【豆類】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)跟隨玉米和小麥止跌回升，仍不明朗的俄烏局勢(shì)繼續(xù)引發(fā)大宗商品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚發(fā)布春季種植意向報(bào)告和季度庫存報(bào)告，因面積報(bào)告要為新季美豆供需提供方向性指引，因而受關(guān)注的程度更高。報(bào)告前分析師平均預(yù)估值顯示，2022年美國大豆播種面積為8870萬英畝，高于上年的8720萬英畝。該報(bào)告歷來對(duì)美豆行情影響較大，一旦報(bào)告數(shù)據(jù)和市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)較大偏離，容易造成美豆價(jià)格暴漲暴跌，因而值得密切關(guān)注。目前巴西大豆收割率接近八成，預(yù)估產(chǎn)量在1.25億噸左右。阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣條件改善，產(chǎn)量預(yù)估值約為4000萬噸。南美大豆產(chǎn)量止住下降勢(shì)頭，有助于穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)。
【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價(jià)差收窄，需求不旺，多地大豆價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月29日進(jìn)行的25889噸國產(chǎn)大豆拍賣成交率為7%，4月2日將繼續(xù)進(jìn)行24157噸國產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國儲(chǔ)收購與拋售同步進(jìn)行，國儲(chǔ)仍是國產(chǎn)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。針對(duì)國內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。針對(duì)陸續(xù)展開的春耕生產(chǎn)，國家發(fā)改委明確要求各地要下大力擴(kuò)大大豆和油料生產(chǎn)，主產(chǎn)省份正在全面落實(shí)。周三豆一期貨市場(chǎng)低開高走強(qiáng)勢(shì)回升，夜盤增倉上行，繼續(xù)保持反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)高開震蕩，可保持6100-6400元/噸的區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)大幅回落，多地降幅在50-150元/噸，全國沿海豆粕報(bào)價(jià)多在4750-4950元/噸，市場(chǎng)成交清淡，油廠紛紛降價(jià)銷售。國內(nèi)豆粕市場(chǎng)低庫存現(xiàn)狀依然明顯，但隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份到港進(jìn)口大豆快速攀升，以及在市場(chǎng)出現(xiàn)下跌信號(hào)后需方放緩采購節(jié)奏，市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變正在推動(dòng)供需基本面的改變。南美大豆產(chǎn)量持穩(wěn)，新季美豆面積預(yù)增，處于歷史高位的美豆缺少上行動(dòng)力。進(jìn)口大豆拍賣定于4月1日展開，數(shù)量為50萬噸，預(yù)計(jì)后續(xù)調(diào)控措施會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)。釋放儲(chǔ)備大豆有助于緩解當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)緊張局面，提高油廠開工率。周三國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)跳空低開，盤中反彈乏力未能回補(bǔ)缺口，技術(shù)上保持下跌狀態(tài)，如能得到外盤配合，前期超漲部分有望繼續(xù)回吐。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，可適量持有粕類空單或短線快進(jìn)快出參與，并合理控制倉位注意報(bào)告的不確定性。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)小幅收高，跟隨原油超跌反彈。周三馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)回吐前一日漲幅收盤下跌，夜盤跟隨原油小幅回升，棕櫚油基本面因素相對(duì)匱乏，繼續(xù)受到俄烏局勢(shì)變化的影響。印尼貿(mào)易部周二宣布，將2022年4月毛棕櫚油出口參考價(jià)由3月的1432.24美元/噸上調(diào)至1787.5美元/噸。印尼上調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅將有利于提高馬來西亞棕櫚油的出口競(jìng)爭力。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，高價(jià)導(dǎo)致出口下滑，3月底庫存有望改善。這是近期馬來西亞棕櫚油反彈乏力、對(duì)利多因素反應(yīng)鈍化的重要原因。國內(nèi)三大油脂庫存整體處于歷史低位，但需求端因多地收緊疫情防控措施而表現(xiàn)低迷，油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱現(xiàn)象。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆釋放和到港進(jìn)口大豆回升，油廠開工率增加將緩解豆油庫存偏緊局面。周三國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩行情，原油低開高走令油脂板塊拋壓緩解，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告前市場(chǎng)交投趨于謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，為規(guī)避報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，可輕倉持有油脂期貨空單或盤中順勢(shì)短線參與。
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