10月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】歐洲峰會即將召開，市場普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，美股和歐元盡管盤中劇烈震蕩，但收盤價(jià)格變動不大。而金屬市場受到中國經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂繼續(xù)大幅下滑，國內(nèi)工業(yè)品預(yù)計(jì)延續(xù)跌勢，維持空單持有的建議。

　　【期指日內(nèi)操作建議】大宗商品暴跌，有利于緩解CPI壓力，這或使貨幣寬松時間點(diǎn)提前，期指筑底時間縮短，IF110近三天維持升水，技術(shù)面期指面臨反彈的需求。

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進(jìn)口大豆量為513萬噸，2月進(jìn)口大豆232萬噸，3月進(jìn)口大豆351萬噸，4月進(jìn)口大豆388萬噸，5月進(jìn)口大豆456萬噸，6月進(jìn)口大豆430萬噸，7月進(jìn)口大豆535萬噸，8月進(jìn)口大豆451萬噸，9月進(jìn)口大豆413萬噸。1-9月累計(jì)進(jìn)口3771萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降6.1%，累計(jì)金額同比上漲22.7%。食用植物油1-9月累計(jì)進(jìn)口466萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降6.0%，累計(jì)金額同比上漲30.7%。

　　【大豆基本面】美豆周度出口銷售數(shù)據(jù)令市場失望，宏觀經(jīng)濟(jì)面不確定性增加，美豆基本面上仍無法為市場反彈提供更多動力，受美元疲軟及玉米走高支撐，周四CBOT大豆期貨市場收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅，收盤漲跌互現(xiàn)。周四國內(nèi)豆類市場深幅下挫，中國經(jīng)濟(jì)增速下滑可能拖累未來需求是市場瘋狂拋售的主因，國內(nèi)金融市場整體偏空氛圍令豆類反彈難度增加。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，各地新豆價(jià)格多在2.05元/斤左右運(yùn)行，農(nóng)民普遍惜售情緒令現(xiàn)貨市場成交清淡，近日市場傳聞國儲收購價(jià)格可能維持在1.95-2.0元/斤，低于此前市場預(yù)期水平，關(guān)注現(xiàn)貨面能否出現(xiàn)松動。外部市場全面走弱，國內(nèi)豆油和豆粕現(xiàn)貨市場跟隨回落。

　　【連豆今日操作建議】 美豆脫離日內(nèi)低點(diǎn)，但技術(shù)走勢仍然偏弱。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，市場擔(dān)憂中國需求下滑，在本次調(diào)整過程中，國內(nèi)商品呈現(xiàn)主動回落態(tài)勢，連豆與其他商品一道釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，整體走勢偏弱。預(yù)計(jì)今日連豆市場小幅高開，1205合約有望繼續(xù)圍繞4200一線展開爭奪，周邊品種弱勢將令豆類盤中反彈難度增加。建議投資者逢高減持多單，待市場穩(wěn)定后擇機(jī)買入。預(yù)計(jì)今日大豆1205合約上方阻力位4240，下方支撐位4180。

　　【連豆粕今日操作建議】 宏觀壓力來襲，商品全面回落，投資者擔(dān)憂需求萎縮令豆類市場走勢偏弱。預(yù)計(jì)今日連豆粕小幅高開，盤中反彈動力不足，有望維持弱勢盤整狀態(tài)，建議投資者保持振蕩思路，前期多單宜離場，待市場企穩(wěn)后再做買入打算。預(yù)計(jì)今日豆粕1205合約上方阻力位2980，下方支撐位2940。

　　【油脂今日操作建議】美豆在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和大豆/玉米套利盤了結(jié)中偏弱震蕩。外盤馬棕與豆油價(jià)差偏低，但隨增產(chǎn)淡季連日盤中抗跌，關(guān)注價(jià)差回歸和價(jià)值洼地。宏觀面歐債憂慮和中國資金鏈緊張，均牽制金融投資心理。三大油脂中，主力合約仍維持偏弱震蕩，可持有保值賣單，單邊買入還需謹(jǐn)慎，穩(wěn)健型可以關(guān)注豆油棕櫚油套利，反彈趨勢正做，跌勢逆做。

　　【連玉米今日操作建議】CBOT玉米期貨周四收高，因投資人樂觀認(rèn)為很快會有歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。玉米需求活躍、現(xiàn)貨市場走堅(jiān)以及農(nóng)戶拋售遲緩繼續(xù)為玉米期貨提供支撐。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示上周美國凈出口玉米184.58萬噸，包括向中國出口的90.01萬噸。國內(nèi)新季玉米開始逐步上市，短期內(nèi)對玉米現(xiàn)貨價(jià)格造成一定壓力。操作建議：玉米短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩走勢，不適宜投機(jī)操作，玉米下游需求企業(yè)可適量逢低買入保值。