豆粕市場(chǎng)未來(lái)下跌趨勢(shì)仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)！

　　臨近年底，我國(guó)多數(shù)地區(qū)油廠豆粕供應(yīng)緊張局面仍在持續(xù)，由于春節(jié)前進(jìn)口大豆到港節(jié)奏數(shù)量、分布區(qū)域的不均衡性、龐大的豆粕未執(zhí)行合同量、緊張的物流運(yùn)輸現(xiàn)狀以及持續(xù)不間斷的偏高提貨節(jié)奏，使得未來(lái)一個(gè)月國(guó)內(nèi)油廠的高壓榨產(chǎn)能基本交付合同，現(xiàn)貨庫(kù)存供應(yīng)緊張格局持續(xù)到春節(jié)之前基本已成定局，另一方面因環(huán)保問(wèn)題而此起彼伏的國(guó)內(nèi)各地油廠停機(jī)限產(chǎn)控制出貨，再疊加國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕庫(kù)存量進(jìn)一步下降，一些油廠甚至處于零庫(kù)存狀態(tài)，則更加劇終端市場(chǎng)提貨情緒的緊張。據(jù)悉上周廣東部分油廠開(kāi)機(jī)節(jié)奏因環(huán)保督查而受到影響，兩廣市場(chǎng)豆粕價(jià)格大幅度被推高，廣西油廠報(bào)價(jià)最高突破3900元/噸，南北市場(chǎng)價(jià)差高達(dá)300元/噸以上。此外，上周連盤12-1豆粕基差合同的集中點(diǎn)價(jià)給連粕M1也帶來(lái)了支撐，M1-5價(jià)差由160迅速擴(kuò)大到350。從上述市場(chǎng)狀態(tài)可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)近月將由現(xiàn)貨供需格局來(lái)主導(dǎo)，部分來(lái)自于階段性供需錯(cuò)配，預(yù)計(jì)年底起我國(guó)豆粕市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩行情仍將延續(xù)。

　　本周一受不利氣象條件影響，山東地區(qū)空氣污染程度加重，其中半島、魯西北東部以中度至重度污染為主，魯西北西部、魯中、魯南以重度至嚴(yán)重污染為主，目前山東共有16市發(fā)布預(yù)警，其中德州、聊城、菏澤發(fā)布紅色預(yù)警，濟(jì)南、淄博、濰坊、濟(jì)寧、泰安、萊蕪、濱州發(fā)布橙色預(yù)警，棗莊、東營(yíng)、日照、臨沂發(fā)布黃色預(yù)警，青島、煙臺(tái)發(fā)布藍(lán)色預(yù)警。據(jù)了解，受近期霧霾污染的影響，來(lái)自市場(chǎng)消息稱，因環(huán)保壓力目前山東日照地區(qū)油廠已接到有關(guān)部門通知，要求產(chǎn)能降低一半，以應(yīng)對(duì)天氣污染問(wèn)題，日照地區(qū)部分油廠將按照政府相關(guān)規(guī)定限制產(chǎn)能，并進(jìn)一步收緊豆粕提貨計(jì)劃。其中日照中紡12月18日開(kāi)始停機(jī)，計(jì)劃12月23日開(kāi)機(jī)；日照恒隆有計(jì)劃12月25日開(kāi)始停機(jī)；青島渤海12月21日開(kāi)始停機(jī)，以上油廠主要因?yàn)榇蠖构?yīng)斷檔停機(jī)，而日照凌云海、邦基因環(huán)保因素限產(chǎn)，龍口來(lái)寶、香馳因設(shè)備問(wèn)題出現(xiàn)限產(chǎn)、停機(jī)情況。之前因大豆供應(yīng)原因停機(jī)的臨沂三維、中陽(yáng)、玉林計(jì)劃12月22-23日開(kāi)機(jī)，原定計(jì)劃20日到豆開(kāi)機(jī)，出現(xiàn)推遲。此次停機(jī)無(wú)疑對(duì)豆粕供應(yīng)量低起到“雪上加霜”的影響，據(jù)了解目前山東地區(qū)油廠主要還是以合同執(zhí)行為主，現(xiàn)貨供應(yīng)零星。近期貿(mào)易商方面表示出貨速度依舊較快，但多數(shù)擔(dān)憂快速補(bǔ)充貨源仍舊比較困難，目前當(dāng)?shù)囟蛊蓛r(jià)格保持在3450-3550元/噸的水平，即便期貨價(jià)格近期窄幅波動(dòng)，但現(xiàn)貨價(jià)位沒(méi)有明顯變化，預(yù)計(jì)這將進(jìn)一步加劇山東地區(qū)豆粕供應(yīng)緊張格局。

　　現(xiàn)階段我國(guó)油廠因環(huán)保問(wèn)題、豆源到貨不均以及商檢問(wèn)題而面臨不同程度停機(jī)限產(chǎn)，在終端因物流受限而提貨積極性持續(xù)增強(qiáng)的背景下，油廠持續(xù)限量開(kāi)單和控量狀態(tài)則進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的緊張氣氛。雖然目前大部分飼料企業(yè)庫(kù)存已備至明年1月下旬，而考慮到物流天氣因素整體提貨節(jié)奏依然保持在相對(duì)較高節(jié)奏，因而預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)多數(shù)油廠豆粕庫(kù)存供應(yīng)緊張局面仍將持續(xù)，由此可見(jiàn)12月份我國(guó)不少地區(qū)油廠開(kāi)機(jī)節(jié)奏或?qū)⒊掷m(xù)受到來(lái)自環(huán)保問(wèn)題的影響。

　　美豆方面，經(jīng)過(guò)前期大幅反彈本周美豆走勢(shì)總體偏弱，大宗市場(chǎng)繼續(xù)消化美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐或?qū)⒓涌爝@一利空因素，而來(lái)自美豆出口及出口預(yù)期偏好則給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)支撐，但阿根廷旱區(qū)或現(xiàn)有利降水則使得美豆一度跌破上周低點(diǎn)，周末前在周度出口銷售數(shù)據(jù)利多及低位買盤提振下振蕩反彈，整體表現(xiàn)依舊振蕩偏弱，周線圖上來(lái)看美豆市場(chǎng)下跌0.1%。據(jù)悉因當(dāng)前榨利持續(xù)豐厚，中國(guó)仍在持續(xù)購(gòu)買美豆，本周中國(guó)廠商在全球購(gòu)買大豆15船，但至少有10船是來(lái)自美國(guó)，多數(shù)為明年1-2月的船期，本周國(guó)際海運(yùn)費(fèi)的走弱使得美豆更具競(jìng)爭(zhēng)力，而市場(chǎng)多數(shù)人士認(rèn)為中國(guó)正加速在期貨盤面點(diǎn)價(jià)，并鎖定榨利利潤(rùn)，因此看空的貿(mào)易商認(rèn)為進(jìn)入2017年后，巴西大豆收割及套保需求增加，現(xiàn)在較高的價(jià)格不會(huì)維持太久。