2021年4月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因美國國內(nèi)現(xiàn)貨市場強(qiáng)勁且全球植物油飆升，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)強(qiáng)勢大幅收高，盤中豆油漲幅明顯強(qiáng)于豆粕。當(dāng)前美國大豆庫存嚴(yán)重告急，全球商品市場出現(xiàn)新一輪上漲苗頭，資金看漲情緒再被激活。2021年美國大豆播種面積低于預(yù)期，為改善美豆庫存緊張局面，需要未來有較高的大豆單產(chǎn)加以配合。美國春季大豆播種剛剛開啟，為吸引更多美豆面積，美豆正同玉米展開激烈競爭，市場將對天氣因素變得更加敏感。目前巴西大豆收割已近尾聲，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量幾無懸念。截止上周末，阿根廷大豆收割率不到一成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期的37.8%和五年均值28.8%。巴西大豆豐產(chǎn)可以覆蓋阿根廷大豆減產(chǎn)的影響，南美大豆實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)有助于穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)。美國大豆春播正常開局，美豆勢如破竹開啟新一輪漲勢。國內(nèi)油脂市場承接美豆強(qiáng)勢大幅飆升，豆粕和菜粕反彈趨緩維持震蕩，豆一寬幅震蕩尚未走穩(wěn)。

 

　　【大豆】周三黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格基本穩(wěn)定，凈糧裝車價多在2.80-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆市場繼續(xù)保持穩(wěn)定。東北產(chǎn)區(qū)春播在即，農(nóng)戶售糧較積極，大豆種子銷售一般。黑龍江省2021年將實(shí)施適當(dāng)提高玉米種植者補(bǔ)貼和穩(wěn)定大豆種植者補(bǔ)貼的政策。從調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年東北農(nóng)戶更傾向于擴(kuò)種玉米。受大豆市場沖高回落影響，大豆貿(mào)易商收購利潤下降，降價去庫壓力依然較大。銷區(qū)大豆需求表現(xiàn)一般，多隨用隨采。進(jìn)口大豆憑借價格優(yōu)勢繼續(xù)擠占部分國產(chǎn)大豆市場份額，需求端對高價國產(chǎn)大豆的采購意愿較為謹(jǐn)慎。豆一期貨近日與美豆和國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)明顯分化行情，獨(dú)立性進(jìn)一步趨強(qiáng)，在自身供需因素影響下高位追漲動力不足。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩行情，可盤中順勢短線參與9月大豆交易，新的買入做多機(jī)會仍需等待。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強(qiáng)，多地波動10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3370-3480元/噸，6-9月基差報價為M2109 0至+100元/噸不等。豆粕提價后需求表現(xiàn)一般，生豬存欄量偏低以及飼料配方調(diào)整均削弱了豆粕與美豆的聯(lián)動性。截止4月16日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存總量為64.88萬噸，較上周減少7.67萬噸，但較去年同期的15.97萬噸增幅高達(dá)306.26%。有消息顯示，日照油廠因電廠檢修影響蒸汽供應(yīng)，本周末將開始為期7-10天的停機(jī)。受此影響，華北山東等地大豆壓榨量下降，豆粕供應(yīng)可能趨緊。巴西大豆對華出口能力大幅提升，預(yù)計(jì)4-6月中國進(jìn)口大豆到港總量將升至2760萬噸，可有效保障國內(nèi)豆粕需求。國內(nèi)豆粕期貨處于反彈節(jié)奏，但油脂板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)令豆粕市場的上行力度受到壓制。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情，可適量持有粕類期貨多單或盤中短線參與。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場收盤大幅上漲，技術(shù)上再創(chuàng)反彈新高。馬來西亞棕櫚油市場周三收盤繼續(xù)上漲，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下市場擔(dān)憂馬來西亞供應(yīng)吃緊，相關(guān)油脂市場整體大漲也繼續(xù)為棕櫚油提供支撐。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，馬來西亞4月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增加10%-12.7%，出口增幅不及市場預(yù)期。馬來西亞南部半島棕櫚油加工商協(xié)會預(yù)估，4月1-20日棕櫚油產(chǎn)量將與上月同期持平，緩解了市場對棕櫚油進(jìn)入生產(chǎn)旺季的擔(dān)憂。國內(nèi)豆油商業(yè)庫存連降八周，庫存偏低與榨利虧損幅度擴(kuò)大繼續(xù)提升油廠對豆油的挺價動力。美豆創(chuàng)新高引發(fā)的成本上升以及牛市預(yù)期繼續(xù)在油脂上體現(xiàn)，而現(xiàn)貨堅(jiān)挺下的高基差也為油脂期貨上漲提供較大空間。中儲糧油脂公司周三進(jìn)行的1.8604萬噸菜油競價銷售全部流拍。市場對近期油脂拍賣反應(yīng)較平淡，顯示國內(nèi)植物油商業(yè)庫存偏低并未引發(fā)供應(yīng)緊張。近期國內(nèi)油脂板塊強(qiáng)勢反彈更多是受外部市場刺激，油脂市場的調(diào)控措施和遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆到港量攀升等基本面因素的影響力暫時受到壓制。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，可盤中順勢短線快進(jìn)快出或繼續(xù)觀望，高位追漲需謹(jǐn)慎。