7月25日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬噸，2月進(jìn)口大豆383萬噸，3月進(jìn)口大豆483萬噸，4月進(jìn)口大豆488萬噸，5月份進(jìn)口大豆528萬噸，6月份進(jìn)口大豆562萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口量2905萬噸，數(shù)量同比增加22.5%，金額同比增加17.5%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美國中西部作物區(qū)降雨量好于預(yù)期引發(fā)天氣買盤離場影響，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢，期價(jià)大幅回落。據(jù)氣象分析師表示，目前美國中西部作物區(qū)的降雨能減緩但不會(huì)完全解決干旱問題，當(dāng)?shù)爻掷m(xù)多日的旱情仍需要后續(xù)更多降雨。由于降雨來的過晚，早播玉米已無法恢復(fù)，晚播玉米和大部分大豆的生長情況有望在本周得到緩解。美國農(nóng)業(yè)部公布的最新美豆生長狀況顯示，截至7月22日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為31%，延續(xù)上周下降勢頭，較上年同期偏低31個(gè)百分點(diǎn)。市場將密切評(píng)估美豆主產(chǎn)區(qū)的降雨量及能在多大程度上減少產(chǎn)量損失。國內(nèi)豆類市場跟隨美豆大幅回落，前期漲幅相對(duì)較小的豆油受到成本支撐相對(duì)抗跌，大豆和豆粕受減倉盤主導(dǎo)大幅回吐前期漲幅。內(nèi)外大豆價(jià)差迅速擴(kuò)大，國產(chǎn)大豆價(jià)格優(yōu)勢顯現(xiàn)，國儲(chǔ)移庫大豆成交率攀升，現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)將使期貨價(jià)格底部更加牢固。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在成本支撐下表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，但高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)有所體現(xiàn)。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)報(bào)繼續(xù)引發(fā)豆類期價(jià)大幅下挫，市場密切評(píng)估本次降雨緩解作物生長壓力的程度。鑒于當(dāng)前美豆優(yōu)良率過低，產(chǎn)量前景仍不樂觀。連豆跟盤下挫，由于缺少主動(dòng)性上漲動(dòng)力仍將跟隨美豆回吐前期漲幅。預(yù)計(jì)今日連豆市場跟隨美豆大幅低開，建議投資者關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣，減持前期多單，未有持倉者可等待市場企穩(wěn)后擇機(jī)低位買入。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆產(chǎn)區(qū)降雨引發(fā)天氣買盤集中離場，市場連續(xù)上漲所累積的回吐壓力也需要時(shí)機(jī)加以釋放。國內(nèi)豆粕市場多空爭奪激烈，空頭借天氣壓力緩解控盤能力明顯提升，豆粕近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局十分明顯。美豆暴跌恐將引發(fā)國內(nèi)集體拋盤，短期走勢仍不樂觀。預(yù)計(jì)今日連豆粕跟隨美豆大幅低開，建議投資者豆粕多單離場，由于美豆優(yōu)良率過低，當(dāng)前位置追空需要格外謹(jǐn)慎。（于瑞光）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)玉米期貨周二收跌，因有天氣預(yù)報(bào)顯示美國中西部地區(qū)作物天氣將改善，其將有助于提振作物產(chǎn)量前景。此前美國中西部地區(qū)遭遇半個(gè)世紀(jì)以來最為嚴(yán)重的干旱。國內(nèi)南北港口相對(duì)穩(wěn)定，東北產(chǎn)區(qū)走強(qiáng)，部分貿(mào)易商惜售待漲，華北相對(duì)穩(wěn)定，南方銷區(qū)趨強(qiáng)。建議后期繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣形勢，玉米期貨在調(diào)整之后可能延續(xù)漲勢，操作上，建議持適量多單,控制好倉位。(唐少明)

　　【油脂今日觀點(diǎn)】美豆已有36%的結(jié)莢率，領(lǐng)先歷史同期20個(gè)百分點(diǎn)左右，已經(jīng)經(jīng)歷的高溫干旱天氣對(duì)提前進(jìn)入灌漿的作物可能產(chǎn)生不可逆的影響，但是如果本周降水得到有效改善，優(yōu)良率可能止跌。單產(chǎn)的下滑目前看應(yīng)是難以避免的，因此價(jià)格高位震蕩的概率比較大。價(jià)格回落過程中對(duì)油脂前低附近的中線吸納機(jī)會(huì)進(jìn)行關(guān)注。（楊久尊）