2022年7月13日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)降大豆需求預(yù)測(cè)及原油下跌拖累，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)遭遇暴跌行情，盤(pán)中豆油和豆粕同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告顯示，美國(guó)大豆出口預(yù)估值較上月下調(diào)6500萬(wàn)蒲式耳，同時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨預(yù)估值被下調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳。受美國(guó)大豆內(nèi)需和外需雙降影響，美國(guó)2022/2023年度大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為2.3億蒲式耳，高于報(bào)告前市場(chǎng)平均預(yù)期值。此外，天氣預(yù)報(bào)顯示正處于干熱天氣的美國(guó)中西部部分地區(qū)將出現(xiàn)一些降雨，進(jìn)一步增加對(duì)盤(pán)面的利空影響。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月10日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為62%，分析師平均預(yù)估為64%，去年同期為59%；大豆開(kāi)花率和結(jié)莢率均低于五年均值水平。美豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣因素仍是美豆下跌節(jié)奏中的重要干擾項(xiàng)。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)重挫4.09%，大宗商品暴跌顯示市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂再度升溫。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長(zhǎng)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，三等大豆價(jià)格多在6150-6200元/噸之上運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。黃淮等地高溫持續(xù)，當(dāng)?shù)刈魑锷L(zhǎng)壓力較大。中儲(chǔ)糧油脂公司7月12日進(jìn)行13951噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率為37%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，盤(pán)中雖收復(fù)部分日內(nèi)跌幅，但反彈力度仍顯不足，夜盤(pán)繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，價(jià)格重心延續(xù)下移趨勢(shì)。今日國(guó)內(nèi)豆一期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，考驗(yàn)現(xiàn)貨的支撐力。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)和中儲(chǔ)糧拍賣動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4130-4250元/噸之間。美豆降雨預(yù)報(bào)緩解市場(chǎng)擔(dān)憂，各方等待報(bào)告指引。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為171萬(wàn)噸，呈下降趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存穩(wěn)中趨降，回落到100萬(wàn)噸附近。壓榨利潤(rùn)不佳導(dǎo)致企業(yè)放緩進(jìn)口節(jié)奏，8月以后進(jìn)口大豆采購(gòu)量不足，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存年內(nèi)峰值可能已經(jīng)出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)強(qiáng)勢(shì)回升，帶動(dòng)豆粕需求好轉(zhuǎn)。國(guó)家糧食交易中心定于7月15進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣，持續(xù)拍賣可彌補(bǔ)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)窄幅震蕩，夜盤(pán)跟隨美豆震蕩回落，在豆類市場(chǎng)下跌壓力集中在油脂釋放后，粕類再度表現(xiàn)出抗跌性。美豆暴跌以及商品普跌，成本驅(qū)動(dòng)以及看空預(yù)期將主導(dǎo)今日盤(pán)面，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)大幅下挫，短暫的超跌反彈行情告一段落，出現(xiàn)重回此前下跌節(jié)奏的跡象。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤(pán)下跌，6月末棕櫚油庫(kù)存增加以及7月上旬出口放緩限制市場(chǎng)追漲，夜盤(pán)跟隨周邊市場(chǎng)繼續(xù)回落。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存環(huán)比增加8.8%，產(chǎn)量環(huán)比增加5.76%，出口環(huán)比減少13.26%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降15.24%-20.5%。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)的利空數(shù)據(jù)抵消了印尼實(shí)施B35政策的影響，而全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂將削弱油脂需求，全球油脂市場(chǎng)有望結(jié)束超跌反彈重回熊市運(yùn)行方向。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存有所回升，其中棕櫚油庫(kù)存增幅最大，棕櫚油與其他油脂價(jià)差回歸正常水平，進(jìn)口棕櫚油到港預(yù)期增加。周二國(guó)內(nèi)三大油脂期貨維持震蕩行情，夜盤(pán)在商品普跌氛圍下集體大幅下跌，棕櫚油再創(chuàng)本輪調(diào)整新低并抹年初以來(lái)的漲幅，呈現(xiàn)領(lǐng)跌狀態(tài)。金融市場(chǎng)系統(tǒng)性拋壓與油脂利空基本面相疊加，今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)有望保持弱勢(shì)下跌狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)情緒和國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存情況。