豆粕再度大漲，警惕基本面支撐減弱

　　導(dǎo)語：

　　從7月底國內(nèi)豆粕期貨合約幾乎全線跌停至今一個月，豆粕行情一直延續(xù)高位盤整格局，但昨日的跳空高開還是讓人感到豆粕期貨走強不會輕易結(jié)束。分析人士指出，這波走強既有外盤的引領(lǐng)作用，又有現(xiàn)貨的后臺“支撐”，如果資金配合到位，有望迎來跨年度行情。昨日，豆粕1301主力合約跳空高開，日內(nèi)持倉量增加16多萬手，漲幅3.49%，報4088元/噸。

　　外盤強勢引領(lǐng)

　　美國ProFarmer公司日前公布的一份年度田間巡查報告顯示，美國中西部西半部地區(qū)大豆豆莢數(shù)量明顯少于往年。該份報告令豆類期貨重獲上漲動能。受單產(chǎn)憂慮影響，周一，美豆粉、美黃豆均大幅收高，期價逼近7月高點；周二交易時段，依然延續(xù)強勢，盤中強勢拉升。

　　巡查報告顯示，美國中西部西半部地區(qū)一塊三平方英尺的田地上，大豆豆莢數(shù)量平均約為456.7個，同一區(qū)域上年同期均值為1090.7個，三年均值為1128.1個；東半部一塊三平方英尺的田地上大豆豆莢數(shù)量平均約為1563個，同一區(qū)域上年同期均值為1307個，三年均值為1313個。

　　此外，美國農(nóng)業(yè)部周一盤后公布的作物生長報告顯示，截至8月19日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為提高一個百分點至31%，當(dāng)周大豆結(jié)莢率提高8個點至91%，去年同期為79%，五年均值為83%。大豆優(yōu)良率符合預(yù)期，顯示近期天氣改善逐漸發(fā)揮作用，不過對單產(chǎn)改善幅度有限。

　　周二，內(nèi)盤表現(xiàn)得十分配合，豆粕大幅上漲，油脂上沖。分析師指出，鑒于前期漲幅不及豆粕，油脂展開補漲行情為時不遠，但油脂短期因發(fā)改委進行監(jiān)控，壓制了反彈欲望，但中期看，油脂仍有上漲潛力。

　　現(xiàn)貨全線上漲

　　8月21日國內(nèi)各地區(qū)油廠豆粕價格全線上漲。具體到各地，江蘇連云港(3.56,0.01,0.28%)地區(qū)油廠豆粕報價：43%蛋白4480元/噸，漲80元/噸。山東日照地區(qū)油廠豆粕報價：43%蛋白4450元/噸，漲100元/噸。華北天津內(nèi)資油廠豆粕報價：43%蛋白4330元/噸，漲50元/噸。遼寧大連地區(qū)油廠豆粕報價：43%蛋白4360元/噸，漲50元/噸。

　　良運期貨研發(fā)部經(jīng)理張如明對記者表示，現(xiàn)貨價格是對期貨價格最有力的支撐。目前，豆粕現(xiàn)貨價格在4400左右，而主力合約在4000左右，“10%左右的差價將被期貨合約的上漲所彌補”。他還指出，豆粕有走強的理由，因為國內(nèi)豆粕期貨沒有現(xiàn)貨漲得多，沒有美豆?jié)q得多，也沒有美豆粉漲得多，因此豆粕在稍作休息后繼續(xù)上漲合情合理。

　　天琪期貨豆類首席研究員于瑞光則表示，“現(xiàn)在要警惕基本面的支撐在減弱，金融貨幣對市場的作用越來越大。”

　　油脂被動跟漲重心上移

　　昨日，國內(nèi)油脂高開震蕩，主力合約日漲幅在0.2%至0.8%之間，除棕櫚油外持倉均有小幅增加。美豆油連續(xù)三天上漲，截至昨日午盤，12月豆油收盤55.10美分/磅，上漲0.3美分。

　　瑞達期貨研究院分析師于可表示，國內(nèi)油脂跟隨豆類小幅收高，期價重心繼續(xù)上移。但就目前而言，國內(nèi)油脂缺乏實質(zhì)性利好，消費需要尚未啟動，依然處于被動跟漲的局面，同時面臨一定政策壓力。建議投資者保持偏多思路，逢低買入為主，豆油1301合約下方支撐位在9700元/噸附近。

　　良運期貨研發(fā)部經(jīng)理張如明則表示，豆粕不受政策的壓制，不像油脂存在國家調(diào)控的壓力。“豆粕的產(chǎn)業(yè)鏈相對較長，因此化解價格風(fēng)險的能力也強，但大豆產(chǎn)業(yè)鏈相對較短，又受到拋儲的影響，因此‘粕強豆弱’盡管有補漲要求，但強有強的理由，弱有弱的理由。”