中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，美國大豆對華出口前景分析

　　隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，中國對美國大豆的需求正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。但是據(jù)消息人士和航運數(shù)據(jù)顯示，中國仍將在2025年4月至5月接收約300萬噸美國大豆，其中大部分由中儲糧采購，主要用于補充國家儲備。

　　這一現(xiàn)象在關(guān)稅成本飆升的背景下尤為引人注目，反映了中國在短期內(nèi)維持糧食安全與長期調(diào)整供應(yīng)鏈之間的復(fù)雜平衡。本文將結(jié)合最新數(shù)據(jù)和行業(yè)分析，探討這一趨勢的驅(qū)動因素、市場影響及未來前景。

　　當前局勢與數(shù)據(jù)分析

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)自特朗普2025年1月上任以來迅速升溫。2月，特朗普以芬太尼問題為由對中國商品加征10%關(guān)稅，中國隨即對美國能源商品實施報復(fù)性關(guān)稅。3月4日，美國將關(guān)稅翻倍至20%，中國對美國農(nóng)產(chǎn)品加征10%-15%關(guān)稅，其中大豆關(guān)稅為10%。4月2日，美國對全球180多國實施“對等關(guān)稅”，對中國商品加征34%關(guān)稅，中國則于4月4日反擊，將美國商品關(guān)稅定為34%。4月9日，美國進一步將中國商品關(guān)稅額外提高50%至84%，中國同日宣布對美國商品關(guān)稅同步升至84%。

　　根據(jù)Kpler(卡普勒公司)航運數(shù)據(jù)，未來幾周將有超30船、約200萬噸美國大豆抵達中國，需支付10%關(guān)稅;而5月13日后抵達的15船、約80萬噸大豆將面臨94%(10%+84%)的關(guān)稅壁壘。

　　自2018年特朗普發(fā)起首次對華貿(mào)易戰(zhàn)以來，中國已經(jīng)通過提高國內(nèi)產(chǎn)量、削減豆粕在飼料配方中用量以及多元化采購等手段，顯著削減對美國大豆的依賴度。不過，中國依然是美國大豆種植戶的頭號目的地市場。美國統(tǒng)計調(diào)查局數(shù)據(jù)顯示，2024年美國對華大豆出口價值達128.4億美元，美國大豆出口總量的將近一半運往中國。

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至3月27日，2024/25年度中國已購買2212萬噸美國大豆，占美國總銷量的48%，雖為12年來最低(除首輪貿(mào)易戰(zhàn)兩年外)，但仍顯著。已售未發(fā)貨的60萬噸大豆命運未卜，可能因關(guān)稅升級而取消。相比之下，中國2024年大豆進口總量創(chuàng)紀錄達1.05億噸，巴西作為最大供應(yīng)商預(yù)計將在二季度實現(xiàn)創(chuàng)紀錄出口，填補美國大豆的潛在缺口。

　　中儲糧采購的動機與挑戰(zhàn)

　　消息人士透露，此次300萬噸美國大豆主要由中儲糧采購。一位新加坡貿(mào)易商表示：由于是國有公司采購，預(yù)期不會被取消或出現(xiàn)重大問題，但是買家將會承擔關(guān)稅成本，無法按完稅價在國內(nèi)銷售。

　　中儲糧之所以對美國大豆情有獨鐘，可能和美國大豆水分含量較低有關(guān)，相較南美大豆更適合長期儲存。這一特性使其成為輪換國家儲備的理想選擇。

　　但是隨著美國大豆關(guān)稅從10%飆升至94%，大幅推高采購成本。以當前美國大豆離岸價(FOB)約400美元/噸估算，94%關(guān)稅將使成本增至約776美元/噸，遠高于巴西大豆約380-400美元/噸的到岸價(CIF)。這意味著中儲糧可能面臨虧損壓力，或需通過財政補貼消化差額。

　　分析師指出，美國大豆占中國進口的21%，若高關(guān)稅持續(xù)，部分品類可能引發(fā)輸入型通脹;但是巴西大豆豐收帶來的全球供應(yīng)充裕，以及中國動物蛋白需求疲軟，將抑制價格上漲，整體通脹反應(yīng)預(yù)計溫和。這與中儲糧的采購策略相符：短期內(nèi)維持儲備穩(wěn)定，而非市場化銷售。

　　貿(mào)易戰(zhàn)對全球大豆格局的影響

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)升級正重塑全球大豆貿(mào)易格局。短期內(nèi)，中國可能繼續(xù)履行現(xiàn)有合同以確保供應(yīng)。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，美國2024/25年度大豆出口銷售總量較去年同期增長，但對華出口占比下降，反映貿(mào)易戰(zhàn)升級之前，中國已削弱美國市場份額。巴西則趁勢崛起，其創(chuàng)紀錄產(chǎn)量和價格優(yōu)勢使其成為中國首選供應(yīng)商，第二季度對華大豆出口可能突破3000萬噸，較去年同期增長20%以上，進一步擠壓美國份額。

　　長期來看，若關(guān)稅延續(xù)至美國秋季新豆上市(9-10月)，2025/26年度美國對華出口恐大幅萎縮。美國大豆協(xié)會(ASA)警告，高關(guān)稅可能導致美國農(nóng)民失去中國這一最大市場，庫存積壓將壓低國內(nèi)價格，加劇農(nóng)業(yè)經(jīng)濟困境。

　　美國大豆若失去30%-40%的中國市場，全球供應(yīng)鏈將加速向南美傾斜，巴西和阿根廷可能擴種以滿足需求。投行和行業(yè)專家對這一趨勢看法不一。一些觀點認為，中國對美國農(nóng)產(chǎn)品的依賴短期難消，但巴西供應(yīng)龐大的緩沖將限制通脹風險，2025年美國大豆在中國進口結(jié)構(gòu)中占比可能降至15%以下。一些觀點認為，貿(mào)易戰(zhàn)將加速中國供應(yīng)鏈多元化，美國大豆出口商不得不尋找新市場(如印度、歐盟)以緩解壓力，而歐盟對美國大豆可能征收關(guān)稅，從而挫敗美國拓展新市場的努力。美國大豆協(xié)會更為悲觀，其首席經(jīng)濟學家估計，若關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)一年，美國大豆出口可能減少1000萬-1500萬噸，農(nóng)民收入損失超50億美元。還有分析師認為，短期內(nèi)中國不會完全放棄美國大豆，因巴西產(chǎn)能雖強，但物流和季節(jié)性限制仍存。美國大豆的品質(zhì)優(yōu)勢短期內(nèi)難以替代。總體來看，5月前300萬噸大豆運抵將是貿(mào)易戰(zhàn)中的“最后慣性”，之后美國對華出口將顯著放緩。

　　展望與結(jié)論

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)的關(guān)稅升級使美國大豆對華出口面臨雙重壓力：成本飆升與市場萎縮。300萬噸大豆的運抵反映了中國對儲備安全的短期優(yōu)先考量，但94%關(guān)稅將迫使中儲糧承擔高昂成本，凸顯政策權(quán)衡的復(fù)雜性。巴西的崛起為中國提供了替代方案，但美國大豆的品質(zhì)與供應(yīng)穩(wěn)定性仍具一定吸引力。未來若貿(mào)易戰(zhàn)無緩和跡象，美國秋季上市的2025/26年度美國大豆對華出口可能跌至新低，全球大豆貿(mào)易將進一步向南美傾斜。對于美國農(nóng)民而言，失去中國市場是迫在眉睫的威脅;對中國而言，供應(yīng)鏈調(diào)整雖有成本，但長期自主性將增強。交易者和投資者需密切關(guān)注5月后發(fā)貨動態(tài)及中美談判進展，以評估市場拐點。