豆粕大起大落，短空操作困難重重

　　行情回顧：

　　國(guó)際宏觀面系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未有明確定位，隔夜美豆再度出現(xiàn)恐慌性下跌，基金繼續(xù)大筆拋售多單。連豆粕受美豆下挫拖累周三低開(kāi)于3750元/噸，開(kāi)盤(pán)后持倉(cāng)急速增加，期價(jià)行至3800一線(xiàn)上方，在一天的大部分時(shí)間里，多頭似乎占據(jù)了主動(dòng)，最高行至3831元/噸，但尾盤(pán)近遠(yuǎn)兩合約快速下跌，伴隨著日內(nèi)多頭的離場(chǎng)，尾盤(pán)收于當(dāng)日低點(diǎn)附近3744元/噸。周三M1301成交量較昨日增至477.2萬(wàn)張，1305合約達(dá)288.4萬(wàn)張。持倉(cāng)上，資金日內(nèi)交易明顯，持倉(cāng)量大起大落，M1301合約今日最高持倉(cāng)達(dá)206萬(wàn)張，尾盤(pán)急速下滑至176.4萬(wàn)張，M1305合約則從100萬(wàn)張跌至90.2萬(wàn)張。

　　行情分析：

　　國(guó)際方面，美國(guó)干旱氣候或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，雖然USDA美國(guó)農(nóng)業(yè)部已再度下調(diào)美豆優(yōu)良率至31%，新季美豆單產(chǎn)下降或成定局，但氣象模型推測(cè)未來(lái)6－10日的降雨仍打擊了美豆市場(chǎng)多頭的信心，因在此關(guān)鍵時(shí)期的降雨將使美豆大大受益。歐洲方面，德國(guó)、荷蘭和盧森堡的評(píng)級(jí)展望調(diào)降的消息始終沒(méi)有得到有效的回應(yīng)，國(guó)際金融市場(chǎng)信心短期仍將受到打擊。目前美豆已回落至1560左右，美豆短期已形成下降通道，1530一線(xiàn)是階段性的第一支撐位。今日連豆粕市場(chǎng)在走勢(shì)上繼續(xù)強(qiáng)于美豆，多頭繼續(xù)延續(xù)低開(kāi)后拉高的策略，市場(chǎng)成交量則有所活躍，投資者需警惕主力多頭的離場(chǎng)。今日日內(nèi)資金極為活躍，造成連豆粕走勢(shì)大起大落，尾盤(pán)豆粕合約的跳水，從一定程度上證明了多頭暫時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的欲望。

　　周三國(guó)內(nèi)沿海大部分油廠豆粕價(jià)格大幅下調(diào)。吉林大豆油廠43%蛋白豆粕價(jià)格較昨日持平，為3960元/噸。山東地區(qū)豆粕價(jià)格大幅下跌，報(bào)價(jià)4050元/噸，較昨日下跌150元/噸，無(wú)成交；江蘇地區(qū)油廠價(jià)格較昨日下調(diào)150元/噸，報(bào)價(jià)4100元/噸。受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的情緒影響，豆粕市場(chǎng)成交清淡，基本無(wú)成交。需求方面，由于夏季肉類(lèi)食品需求下降，生豬價(jià)格繼續(xù)略有回落，養(yǎng)殖業(yè)回暖尚未呈現(xiàn)，據(jù)悉，近期飼料廠出貨較為艱難，且普遍認(rèn)為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高，補(bǔ)貨積極性不高。投資者仍應(yīng)時(shí)刻關(guān)注下游需求的動(dòng)向，如果養(yǎng)殖終端表現(xiàn)無(wú)法回暖而持續(xù)低迷的話(huà)，未來(lái)下游需求的限制對(duì)豆粕價(jià)格的遏制將與日俱增。

　　盤(pán)面上看，連豆粕合約階段性頭部已經(jīng)建立，短期仍將以調(diào)整走勢(shì)為主。由于美豆基本面有切實(shí)變化的可能性存在，該輪回調(diào)的空間因此無(wú)法有效確定，因此連豆粕的趨勢(shì)走向短期內(nèi)仍無(wú)法明確。此外，豆粕受日內(nèi)多單的強(qiáng)勢(shì)拉升，短空操作也困難重重，因此建議未有倉(cāng)位者觀望為主，短空者輕倉(cāng)繼續(xù)持有，回調(diào)中第一支撐或在3700一線(xiàn)。