弱現(xiàn)實(shí)因素限制玉米期市向上空間

　　外盤：截至2024年5月16日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格繼續(xù)下跌，連續(xù)五周下跌。主要是美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告描繪新季玉米豐產(chǎn)前景，加上巴西即將收獲的二季玉米產(chǎn)量龐大，促使投機(jī)基金在芝加哥玉米期市大舉拋售，自去年10月底以來(lái)首次轉(zhuǎn)為看空押注。不過(guò)考慮到北半球玉米生長(zhǎng)季節(jié)剛剛開(kāi)始，中美貿(mào)易關(guān)系緩和，可能限制玉米價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間。截止上周五（5月16日）芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報(bào)收4.435美元/蒲，較一周前下跌約1.39%;美灣6月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.0800美元，下跌1.7%。

　　現(xiàn)貨：本周國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格不斷給上調(diào)，新麥大量上市在即，加上關(guān)稅和談及進(jìn)口玉米啟拍傳聞等影響，貿(mào)易商心態(tài)有所松動(dòng)，出貨積極性提高，用糧企業(yè)加工利潤(rùn)嚴(yán)重被壓縮，對(duì)高價(jià)承接力不足，企業(yè)采購(gòu)觀望情緒明顯，需求端對(duì)價(jià)格推升效果有限，價(jià)格漲勢(shì)階段性收緩。

　　期貨：本周國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)承壓回落，主要是國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)余糧基本見(jiàn)底，糧源大多集中到貿(mào)易商手中，供需偏緊提振價(jià)格重心階段性上移，不過(guò)隨著中美貿(mào)易沖突緩和，市場(chǎng)看漲情緒發(fā)生變化，傳聞進(jìn)口玉米拍賣將啟動(dòng)，加之小麥替代及新麥上市也對(duì)期價(jià)也形成一定的壓制作用。截止上周五（5月16日）C2507合約c2507開(kāi)盤價(jià)2345元，收盤價(jià)2335元，跌10元，最高價(jià)2353元，最低價(jià)2333元，結(jié)算價(jià)2343元，周跌幅 1.68%。

　　綜合來(lái)看，美玉米種植進(jìn)度加快，但美玉米處于種植季節(jié)，后期仍會(huì)炒作天氣，短期美玉米期價(jià)暫無(wú)上行動(dòng)力。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新麥陸續(xù)開(kāi)始收割，貿(mào)易商騰庫(kù)速度加快，市場(chǎng)流通糧源增多，政策糧投放預(yù)期再起，市場(chǎng)看漲情緒有所降溫，但港口庫(kù)存持續(xù)回落，未來(lái)飼用需求繼續(xù)緩慢回升，供需格局有望逐漸趨緊。短期內(nèi)玉米有回調(diào)可能性，整體高位震蕩運(yùn)行，中遠(yuǎn)期來(lái)看玉米整體中樞上移趨勢(shì)不變。