新希望、正邦、傲農、天邦半年報出爐：無一盈利！ “金九銀十”的豬價能否

　　昨日晚間，新希望、正邦、傲農、天邦半年報紛紛公布出來，不出預料，這四大上市豬企無一盈利，新希望更是直接虧損34.15億。此外，對于他們虧損的原因也很明了，均指“豬價快速下行”是導致他們虧損的主要因素。

 

 

　　新希望 -34.15億

 

　　新希望發(fā)布半年度業(yè)績報告稱，2021年上半年營業(yè)收入約615.19億元，同比增加37.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約34.15億元；基本每股收益虧損0.79元。

 

 

　　虧損因受豬價的快速下行、飼料原料價格上漲、非瘟弱毒疫情、禽產業(yè)行情低迷等因素影響，公司對各項資產計提減值損失影響本期凈利潤減少10.80億元。

 

　　2020年年報顯示，新希望的主營業(yè)務為飼料、豬產業(yè)、禽產業(yè)、食品、商貿，占營收比例分別為：47.03%、22.56%、16.74%、8.05%、5.08%。

 

 

　　正邦科技 -14.3億元

 

　　正邦科技發(fā)布半年度業(yè)績報告稱，2021年上半年營業(yè)收入約266.79億元，同比增加61.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約14.3億元；基本每股收益虧損0.4544元。

 

 

　　公司稱，上半年，國內生豬養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)低迷，生豬市場價格處在自2018年以來的歷史底部波動；公司的生豬產能不斷釋放，上半年公司生豬出欄量699.68萬頭，同比增長156.72%，出欄規(guī)模穩(wěn)居A股生豬養(yǎng)殖類上市公司前列。

 

 

　　傲農生物 -1.63億元

 

　　傲農生物披露半年度報告，公司2021年半年度實現營業(yè)收入為82.2億元，同比增長101.06%；實現歸母凈利潤虧損1.63億元，上年同期盈利3.38億。

 

　

 

　　傲農生物介紹，業(yè)績出現虧損的主要原因有三個方面：一是今年上半年豬價持續(xù)下跌，特別是二季度豬價較去年同期大幅下降，養(yǎng)殖板塊處于虧損；二是公司生豬產業(yè)處于較快發(fā)展過程中，養(yǎng)殖產能未全部達產，固定費用分攤多，導致短期成本高，同時對比上年同期融資規(guī)模增加，財務費用增多；三是公司根據市場價格對截至2021年6月底的存貨進行了減值測試，基于謹慎性原則，當期計提了存貨跌價準備約17,528.09萬元。

 

　

 

　　天邦股份 -6.51億元

 

　　天邦半年度業(yè)績報告稱，2021年上半年營業(yè)收入約56.06億元，同比增加21.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約6.51億元；基本每股收益虧損0.3537元。分配方案為：不分紅、不送紅股、不轉增。

 

　
 

 

　　虧損原因如下：

 

　　1、生豬市場價格同比大幅下降，成本仍處于高位

 

　　報告期公司實現生豬出欄量185.13萬頭，同比增加了65%，但銷售單價卻同比下降55%，而同時飼料原料價格卻是普遍上漲。而且由于公司產能仍在擴張中，人員儲備增加，部分豬場仍未滿負荷，部分豬場仍在淘汰更新低效母豬，加上為防控更加復雜的疫情進一步增加了生物安全支出，生豬銷售成本仍處于高位，同時考慮到豬價下行，公司根據會計準則計提了存貨減值準備2.26億元，生豬養(yǎng)殖業(yè)務共計虧損8.97億。生豬市場價格下降是公司報告期業(yè)績大幅下降的最主要原因。

 

　　2、豬肉制品加工業(yè)務收入快速增長，虧損減少

 

　　報告期內，公司豬肉制品加工業(yè)務屠宰生豬共34.52萬頭，營業(yè)收入為9.97億元，同比增長157%，凈利潤為虧損3052萬，同比減少虧損25%。

 

　　3、投資收益部分彌補虧損，增加現金流入

 

　　為了更加聚焦生豬養(yǎng)殖及肉品加工業(yè)務，公司2021年3月底出售了生物制品業(yè)務，獲得投資收益1.81億元，部分彌補了經營虧損，增加報告期現金流入2.72億元。

 

 

　　此外，公司擬向通威股份出售水產飼料業(yè)務，擬向通威股份轉讓寧波天邦100%股權、七好生物100%股權、寧波生物100%股權、越南天邦65%股權，交易總額為10.8億元。本次交易完成后，公司水產飼料業(yè)務將全部剝離，不影響上市公司其他業(yè)務的正常經營。

 

　　金九銀十的豬價 仍受多重因素困擾

 

　　生豬業(yè)內對季節(jié)性的豬價有“金九銀十”這樣一個簡單說法。但是從今年的狀況看，似乎后面仍很復雜。

 

　　出欄還在增加：7月份公布的數據顯示，13家上市企業(yè)合計銷售782.08萬頭生豬，環(huán)比增長0.38%，同比增長67.82%。從上市企業(yè)的狀態(tài)來看似乎仍舊是產能不斷增加的狀況。但如果看各個企業(yè)的實際生產變化，則能夠發(fā)現有兩組明顯不同。一組是以牧原、新希望為代表的出現一定環(huán)比下降的企業(yè)，另一類則是以正邦、大北農為代表，環(huán)比明顯上升的企業(yè)。

 

 

　　當然，不同企業(yè)面臨的原因可能有所不同，但共有的一個狀況就是下半年的出欄在當前看預期還是持續(xù)增加的。如果合計1-7月的出欄狀況進行比較可以看到，2021年1-7月這13家上市企業(yè)合計出欄生豬4762.88萬頭，較2020年增長98.34%，較2019年也有74.50%的增長?？梢姼鞔笃髽I(yè)在2020年進行的產能擴張在后期也有逐步兌現的增加，出欄量的增加預期仍舊存在。

 

　　進口恢復平穩(wěn)：8月20日，海關總署公布7月的進口狀況。7月凍豬肉進口量為32.94萬噸，豬肝以及豬雜碎產品進口11.22萬噸。整體來看7月的進口狀況基本與6月持平。非洲豬瘟前我國凍豬肉和豬肝以及豬雜碎產品進口量幾乎是參半，非洲豬瘟后國內生豬，尤其是豬肉產能的迅速下降帶來的結果是豬肉進口量的大幅增加，而副產品的進口量則變動較小。后期進口產品的結構可能也會逐漸回到之前的狀態(tài)。

 

　　消費增長恢復慢：從態(tài)勢上看當前屠宰場的屠宰量已經恢復至非洲豬瘟前水平，但考慮到非洲豬瘟期間屠宰企業(yè)總量的明顯下降，可能距離非洲豬瘟前的實際狀況仍有差距。但是對應到當前相對較弱的消費狀況，以及部分因長期高價而轉向的消費需求，供給還是呈現一定的過剩狀況。
 

 

　　另一指向性的狀態(tài)就是消費在主體已于恢復的方面得到了明顯恢復而已經因高價而轉向或者說邊際上的需求雖然仍有一定的恢復空間，但是恢復的時間和難度上明顯要高于前列方面的需求恢復，后期在消費方面的恢復雖然仍有一定空間，但是有效的恢復數量、恢復難度以及恢復時間可能需要更長期緩慢的修復。

 

　　此外，開學季的到來，疊加9月中旬的中秋節(jié)和10月初的國慶節(jié)，生豬價格會出現止跌回暖情況，出現小幅上漲。但是生豬的價格上漲幅度不會太大，上漲幅度在0.5元至0.8元之間波動。

 

　　政策支持：國家發(fā)改委表示，近期生豬價格低位運行，豬糧比價在5∶1—6∶1之間，處于過度下跌二級預警區(qū)間。國家發(fā)改委、財政部、商務部將會同農業(yè)農村部、市場監(jiān)管總局等有關部門再次啟動年內中央豬肉儲備收儲工作，并將督促指導各地加大工作力度，及時開展地方豬肉儲備收儲工作，上下聯動形成“托市”合力，切實保障生豬市場平穩(wěn)運行。

 

 

　　當前，生豬價格水平整體較低，建議有關屠宰企業(yè)、肉類食品加工企業(yè)等抓住有利時機，及時補充庫存；建議養(yǎng)殖場(戶)合理安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。

 

　　因此，關于后期豬價是否能順利上漲，主要還是看國家政策的支持和消費增長的幅度。