2022年7月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因預(yù)計(jì)美國中西部將迎來炎熱干燥天氣，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏小幅收高，但最新模型顯示天氣將比稍早預(yù)報(bào)的略微潮濕一些，大豆期貨收盤時(shí)回吐大部分日內(nèi)漲幅，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報(bào)告顯示，截至7月10日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為62%，分析師平均預(yù)估為64%，去年同期為59%；大豆開花率為32%，去年同期為44%，五年均值為38%；大豆結(jié)莢率為6%，去年同期和五年均值均為9%。隨著美豆陸續(xù)進(jìn)入開花、結(jié)莢、鼓粒的生長關(guān)鍵期，天氣買盤對美豆價(jià)格的支撐性明顯提高。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布月度供需報(bào)告，受美國大豆播種面積下降影響，美豆產(chǎn)量預(yù)估值將較上月下調(diào)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)微升，美豆及玉米上漲抵消了原油下跌的影響。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，三等大豆價(jià)格多在6150-6200元/噸之上運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。黃淮等地高溫持續(xù)，當(dāng)?shù)刈魑锷L壓力較大。中儲(chǔ)糧油脂公司6月28日競價(jià)銷售28072噸國產(chǎn)大豆，成交率為13%，在停拍一周后，7月12日將進(jìn)行13951噸國產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周一豆一期貨市場沖高回落弱勢收低，夜盤維持震蕩下跌態(tài)勢，價(jià)格重心再度下移。重啟拍賣令買盤追漲受限，短期再度考驗(yàn)現(xiàn)貨支撐力。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)和中儲(chǔ)糧拍賣動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體反彈，多地上漲30-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4130-4260元/噸之間。美豆產(chǎn)區(qū)天氣炎熱干燥，大豆生長受到威脅，美豆價(jià)格大幅飆升，油廠提價(jià)動(dòng)力明顯增強(qiáng)。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上周大豆壓榨量約為177萬噸，呈下降趨勢。從進(jìn)口大豆到港和油廠開工率情況看，國內(nèi)豆粕庫存年內(nèi)峰值可能已經(jīng)出現(xiàn)，一旦庫存拐點(diǎn)確認(rèn)，豆粕價(jià)格抗跌性會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤強(qiáng)勢回升，有助于穩(wěn)定和擴(kuò)大遠(yuǎn)期豆粕需求。國家糧食交易中心定于7月15進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣，持續(xù)拍賣可彌補(bǔ)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足。周一國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)震蕩收高，美豆出現(xiàn)天氣炒作苗頭以及市場對美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告存有利多預(yù)期，成本支撐和買盤人氣回暖推動(dòng)粕類期貨價(jià)格重心持續(xù)抬高。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告的不確定性和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)收高，保持超跌反彈節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油市場因假日休市。上周馬來西亞棕櫚油市場在印尼擴(kuò)大出口和馬來西亞6月棕櫚油庫存預(yù)期增加等利空因素打壓下跌幅超過11%，弱勢特征十分突出。目前印尼政府正采取降低出口稅、提高出口配額、B35政策等多種措施消化棕櫚油庫存壓力。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布馬來西亞棕櫚油供需數(shù)據(jù)，市場預(yù)計(jì)6月底的棕櫚油庫存環(huán)比增幅超過12%，達(dá)到七個(gè)月最高水平。全球油脂供應(yīng)鏈因印尼擴(kuò)大出口而獲得修復(fù)，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期為油脂需求前景蒙上陰影，油脂市場超跌反彈難以扭轉(zhuǎn)熊市運(yùn)行方向。內(nèi)外盤油脂保持聯(lián)動(dòng)，國內(nèi)油脂庫存回升，棕櫚油與其他油脂價(jià)差回歸正常水平，進(jìn)口棕櫚油到港預(yù)期增加。周一國內(nèi)三大油脂期貨維持震蕩行情，盤中多空爭奪激烈引發(fā)盤面寬幅波動(dòng)。美豆天氣因素為油脂抗跌帶來支撐，但市場追高仍顯謹(jǐn)慎，宜以超跌反彈思路看待當(dāng)前油脂波動(dòng)。今日國內(nèi)油脂市場延續(xù)震蕩走勢的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：原油表現(xiàn)和國內(nèi)需求變化。