2022年6月23日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受原油下跌拖累，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)大幅回落，在近八個(gè)交易日內(nèi)第七日下跌，弱勢(shì)特征持續(xù)強(qiáng)化，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期引發(fā)大宗商品拋售潮，處于歷史高位的美豆市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止6月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，分析師平均預(yù)估為69%，去年同期為60%。當(dāng)周美國(guó)大豆種植率為94%，去年同期為97%，五年均值為93%。當(dāng)周美國(guó)大豆出苗率為83%，去年同期為90%，五年均值為84%。美豆生長(zhǎng)指標(biāo)多已追平常年水平，緩解市場(chǎng)對(duì)美豆早期生長(zhǎng)壓力的擔(dān)憂。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件趨于正常，整體利于大豆作物生長(zhǎng)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲(chǔ)糧油脂公司6月21日進(jìn)行31451噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率為26%，成交均價(jià)為6114元/噸。6月24日將進(jìn)行28072噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。中儲(chǔ)糧增加大豆拍賣量，穩(wěn)定國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)預(yù)期，市場(chǎng)追漲動(dòng)力不足。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周三豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)大幅收低，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性恐慌情緒，豆一期貨跟隨相關(guān)品種承壓回落，技術(shù)上逼近震蕩區(qū)間下沿?，F(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，對(duì)豆一期貨的支撐作用增強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)天氣狀況和中儲(chǔ)糧拍賣動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，局部下跌10-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4180-4330元/噸之間運(yùn)行。美豆保持弱勢(shì)，豆粕成本下降而庫(kù)存增加，油廠挺粕動(dòng)力減弱。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量升至188萬(wàn)噸，豆粕產(chǎn)出明顯增加。截止6月20日，國(guó)內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫(kù)存增至103萬(wàn)噸，處于偏高水平。預(yù)計(jì)本周大豆加工量在200萬(wàn)噸左右，豆粕庫(kù)存仍有上升空間。國(guó)家糧食交易中心定于6月24進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次的拍賣節(jié)奏，為國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)提供政策保障。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑沖高回落，價(jià)格重心下移，相比油脂雖屬被動(dòng)跟跌，但國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性拋壓，恐慌拋售情緒蓋過(guò)基本面，需警惕內(nèi)外盤配合形成趨勢(shì)型下跌行情。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，技術(shù)上呈現(xiàn)九連跌，有加速下行態(tài)勢(shì)。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)暴跌近10%，印尼加速出口以及原油暴跌令棕櫚油市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋壓。印尼多措并舉刺激棕櫚油出口，全球油脂供應(yīng)鏈持續(xù)得到修復(fù)。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降幅度在10.5%-17%之間。產(chǎn)量增、出口降，馬來(lái)西亞6月棕櫚油庫(kù)存壓力持續(xù)上升。美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息增加經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期將導(dǎo)致商品需求下降。馬來(lái)西亞棕櫚油自本輪下跌累積最大跌幅已超過(guò)30%，正帶領(lǐng)國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)熊市運(yùn)行狀態(tài)。內(nèi)外油脂價(jià)差理順，有助于國(guó)內(nèi)進(jìn)口商擴(kuò)大油脂進(jìn)口改善庫(kù)存，成本及預(yù)期令國(guó)內(nèi)外油脂盤面保持高度聯(lián)動(dòng)。周三國(guó)內(nèi)三大油脂期貨繼續(xù)大幅下跌，技術(shù)上空頭格局持續(xù)強(qiáng)化，此前表現(xiàn)較為抗跌的豆油出現(xiàn)補(bǔ)跌跡象。商品市場(chǎng)恐慌拋售壓力仍在釋放，油脂市場(chǎng)仍處下行節(jié)奏。風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼出口進(jìn)展和國(guó)際原油波動(dòng)。