7月4日，大商所豆粕期價小幅下跌，其中主力合約收盤下跌0.96%至3837元/噸，夜盤有所反彈。沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報價3960～4070元/噸，比前一日上漲30～40元/噸，其中華北地區(qū)4020～4040元/噸，華東地區(qū)3960～4070元/噸，華南地區(qū)3980～4010元/噸。近期豆粕價格走勢疲軟，飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低補庫，成交好轉。
后期國內(nèi)大豆到港量將逐漸下滑，生豬價格持續(xù)上漲，豆粕需求好轉，對基差報價形成支撐。7月4日，遼寧大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報價M2209+290元/噸，天津現(xiàn)貨基差報價M2209+180元/噸，山東日照7月基差報價M2209+200元/噸，江蘇張家港現(xiàn)貨基差報價M2209+140元/噸，廣東東莞7-8月基差報價M2209+160元/噸，較上周同期波動10～40元/噸。
上周國內(nèi)大豆壓榨量降至170萬噸，但由于大豆到港量下滑，大豆庫存繼續(xù)下滑。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存580萬噸，比前一周減少15萬噸，比上月同期增加34萬噸，比上年同期減少116萬噸。7月1日，政策性進口大豆競價交易沒有成交。7月8日政策性大豆競價交易繼續(xù)進行，投放2019年產(chǎn)進口大豆50萬噸。本周大豆壓榨量預期回升，預計大豆庫存繼續(xù)回落。
大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少，飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度有所加快，豆粕庫存止升轉降。7月4日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存102萬噸，比上周同期減少4萬噸，比上月同期增加10萬噸，比上年同期減少12萬噸，比過去三年同期均值略減1萬噸。本周大豆壓榨量預期重新回升至180萬噸左右，預計豆粕庫存將維持較高水平。
受宏觀因素影響，上周美豆主力合約價格跌破1400美分/蒲式耳，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆價格走低，但跌幅相對較小。7-8月國內(nèi)大豆到港量將繼續(xù)下滑，大豆庫存下滑；近期國際大豆價格大幅回落，進口大豆報價下跌，企業(yè)參與政策性進口大豆拍賣的積極性明顯下滑，后期大豆供應逐漸減少。今年3月份以來，生豬價格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖收益扭虧為盈，利好豆粕需求。短期看，美豆價格反彈乏力，國內(nèi)大豆和豆粕供應仍然充足，預計豆粕期現(xiàn)貨價格走勢弱勢運行，關注后期大豆到港、壓榨以及下游豆粕需求情況。
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