【豆類基本面】因圍繞全球貿(mào)易局勢的擔(dān)憂有所緩解，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國釋放對華降低關(guān)稅信號，全球金融市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒緩解。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至4月20日當(dāng)周，美國大豆種植率為8%，高于市場預(yù)期的7%，五年均值為5%。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)預(yù)計，巴西4月大豆出口量為1430萬噸，較上周預(yù)測值減少20萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，未來七天，阿根廷主要農(nóng)業(yè)區(qū)將普遍干燥，該國大豆收割工作有望加快。
【大豆】東北產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，國產(chǎn)大豆價格整體趨穩(wěn)，內(nèi)蒙古儲備大豆拍賣成交較好。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周三豆一期貨市場漲勢放緩回吐部分漲幅，夜盤刷新3月初高點，技術(shù)形態(tài)保持強(qiáng)勢。3月進(jìn)口大豆數(shù)量大幅下降，近期進(jìn)口大豆卸貨緩慢，供給緊張改善國產(chǎn)大豆需求預(yù)期。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，內(nèi)外大豆價差拉大將削弱國產(chǎn)大豆油用壓榨需求前景。當(dāng)前豆一期貨市場買盤強(qiáng)勁，維持慣性上漲的概率較大。可繼續(xù)關(guān)注港口大豆卸貨進(jìn)展，供需錯配局面緩解容易引發(fā)市場出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)大幅上漲，各地漲幅多在140-220元/噸，沿海豆粕報價多運行在3620-4080元/噸之間。東莞菜粕報價上漲40元/噸至2550元/噸。北方多地港口因海關(guān)收緊檢驗檢疫政策導(dǎo)致進(jìn)口大豆通關(guān)緩慢，進(jìn)口大豆延遲卸貨，工廠開機(jī)恢復(fù)時間不斷后推。多地豆粕庫存見底，剛需補(bǔ)庫令全國粕價繼續(xù)瘋漲。周三國內(nèi)粕類期貨市場走勢分化，豆粕期貨寬幅震蕩，反彈節(jié)奏放緩；菜粕期貨繼續(xù)升高，保持反彈節(jié)奏。當(dāng)前豆粕產(chǎn)業(yè)鏈上下游庫存普遍偏低，但對進(jìn)口巴西大豆集中到港改善供給緊張局面形成共識。豆粕市場階段性供需錯配，導(dǎo)致期現(xiàn)貨市場差異顯著。美國釋放對華降低關(guān)稅信號，中美貿(mào)易關(guān)系能否實質(zhì)性改善仍需進(jìn)一步觀察。目前多地進(jìn)口大豆庫存已經(jīng)回升，隨著豆粕庫存迎來拐點，豆粕現(xiàn)貨將從超漲轉(zhuǎn)入急跌。受當(dāng)前豆粕高基差影響，粕類期貨市場整體較為抗跌。
【油脂】周三CBOT豆油市場震蕩收高，技術(shù)上保持偏強(qiáng)節(jié)奏。周三馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)上漲，貿(mào)易憂慮緩解提振買盤人氣。機(jī)構(gòu)發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，4月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量與出口量呈現(xiàn)雙增局面。印尼國家統(tǒng)計局表示，該國3月棕櫚油出口環(huán)比下滑近2%。上周國內(nèi)三大食用油庫存總量下降，其中豆油庫存因大豆壓榨量偏低而降至多年同期最低水平。周三國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏，美國釋放對華降低關(guān)稅信號，需求擔(dān)憂減弱，商品市場呈現(xiàn)普漲局面，油脂板塊繼續(xù)擴(kuò)大漲幅，油強(qiáng)粕弱特征持續(xù)強(qiáng)化。當(dāng)前國內(nèi)油脂庫存整體回落，但產(chǎn)地棕櫚油庫存有望迎來止降回升的拐點，油脂基本面多空交織，對行情的指引作用遠(yuǎn)不及中美貿(mào)易政策的擾動。保持區(qū)間震蕩思路，注意市場情緒的變化。
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