2021年3月30日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)】受累于有利作物天氣和美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前的多頭平倉(cāng)壓力，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，5月大豆合約失守1400美分關(guān)口，盤(pán)中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural周一稱(chēng)，截止3月25日，巴西大豆收割率已達(dá)到71%，超過(guò)五年均值。巴西實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的前景更加樂(lè)觀(guān)，對(duì)于穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)作用顯著。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于3月31日公布2021年大豆種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告，各機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)美豆面積將較上年大幅增加，美豆庫(kù)存處于近年來(lái)偏低水平。這兩個(gè)報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，報(bào)告數(shù)據(jù)與預(yù)期的偏差容易引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。目前大宗商品基金持有大量CBOT大豆期貨凈多頭寸，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)基金在報(bào)告前離場(chǎng)避險(xiǎn)。南美豐產(chǎn)形勢(shì)與美豆面積報(bào)告利空預(yù)期相疊加，美豆承壓走弱。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)探底回升仍未止跌，菜粕和豆粕反彈遇阻維持震蕩特征，豆一期貨先抑后揚(yáng)寬幅震蕩。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體下跌，凈糧裝車(chē)價(jià)多在2.85-2.90元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格多數(shù)回落。商務(wù)部關(guān)于我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品難以大幅上漲的表態(tài)引發(fā)市場(chǎng)調(diào)控預(yù)期，產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易商紛紛降價(jià)促銷(xiāo)。國(guó)內(nèi)春耕生產(chǎn)工作從南到北陸續(xù)展開(kāi)，從目前機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)更傾向于多種玉米。大豆制成品價(jià)格上漲幅度弱于大豆原料，企業(yè)利潤(rùn)下滑，高價(jià)大豆對(duì)下游加工企業(yè)的需求有抑制效應(yīng)，銷(xiāo)區(qū)需求下降對(duì)產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格構(gòu)成阻力。大豆期貨市場(chǎng)自觸頂回落以來(lái)市場(chǎng)看漲人氣明顯減弱，5月合約臨近交割與現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，9月合約不確定性較多，買(mǎi)賣(mài)雙方參與熱情不高。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，可以盤(pán)中順勢(shì)短線(xiàn)參與或繼續(xù)觀(guān)望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，多地下跌10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3220-3320元/噸，6-9月基差報(bào)價(jià)在M21090至+90元/噸不等?，F(xiàn)階段部分油廠(chǎng)因缺豆而降低開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存穩(wěn)中趨降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部關(guān)鍵報(bào)告在即，市場(chǎng)觀(guān)望居多，交投謹(jǐn)慎。非洲豬瘟疫情的影響仍未消除，生豬價(jià)格持續(xù)回落，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)生豬存欄下降，養(yǎng)殖端飼料采購(gòu)意愿不足。巴西大豆上市進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)從5月份開(kāi)始到港巴西大豆數(shù)量將恢復(fù)到正常偏高水平，屆時(shí)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將重回寬松局面。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)因油脂轉(zhuǎn)跌而暫時(shí)獲得支撐，接下來(lái)的美豆表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)需求仍是影響豆粕價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)多空膠著之際可保持震蕩思路盤(pán)中順勢(shì)短線(xiàn)參與或維持觀(guān)望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)超跌反彈，全球植物油供應(yīng)收緊以及馬來(lái)西亞棕櫚油走強(qiáng)緩解市場(chǎng)殺跌情緒。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周一先抑后揚(yáng)止跌回升結(jié)束三連跌，因低于預(yù)期的產(chǎn)量數(shù)據(jù)和技術(shù)性反彈幫助價(jià)格扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，抵抗住了美盤(pán)豆油跌停和中國(guó)油脂市場(chǎng)的弱勢(shì)影響。商務(wù)部表示國(guó)內(nèi)糧油等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不具備大幅上漲的條件，并將適時(shí)做好中央儲(chǔ)備投放，政策調(diào)控預(yù)期是引發(fā)油脂市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌的主要推力之一。中儲(chǔ)糧已先行啟動(dòng)豆油拍賣(mài)，市場(chǎng)成交不及預(yù)期。巴西大豆到港量逐漸回升，美國(guó)農(nóng)業(yè)部月底面積報(bào)告預(yù)期偏空等因素正在抑制油脂市場(chǎng)炒作情緒。另外，受上周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量降至156萬(wàn)噸影響，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存進(jìn)一步下降到67.31萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存偏低在一定程度上緩沖市場(chǎng)拋售壓力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，可適量持有油脂期貨空單或盤(pán)中順勢(shì)短線(xiàn)參與油脂交易。