2018年2月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，9月進(jìn)口大豆810萬噸，10月進(jìn)口大豆586萬噸，11月進(jìn)口大豆868萬噸，12月進(jìn)口大豆955萬噸，1-12月累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。

 

　　【豆類基本面】因美豆出口銷售疲弱及預(yù)報南美作物天氣改善共同施壓，周四CBOT大豆期貨市場弱勢收低，3月美豆合約沖擊1000美分關(guān)口再度無功而返。天氣預(yù)報顯示，在未來兩周，遭受干旱侵襲的阿根廷氣溫將下降，且將迎來降雨。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所將該國大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的5400萬噸下調(diào)到5100萬噸，顯示阿根廷大豆產(chǎn)量前景并不樂觀。此外，預(yù)計(jì)巴西天氣轉(zhuǎn)好利于大豆收割加速。美國農(nóng)業(yè)部周四公布的美豆出口銷售報告顯示美豆周度出口量大幅低于預(yù)期，美豆年度出口計(jì)劃可能無法完成，并將令美豆庫存增加。美豆市場沖高遇阻回落，阿根廷天氣改善令市場看漲情緒降溫。國內(nèi)豆類市場承壓回落，豆粕跟跌較為明顯。

 

　　【大豆今日操作建議】　產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆供應(yīng)充足，需求持續(xù)低迷，價格保持弱勢運(yùn)行局面。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國產(chǎn)大豆單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成，大豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易多處于停滯狀態(tài)，南方用豆企業(yè)采購節(jié)奏放慢加劇大豆出貨難度，進(jìn)口大豆隱性替代令國產(chǎn)大豆供應(yīng)過剩局面持續(xù)加深。1805大豆期貨合約連續(xù)低位盤整后破位下行，新的下跌空間打開，追隨1801大豆合約的可能性增大。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)弱勢下行走勢，建議投資者保持下跌思路，可適量持有大豆期貨空單。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】　阿根廷天氣變化繼續(xù)左右美豆市場走勢，降雨預(yù)報打壓市場炒作情緒。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場反彈乏力，沿海主流報價繼續(xù)在2900元/噸附近振蕩。本周國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)將帶動豆粕成交量將攀升，但由于國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量龐大，油廠春節(jié)前保持高開工率，而養(yǎng)殖端生豬存欄量持續(xù)萎縮，油廠豆粕庫存消化進(jìn)度片面，削弱豆粕市場上漲空間。美豆受阻千點(diǎn)關(guān)口，豆粕市場對后市看漲信心不足。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨弱勢低開，建議投資者保持振蕩思路，可盤中逢高拋空適量參與粕類交易。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場沖高乏力弱勢收低，反彈節(jié)奏遭到?jīng)_擊。馬來西亞棕櫚油市場因假日休市，基本面偏空令市場延續(xù)低位振蕩狀態(tài)。國內(nèi)油脂板塊連續(xù)承壓走弱，調(diào)整狀態(tài)仍在持續(xù)。油脂市場節(jié)前備貨接近尾聲，進(jìn)入貿(mào)易商消化庫存階段，而油廠開工率保持高位，豆油庫存重回增勢抑制價格走高。南美天氣炒作情緒降溫，資金追漲動力下降。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持低開振蕩走勢，建議投資者繼續(xù)保持振蕩思路，可盤中逢高拋空適量參與油脂期貨交易。