚油市場周二小幅回落，在馬來西亞政府發(fā)布出口稅政策前市場情緒緊張。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的12月1-15日棕櫚油出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加8.7%-9.8%，基本符合市場預(yù)期。截止12月11日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存降至104萬噸，沿海港口棕櫚油和菜油庫存也處低位。未來兩周油廠周度大豆壓榨量有望重回200萬噸之上，但小包裝油因節(jié)日需求而持續(xù)增加，榨利不佳以及收儲因素令油廠對豆油挺價動力較強(qiáng)，支撐油脂板塊強(qiáng)勢運(yùn)行的基礎(chǔ)仍在。全球植物油市場保持密切聯(lián)動，CBOT豆油強(qiáng)勢突破有望提振國內(nèi)買盤人氣，豆油期貨將繼續(xù)保持強(qiáng)勢運(yùn)行。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊承接美盤強(qiáng)勢高開震蕩，可逢低適量買入油脂期貨多單與或盤中短線順勢參與。