豆粕價(jià)格回落 供需預(yù)期改變

　　【導(dǎo)語(yǔ)】前期市場(chǎng)焦點(diǎn)在于供應(yīng)端，隨著巴西裝運(yùn)的加快，國(guó)內(nèi)豬瘟的討論愈發(fā)熱烈，這也導(dǎo)致近期豆粕市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落。

 

　　1-2月巴西大豆發(fā)貨緩慢，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注下，對(duì)價(jià)格的影響逐步減弱。巴西數(shù)據(jù)顯示，1月大豆出口4.94萬(wàn)噸，去年同期149萬(wàn)噸；2月大豆出口290萬(wàn)噸，去年同期512萬(wàn)噸。發(fā)貨節(jié)奏的緩慢，預(yù)計(jì)將在3月得以緩解。巴西港口正在加緊裝貨，桑托斯港宣布將在未來(lái)幾天或幾周內(nèi)運(yùn)送超過(guò)470萬(wàn)噸大豆，約70艘船只將滿載貨物。

 

 

　　從最新的收割進(jìn)度看，巴西大豆收割進(jìn)度25%，環(huán)比加速10%，增速與去年同期持平，顯示出收割開(kāi)始正?；M(jìn)行，但由于前期落后較多，因此仍舊落后去年同期15%。同時(shí)，對(duì)于年度巴西產(chǎn)量，市場(chǎng)也在紛紛上調(diào)，目前主流預(yù)估在1.33億噸，但由于生長(zhǎng)季過(guò)多的雨水，蛋白含量或?qū)⒉患邦A(yù)期，后期高蛋白粕供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)受限。

 

 

　　美豆市場(chǎng)近期消息面較為平靜，市場(chǎng)等待4月春播的天氣預(yù)期以及相關(guān)預(yù)期變化。目前的干旱展望只給到3月底，整個(gè)中東部產(chǎn)區(qū)降水正常。最新公布的農(nóng)作物保險(xiǎn)數(shù)據(jù)，大豆價(jià)格為每蒲式耳11.87美元，較2020年的9.17美元/蒲式耳上漲29%。2月論壇給出9000萬(wàn)畝的種植預(yù)估和50.8蒲式耳/畝的單產(chǎn)，整體增產(chǎn)氛圍較濃，因此美豆主力期貨價(jià)格在2月底沖到1445點(diǎn)后便再也無(wú)法繼續(xù)沖高。國(guó)際產(chǎn)區(qū)需要等待阿根廷收割情況，未來(lái)2周產(chǎn)區(qū)整體干燥，或影響質(zhì)量，但產(chǎn)量預(yù)估4600萬(wàn)噸難有變動(dòng)。如果阿根廷變動(dòng)不大，內(nèi)外盤(pán)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)移至新季美豆情況，而在此之前，供應(yīng)端難以再給美豆價(jià)格更多的單邊波動(dòng)影響。

 

 

　　由于豆粕需求不佳，以及檢修計(jì)劃的實(shí)施，3-4月工廠的停機(jī)計(jì)劃近兩日在市場(chǎng)廣泛流傳。更多的影響或在3月底以及4月。考慮到目前豆粕價(jià)格的持續(xù)回落影響榨利，工廠加工計(jì)劃或更難提前推行。目前國(guó)內(nèi)大豆壓榨開(kāi)機(jī)率為64%左右的相對(duì)高位，供應(yīng)能力在3-4月或?qū)⒊掷m(xù)回落，豆粕供應(yīng)能力將對(duì)現(xiàn)貨基差價(jià)格形成一定支撐。

 

　　需求成為影響近期豆粕價(jià)格運(yùn)行的主要因素，尤其是關(guān)注豬瘟的影響，市場(chǎng)各種調(diào)研結(jié)果均顯示不容樂(lè)觀。卓創(chuàng)資訊觀察到，2月份非瘟、口蹄疫、藍(lán)耳病等各項(xiàng)疫病發(fā)生頻率增加，規(guī)模場(chǎng)提前出欄中小體重生豬，導(dǎo)致豬價(jià)出現(xiàn)明顯回落。其中，非瘟影響較重的華中以及華東，仔豬腹瀉主要影響華南以及兩湖地區(qū)，短期內(nèi)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響或?qū)⒊掷m(xù)。但從仔豬價(jià)格震蕩上行的走勢(shì)看，說(shuō)明冬季仔豬損失較大，同樣市場(chǎng)對(duì)后市豬價(jià)仍較為樂(lè)觀，年度生豬需求的上漲趨勢(shì)目前看沒(méi)有變動(dòng)。