雞蛋收貨困難，下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，雞蛋價(jià)格報(bào)復(fù)性連續(xù)上漲，均價(jià)突破3元/斤。由于成本穩(wěn)定，蛋雞養(yǎng)殖終于結(jié)束虧損，行業(yè)迎來春天。由于前期老雞淘汰力度較大，導(dǎo)致弼前老雞比例較低，而行業(yè)扭虧為盈，因此老雞淘汰明顯減少，淘汰雞同樣一飛沖天，漲幅超過蛋價(jià)。目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)緊張，走貨稍緩，養(yǎng)殖戶多無庫存。銷區(qū)市場需求一般，走貨減緩。預(yù)估未來兩天蛋價(jià)戒逐步趨穩(wěn)，部分地區(qū)仍有上調(diào)空間。
由于雞蛋現(xiàn)貨漲幅較大，并超出預(yù)期，期現(xiàn)價(jià)差快速收斂至800，回歸正常水平。9月前雞蛋現(xiàn)貨進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，需求戒回轉(zhuǎn)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格仍有上調(diào)空間，因此雖然期貨仍低于現(xiàn)貨，但對期貨9月不再悲觀。操作上建議空單暫時(shí)離場觀望為主。
一、一周期貨市場綜述
本周雞蛋期貨繼續(xù)上漲，截止6月16日，雞蛋指數(shù)收于3751，環(huán)比漲128點(diǎn)，持倉減少1.2萬手至45.4萬手，成交增加46.8萬手至286.1萬手。
二、現(xiàn)貨市場
1、雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格
隨著前期上雞減少和淘雞增多，蛋雞存欄大幅降低，同時(shí)高溫天氣也有助于雞蛋供應(yīng)的減少，另外養(yǎng)殖戶惜售待漲增多。因此雞蛋收貨困難，下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，雞蛋價(jià)格報(bào)復(fù)性連續(xù)上漲，甚至一日三次上調(diào)蛋價(jià)大部分地區(qū)沖破3元/斤。截止6月18日，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)在3元/斤，環(huán)比漲0.75，主銷區(qū)均價(jià)在3.16元/斤，環(huán)比漲0.84。
目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)緊張，走貨稍緩，養(yǎng)殖戶多無庫存。銷區(qū)市場需求一般，走貨減緩。預(yù)估未來兩天蛋價(jià)戒逐步趨穩(wěn)，部分地區(qū)仍有上調(diào)空間。
圖1：主產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)雞蛋現(xiàn)貨走勢圖
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
截止6月18日，山東德州2.95周環(huán)比漲0.7，青島3.22漲0.66，河北石家莊2.8漲0.58，河南商丘3.17漲1.07，主銷區(qū)北京2.89漲0.58，上海2.98漲0.73，廣州3.6漲1.2。
圖2：主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格走勢圖
數(shù)據(jù)來源：WIND，魯證期貨研究所
近期蛋價(jià)爆發(fā)式上漲，養(yǎng)殖戶淘雞明顯減少，淘汰雞價(jià)格一飛沖天，周漲幅1.4元/斤明顯高于蛋價(jià)，大部分地區(qū)沖破4元/斤。截止6月18日，淘汰雞均價(jià)3.85元/斤較上周漲1.42，已回到2016年底水平。其中青島3.9較上周漲1.45，石家莊3.5漲1.3，商丘4.2漲1.8，德州3.9漲1.45，江蘇南通3.9漲1.3，大連3.8漲1.2。
3、飼料價(jià)格
在蛋雞養(yǎng)殖飼料層面整體穩(wěn)定，本周玉米穩(wěn)定，而豆粕價(jià)格小幅下調(diào)。截止6月16日，國內(nèi)玉米均價(jià)1738元/噸，周環(huán)比上調(diào)2元/噸；豆粕價(jià)格反彈16元/噸至2744元/噸。
圖3：雞蛋主產(chǎn)區(qū)玉米和豆粕價(jià)格走勢
2、淘汰雞價(jià)格
以【65%玉米+22%豆粕】為基礎(chǔ)核算的蛋雞養(yǎng)殖綜合成本穩(wěn)定在2.5元/斤，而主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格大幅上調(diào)至3元/斤。蛋雞養(yǎng)殖虧損結(jié)束開始盈利，養(yǎng)殖迎來春天，養(yǎng)殖戶每斤雞蛋存在0.5元/斤左右的盈利。
圖4：雞蛋主產(chǎn)區(qū)65%玉米+22%豆粕價(jià)格走勢
數(shù)據(jù)來源：魯證期貨研究所
三、連蛋基差
圖5：連蛋主力合約基差和價(jià)差
數(shù)據(jù)來源：魯證期貨研究所
由于現(xiàn)貨上漲幅度明顯高于期貨漲幅，期現(xiàn)價(jià)差快速收斂，周末現(xiàn)貨蛋雞繼續(xù)上漲，期現(xiàn)價(jià)差目前在800元/千斤左右，從歷史基差圖二者價(jià)差回歸正常。。
四、結(jié)論不建議
于成本穩(wěn)定，蛋雞養(yǎng)殖終于結(jié)束虧損，行業(yè)迎來春天。由于前期老雞淘汰力度較大，導(dǎo)致弼前老雞比例較低，而行業(yè)扭虧為盈，因此老雞淘汰明顯減少，淘汰雞同樣一飛沖天，漲幅超過蛋價(jià)。目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)緊張，走貨稍緩，養(yǎng)殖戶多無庫存。銷區(qū)市場需求一般，走貨減緩。預(yù)估未來兩天蛋價(jià)戒逐步趨穩(wěn)，部分地區(qū)仍有上調(diào)空間。
由于雞蛋現(xiàn)貨漲幅較大，并超出預(yù)期，期現(xiàn)價(jià)差快速收斂至800，回歸正常水平。9月前雞蛋現(xiàn)貨進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，需求戒回轉(zhuǎn)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格仍有上調(diào)空間，因此雖然期貨仍低于現(xiàn)貨，但對期貨9月不再悲觀。操作上建議空單暫時(shí)離場觀望為主。
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