10月豆粕如期迎來反彈，是短暫or長期？

　　圖1：美豆主力11月合約走勢圖

　　圖2：連豆粕主力1301月合約走勢圖

　　9-10月豆粕一直處于下行趨勢，美豆一個半月跌幅超過16%，10月15日跌破百日均線1500美分，連豆粕跌破3700元支撐線，后受技術(shù)低價買盤和美豆出口較好支撐市場，但南美降雨充足基金繼續(xù)減倉，美豆關鍵支撐位表現(xiàn)并不強，具體方向有待確認。市場多空因素交織，使美豆的反彈之路注定坎坷。利多：美豆收割加速較去年及五年均值都高很多；國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，10—12月，國內(nèi)進口大豆到港量將分別達到350萬噸、520萬噸和450萬噸，全年進口量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高；南美大豆提前銷售，后期農(nóng)戶或惜售。利空：歐洲債務擔憂，西班牙調(diào)級，全球經(jīng)濟低迷打壓整體市場投資熱情，豆粕受此影響也難獨自大幅走強。技術(shù)上顯示美豆11月合約弱勢小幅反彈，短期阻力1600美分，支撐1500美分；豆粕震蕩弱勢反彈趨勢，短期阻力3850元噸，支撐3750元噸區(qū)域。

　　圖3：2012年1-9月豆粕現(xiàn)貨價格走勢圖

　　圖4：2012年9月豆粕現(xiàn)貨價格走勢圖

　　本月豆粕現(xiàn)貨價格呈震蕩走勢，整體回落100-150元/噸，目前主流油廠價格集中在3900-4100區(qū)間。從全年整體看，目前豆粕價格已經(jīng)回落至7月中旬價位，較9月初最高價格跌落近1000元/噸。國慶長假以后，豆粕價格不斷下滑，油廠提貨速度減慢，壓榨利潤持續(xù)虧損，開機率普遍偏低，豆粕庫存高企，使得現(xiàn)階段油廠銷售意愿明顯增強，限制油廠挺價信心。且國內(nèi)現(xiàn)貨比之前預期供應充足，短期油強粕弱局面將延續(xù)，采購商方面由于畜禽養(yǎng)殖戶補欄積極性不高，使飼料需求受到影響，觀望心理加重。

　　圖5：2012年生豬、仔豬、玉米價格趨勢圖

　　截止10月23日全國出欄瘦肉型豬均價震蕩至14.37元/公斤，較去年同期17.61元/公斤下跌18.4%；豬肉價格漲至22.92元/公斤，較去年同期 28.85元/公斤下跌20.6%；三元仔豬均價27.31元/公斤，同比降23.1%；母豬均價1762元/頭，同比降5.2% 。豬糧比價6.25:1，同比下跌25.7%、18.4%。自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利11元/頭。各地豬價依舊較為平穩(wěn)，但玉米和豆粕價格仍繼續(xù)下跌，豆粕價格下跌趨緩。配合料價格跌破3.2元/公斤，飼料成本已較9月初的最高點明顯下滑。盡管飼料成本下跌，但并未明顯刺激仔豬補欄，仔豬價格依舊低迷。因為當前補欄仔豬，其出欄日期將在春節(jié)以后，而節(jié)后下跌風險較大，從而影響到了當前的仔豬補欄。養(yǎng)殖戶拿到豆粕零售價至4.35元/公斤，玉米、小麥麩、配合料價分別為2.3元/公斤、1.82元/公斤、3.19元/公斤左右。