美豆主產(chǎn)區(qū)普降雨，豆粕減倉振蕩下行

　　周三豆粕振蕩走低，并伴隨著持倉量的大幅減少，截止到收盤，豆粕1301主力合約報收于3835元/噸，較周二跌77元/噸。從前20位持倉表現(xiàn)看，受報告前獲利平倉了結(jié)影響，主力1301合約多空均減持，但永安主力多頭持續(xù)減持需要引起特別注意。受隔夜降雨及報告公布前獲利平倉影響， 隔夜CBOT收跌，11月合約報收于1565.6跌18.4 。

　　現(xiàn)貨方面，隔夜CBOT下跌的影響，進口大豆遠月到港成本繼續(xù)下降，為5040元/噸，較前一日跌53元/噸。港口分銷價格維持穩(wěn)定為4550-4800元/噸。進口大豆港口庫存略有下降，為651萬噸，較前一日減少9萬噸。豆粕方面，周三豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，東北地區(qū)漲30-50元/噸至3900-4280元/噸，山東地區(qū)跌50-70元/噸至4180-4230元/噸，華東地區(qū)跌0-70元/噸至4230-4300元/噸，廣東黃埔港漲20元/噸至4300元/噸。

　　1．重點關(guān)注：

　?。?）USDA8月報告即將公布，多機構(gòu)下調(diào)美豆單產(chǎn)。受前期干旱的影響，美豆優(yōu)良率不斷下滑，多機構(gòu)紛紛下調(diào)美豆單產(chǎn)，F(xiàn)CStone預計美豆單產(chǎn)為36.2蒲式耳/英畝，遠低于USDA7月報告預測的40.5蒲式耳/英畝，折合美豆產(chǎn)量7425萬噸；Informa Economics 下調(diào)美豆單產(chǎn)至37.2蒲式耳/英畝，同時下調(diào)美豆收割面積至75百萬英畝，折算新年度美豆產(chǎn)量27.91億蒲式耳（折合7502萬噸），較USDA7月報告預測的30。50億蒲式耳（折合8295萬噸），去年為8300萬噸。

　　（2）進入關(guān)鍵生長期，美豆主產(chǎn)區(qū)部分迎來及時雨。隨著美豆結(jié)莢數(shù)量過半，美豆步入最為關(guān)鍵的生長期，而據(jù)據(jù)Weather and Climate 預測，未來1-2天，南北科他州普降雨（南、北科他州占美豆產(chǎn)量11%左右），內(nèi)布拉斯加州（占美豆產(chǎn)量5.6%）降雨在1-4英寸之間，密蘇里（占美豆產(chǎn)量6.9%）和愛荷華（12.3%）部分地區(qū)有0-2英寸降雨。這些降雨有助于美豆的灌漿。但最關(guān)鍵的主產(chǎn)區(qū)伊利若州（占11.9%）還在等待降雨的光臨。

　　（3）豆粕執(zhí)行合同和未執(zhí)行合同均增加。據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，截止到8月6日當周，豆粕庫存為83.8萬噸，較上周增加78.08萬噸，未執(zhí)行合同187.3萬噸，較上周增加4.36萬噸。高價豆粕成交清淡，成交價格普遍比報價低50-100元/噸，從豆粕庫存的增加暗示高價對需求抑制作用已有所體現(xiàn)。

　　2．操作建議：

　　隨著美豆結(jié)莢過半，美豆進入最為關(guān)鍵的生長期，天氣至關(guān)重要，及時的降雨將緩解美豆的生長壓力，修復部分損失，臨近USDA8月報告公布，投機基金減持豆類凈多單表現(xiàn)明顯。豆粕高位多空分歧加劇，資金頻繁進出豆粕市場，加劇其波動幅度，大商所發(fā)布上調(diào)豆粕保證金的公告，從8月6日開始執(zhí)行。建議輕倉日內(nèi)波段式操作為主，關(guān)注持倉變化把握節(jié)奏，設好止損。