8月20日豆粕市場分析

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬噸，2月進(jìn)口大豆383萬噸，3月進(jìn)口大豆483萬噸，4月進(jìn)口大豆488萬噸，5月份進(jìn)口大豆528萬噸，6月份進(jìn)口大豆562萬噸，7月份進(jìn)口大豆587萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口量3492萬噸，數(shù)量同比增加20.1%，金額同比增加16.8%。

　　【大豆基本面】受美豆現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺和投資者預(yù)期出口需求升溫影響，周五CBOT大豆期貨市場重回升勢，振蕩收高。近日，美豆市場因擔(dān)心美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)估的美豆減產(chǎn)量有一步到位之嫌而未能繼續(xù)上攻，而美國大豆現(xiàn)貨持續(xù)走高及中國進(jìn)口量增加也為市場止跌帶來新動(dòng)力。美豆減產(chǎn)預(yù)期令農(nóng)戶放緩銷售步伐，目前大豆壓榨利潤處于高位，美國大豆壓榨商采購需求旺盛。美豆市場在天氣炒作因素有所弱化后，努力在需求層面尋找支撐。上周國內(nèi)豆類市場寬幅振蕩，美豆上漲引發(fā)的成本增加令市場抗跌，而高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)同樣削弱市場追漲動(dòng)力，國內(nèi)豆類市場有望延續(xù)振蕩格局。大豆現(xiàn)貨市場因內(nèi)外大豆價(jià)差迅速擴(kuò)大，國產(chǎn)大豆價(jià)格優(yōu)勢顯現(xiàn)，國儲(chǔ)昨日投放的40萬噸儲(chǔ)備大豆全部成交，均價(jià)為4275元/噸，較上次有所回落。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持高位運(yùn)行，油廠挺價(jià)及成本的支撐作用依然明顯，但高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)有所體現(xiàn)，飼企及貿(mào)易商削減庫存量。

　　【連豆今日操作建議】美豆天氣炒作題材弱化，舊作庫存緊張及需求因素重獲市場關(guān)注，盤面呈現(xiàn)高位振蕩局面。連豆延續(xù)振蕩走勢，現(xiàn)貨市場回暖，市場底部承接力較強(qiáng)，有望跟隨外部市場延續(xù)振蕩。預(yù)計(jì)今日連豆市場小幅高開，建議投資者保持振蕩思路適量持有大豆多單，未有持倉者可擇機(jī)低位少量買入。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆減產(chǎn)壓力及需求因素推動(dòng)盤面重回強(qiáng)勢振蕩局面。國內(nèi)豆粕期貨追隨美豆走勢，成本因素仍是市場重要抗跌動(dòng)力，但短線資金頻繁進(jìn)出令趨勢判斷難度增加，高價(jià)對(duì)需求抑制效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)格傳導(dǎo)壓力增加。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢，建議投資者少量持有豆粕多單，未有持倉者可擇機(jī)低位少量買入。