近期，國內(nèi)玉米期價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。從基本面情況來看，市場因素多空參半。利多主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是基層農(nóng)戶糧源見底，市場流通糧源有所收緊;二是新季玉米進(jìn)入種植期，天氣不確定性給市場帶來一定支撐。
利空同樣體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是下游消費(fèi)的支撐略顯不足，深加工企業(yè)消費(fèi)量下滑，同時(shí)小麥對玉米的替代影響有所增加;二是新季種植面積維持增加預(yù)期，暫時(shí)未見明顯分歧。短期來看，市場繼續(xù)以下游消費(fèi)表現(xiàn)以及產(chǎn)區(qū)天氣波動(dòng)為主要關(guān)注點(diǎn)，基于消費(fèi)穩(wěn)定的預(yù)期來看，國內(nèi)玉米期價(jià)仍然面臨支撐。
外盤玉米價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。外盤玉米價(jià)格波動(dòng)區(qū)間再度回到今年波動(dòng)區(qū)間的中上水平，支撐主要來自兩個(gè)方面：一是舊作庫存偏緊，二是新作存在天氣隱憂。從舊作來看，無論是USDA的季度庫存數(shù)據(jù)還是月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)，均顯示舊作同比下降。此外，近期關(guān)稅風(fēng)波對美玉米出口的實(shí)質(zhì)影響尚不大，美玉米出口持續(xù)同比增加。截至4月10日，美玉米累計(jì)出口銷售量為5658萬噸，相對于年度出口目標(biāo)6477萬噸，銷售進(jìn)度為87.4%，明顯好于上一年度的76.7%。從新作來看，部分主產(chǎn)區(qū)有干旱干擾，美玉米播種進(jìn)度偏慢，截至4月13日，種植進(jìn)度為4%，去年同期為6%，五年均值為5%。短期來看，市場焦點(diǎn)繼續(xù)圍繞關(guān)稅風(fēng)波及新季天氣波動(dòng)，期價(jià)或繼續(xù)有支撐表現(xiàn)。
國內(nèi)玉米供應(yīng)端分歧不大。從舊作來看，供應(yīng)壓力處于逐步減輕的階段。截至4月17日，基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度為93%，同比偏快5%?；鶎愚r(nóng)戶余糧見底，糧源供應(yīng)主體轉(zhuǎn)向貿(mào)易商，而當(dāng)前價(jià)格對于貿(mào)易商大量出貨的吸引力不大，當(dāng)前供應(yīng)壓力較小。從新作來看，產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入播種期，東北主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)公布了大豆以及玉米的補(bǔ)貼政策，相比去年變化幅度不大，玉米種植面積延續(xù)穩(wěn)定預(yù)期，目前未見明顯的天氣干擾，當(dāng)前市場對于新季玉米的分歧不大。
國內(nèi)玉米消費(fèi)端穩(wěn)中偏弱。近期，下游企業(yè)仍然維持適量補(bǔ)庫的情況，反映出下游剛性消費(fèi)的支撐。截至4月16日，深加工企業(yè)玉米庫存總量588.7萬噸，較上周增加0.03%，同比增長11.39%;當(dāng)周全國飼料企業(yè)平均庫存35.54天，較上周增加0.35天，同比增長17.92%。同時(shí)，近期下游又有一些偏弱變化。從飼用端來看，隨著玉米、小麥價(jià)差收斂，部分企業(yè)使用小麥替代玉米的比例增加?？紤]到小麥即將進(jìn)入上市期，施壓玉米消費(fèi)預(yù)期。
從深加工業(yè)消費(fèi)端來看，企業(yè)下游產(chǎn)品消費(fèi)不佳，簽單走貨偏差，庫存壓力較大。行業(yè)利潤呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，企業(yè)通過限產(chǎn)檢修來減少虧損，開機(jī)率明顯下降。本周，全國主要深加工企業(yè)玉米消費(fèi)量為126.43萬噸，較上周下降5.38萬噸。
整體來看，美國玉米市場存在一定天氣干擾，對短期價(jià)格形成支撐。國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)供需雙降的預(yù)期，不過考慮當(dāng)前消費(fèi)的傳導(dǎo)仍需進(jìn)一步跟蹤，且不足以對剛性消費(fèi)支撐構(gòu)成較大程度的影響，因此，國內(nèi)玉米期價(jià)仍然存在支撐。
一周閱讀排行