謹(jǐn)慎情緒悄悄增大 豆粕不宜過度追漲

　　中秋節(jié)過后，豆粕價格擺脫節(jié)前的低迷之勢，油廠豆粕出貨速度良好，令不少油廠豆粕供應(yīng)已非常緊張，可供銷售貨源不多，不少油廠已開始限量銷售，限量提貨，國內(nèi)豆粕庫存已連續(xù)四周下降。

　　其實(shí)，二季度以來我國大豆壓榨企業(yè)開機(jī)率持續(xù)高位運(yùn)行，截至6月份，主要油企每周平均壓榨量在180萬噸左右，而豆粕庫存于70萬噸上下波動，未現(xiàn)顯著增長，這歸功于終端飼養(yǎng)行業(yè)的強(qiáng)勁驅(qū)動。有數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模化生豬養(yǎng)殖企業(yè)利潤一度徘徊于600元/頭，自繁自養(yǎng)甚至能達(dá)到1000元/頭。養(yǎng)殖利潤較去年同期大幅提升，催生了中間貿(mào)易商、飼料生產(chǎn)企業(yè)的采購需求。預(yù)計9月-10月中上旬油廠豆粕供應(yīng)都將處于偏緊局面，油廠出貨心態(tài)良好，提價意愿較強(qiáng)。

　　不過有分析師指出，從季節(jié)性規(guī)律分析，9、10月份仍是我國生豬養(yǎng)殖的補(bǔ)欄季節(jié)，飼養(yǎng)需求通常比較穩(wěn)定。10月之后，美豆大批量集中上市，國內(nèi)油廠將迎來壓榨高潮。再考慮到臨近年底環(huán)保政策限期，長三角等地豬場拆除、散戶退養(yǎng)政策趨嚴(yán)，生豬存量下滑勢必拖累豆粕需求。

　　另外一位業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)也偏謹(jǐn)慎，9月利空報告消化后美豆連續(xù)反彈，但在豐產(chǎn)壓力下，1000美分大關(guān)處仍存阻力，連續(xù)上漲后或有技術(shù)調(diào)整需求，且9月21號起運(yùn)輸車輛超限超載標(biāo)準(zhǔn)全線降低，導(dǎo)致貨運(yùn)成本大幅增加，中下游買家在新規(guī)實(shí)施前積極提貨，目前已有一定庫存待消化，未來兩周油廠出貨或放緩，將影響豆粕短線繼續(xù)上漲空間，需要注意防范持續(xù)上漲后出現(xiàn)短線震蕩調(diào)整的風(fēng)險。

　　總的來看，雖然目前豆粕需求良好庫存偏低對價格仍有支撐，但受環(huán)保政策影響，以及美豆豐產(chǎn)已成事實(shí)，期貨層面，仍將受利空打壓，多空博弈，預(yù)計短期豆粕漲勢放緩，小幅調(diào)整為主。