資金調(diào)倉壓力增加，警惕豆類回吐風險

　　本周國外大豆市場繼續(xù)受到南美大豆減產(chǎn)提振，而中國大豆進口量增加的消息也為美豆上行提供動力，美豆振蕩上行不斷刷新反彈新高。資金對美豆的狂熱炒作導致美豆近月合約較遠月合約大幅升水，市場逼空的可能逐漸強化。國內(nèi)豆類市場在持續(xù)跟隨外盤反彈后由于缺少需求面配合，價格上行難度增加，與美豆聯(lián)動性降低，豆類市場內(nèi)弱外強格局十分明顯。本周國內(nèi)豆粕市場先抑后揚，與大豆和豆油走勢進一步分化，大量資金重回豆粕1209合約，在期價創(chuàng)出新高后持倉量沖上120萬手大關(guān)，多空爭奪加劇，資金因素已經(jīng)超越供需基本面成為影響行情的關(guān)鍵。美豆技術(shù)上繼續(xù)保持上行勢頭，明顯強于國內(nèi)豆類市場弱勢振蕩表現(xiàn)。目前國內(nèi)外豆類市場在全球大豆減產(chǎn)導致的供需失衡這個大題材下仍然保持強勢，一定程度上會限制市場跌幅，但無論是美豆還是國內(nèi)豆粕期貨，巨大的持倉量都會導致市場波動加劇，資金調(diào)倉壓力進一步增加。我們提醒投資者注意規(guī)避資金調(diào)整倉位可能引發(fā)的市場回吐風險，減持原有豆類多單，待國內(nèi)外豆類市場中的資金獲利平倉壓力釋放后，再視中美大豆種植面積和天氣變化擇機低位重新入場買入豆類多單。