新糧上市前玉米市場運行特點簡析

　　近期全國玉米市場進入僵持行情，各地區(qū)價格并無趨勢性的變化。雖然市場整體氣氛偏空，時不時出現(xiàn)的倒伏、干旱等天氣炒作就像在平靜的湖面投下一顆小石子，雖然激起陣陣漣漪，但過后湖面依然平靜如初。目前華北地區(qū)春玉米上市已經(jīng)結(jié)束，本地糧源供應(yīng)逐漸減少，好在東北地區(qū)貨源不斷補充，近期華北市場進入拉鋸行情，東北深加工則出現(xiàn)小幅下降。從全國來看，近期市場價格維持產(chǎn)區(qū)偏弱，銷區(qū)偏強的局面。下面筆者對新糧上市之前的普遍性特點結(jié)合今年的現(xiàn)狀總結(jié)如下：

　　第一，深加工庫存維持相對高位，飼料企業(yè)原料庫存多樣化

　　不管是東北地區(qū)還是華北地區(qū)，今年玉米庫存較正常年份來說，普遍維持相對高位。正常情況下，隨著新糧上市的臨近，企業(yè)會戰(zhàn)略性逐漸降低庫存水平，這樣在新糧上市季，企業(yè)普遍采取壓價收購的策略，在市場購銷中占據(jù)主動地位。

　　新糧上市前銷區(qū)的價格會跟隨產(chǎn)區(qū)價格變動，從下游飼料消費來看，全國范圍來看，飼料企業(yè)原料庫存多樣化明顯，東北地區(qū)多采用稻米，華北地區(qū)和南方銷區(qū)市場多采用小麥、稻米、進口玉米粉等。而且企業(yè)庫存整體上處于偏高的狀態(tài)。

　　第二，季節(jié)性下跌必然到來

　　每年新糧上市之前的季節(jié)性下跌是必然的，只不過下跌的幅度有大有小，之前筆者對季節(jié)性下跌有過闡述，在這里不在贅述。需要提醒的一點，在市場心態(tài)偏空的情況下，不要低估了新糧上市對市場的沖擊，下跌幅度短期有可能快速下跌。

　　第三，產(chǎn)區(qū)之間聯(lián)動性減弱

　　雖然不同地區(qū)之間存在相互影響，但是在新糧上市的時期，各大區(qū)之間的聯(lián)動性將明顯減弱。東北產(chǎn)區(qū)和華北產(chǎn)區(qū)將基于各自的市場特點給出一個價格，當(dāng)然價格的產(chǎn)生受多種因素的影響。東北地區(qū)可以重點參考農(nóng)戶的種植成本，華北地區(qū)重點參考小麥的價格。

　　第四，市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變

　　跟2020年有所不同，今年市場心態(tài)明顯發(fā)生改變，市場并不一味看漲，也不一味的看跌。新糧上市，貿(mào)易商收購積極性應(yīng)該會較強，但如果價格出現(xiàn)連續(xù)上漲的情況，貿(mào)易商收購會更加謹(jǐn)慎，而不會出現(xiàn)捂糧惜售、一味追漲的操作，除非基本面情況再次發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。

　　第五，成本支撐程度不一

　　鑒于東北和華北地區(qū)農(nóng)戶種植特點不一，東北種植大戶較多，賣糧收入占比較大，因此農(nóng)戶對價格的敏感性更強，因此東北地區(qū)種植成本對玉米價格的支撐作用更強。華北地區(qū)散戶種植較多，種植面積小，因此農(nóng)戶種植成本對價格支撐作用相對較弱。