2022年7月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受市場暴跌后的低吸買盤進場推動，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中豆粕上漲豆油繼續(xù)下跌。美國農(nóng)業(yè)部在每日天氣報告中，從內(nèi)布拉斯加州到俄亥俄州的陣雨和雷暴十分有利于當(dāng)?shù)刈魑锏纳L。美豆產(chǎn)區(qū)降雨改善作物生長條件，陸續(xù)進入生長關(guān)鍵期的美豆缺少天氣支撐，仍呈現(xiàn)反彈乏力狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截止7月3日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)估為64，去年同期為59%。大豆出苗率為96%，與五年均值持平；大豆開花率為13%，五年均值為22%；大豆結(jié)莢率為3%，與五年均值持平。此外，代表國際大宗商品走勢的CRB指數(shù)繼續(xù)回落，反映出市場仍擔(dān)心大宗商品需求會在可能出現(xiàn)的全球經(jīng)濟衰退中受到打擊，包括美豆在內(nèi)大宗商品市場整體仍處弱勢下行節(jié)奏。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價格波動不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司6月28日競價銷售28072噸國產(chǎn)大豆，成交率為13%，尚未公布新的拍賣計劃。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周三豆一期貨市場低開低走震蕩回落，盤中探出調(diào)整新低，價格重心持續(xù)下移，在商品市場整體恐慌氛圍下被動跟跌。夜盤震蕩回升，在現(xiàn)貨抗跌支撐下并不具備深跌空間。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)和中儲糧拍賣動向。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，各地跌幅在40-80元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多降至3940-4080元/噸之間運行。美豆大跌帶動豆粕成本下降，需方觀望情緒升溫放慢采購節(jié)奏，國內(nèi)豆粕庫存壓力升高，油廠被動調(diào)低價格。預(yù)計本周大豆壓榨量仍保持高位運行，美豆連續(xù)大跌推動市場預(yù)期轉(zhuǎn)差，本周國內(nèi)豆粕庫存有望止跌回升。國家糧食交易中心定于7月8進行50萬噸進口大豆拍賣，此前拍賣成交率均不高。周三國內(nèi)粕類期貨市場承壓低開，一度在商品市場暴跌拖累下創(chuàng)出本輪調(diào)整新低，午后抄底盤進場推動期價探底回升。夜盤高開低走，上行動力依然不足。豆類市場下跌壓力繼續(xù)在油脂釋放，為粕類抗跌提供緩沖，油粕比值繼續(xù)回落，粕強油弱格局得到強化。國內(nèi)豆粕市場高度依賴進口，成本驅(qū)動是國內(nèi)豆粕市場趨勢型運行的核心動力。當(dāng)美豆市場進入熊市運行狀態(tài)后，國內(nèi)豆粕市場難以走出獨立行情。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)弱勢震蕩走勢。風(fēng)險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收低，技術(shù)上連創(chuàng)調(diào)整新低，弱勢形態(tài)十分明顯。周三馬來西亞棕櫚油市場連續(xù)第四日下跌，抹去近一年的漲幅，夜盤繼續(xù)大幅回落，全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂持續(xù)打壓買盤。印尼政府為盡快消化該國不斷高企的棕櫚油庫存，繼提高企業(yè)最高出口配額后，該國正考慮每兩周設(shè)定一次毛棕櫚油出口參考價格，此前是每月一次，旨在更快的適應(yīng)快速變化的國際市場價格。印尼頻繁調(diào)整棕櫚油出口政策，巨大的庫存壓力完全扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，正推動全球油脂市場不斷深化熊市行情。市場預(yù)計馬來西亞6月末棕櫚油庫存環(huán)比攀升12.3%至七個月最高水平。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-5日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降近16%，由于出口面臨更大的競爭壓力，減產(chǎn)數(shù)據(jù)仍無法抵擋市場慣性下跌。內(nèi)外盤油脂市場保持強聯(lián)動，恐慌拋壓仍在釋放。周三國內(nèi)三大油脂期貨低開低走大幅下挫，宏觀壓力與基本面利空形成疊加效應(yīng)，油脂期貨加速回落盤中觸及跌停。夜盤高開低走反彈乏力，相比油脂合理價值，目前的價格水平仍然偏高。今日國內(nèi)油脂市場有望延續(xù)震蕩偏弱運行。風(fēng)險提示：多空分歧加劇行情波動。