別再說(shuō)雞蛋期貨“妖”了 那是你沒(méi)弄清價(jià)格背后的邏輯！

　　最近，尤其是這幾天，許多人在問(wèn)我一個(gè)問(wèn)題，雞蛋期貨是不是很不靠譜，看著走勢(shì)很妖怪呀，從雞蛋期貨上市以來(lái)，我參與了幾乎所有月份的交易與交割，可以負(fù)責(zé)任的說(shuō)，當(dāng)前的雞蛋期貨一點(diǎn)也不妖，非常的正常，只所以有人說(shuō)他妖是因?yàn)橛腥藢?duì)這個(gè)品種的了解還不夠，對(duì)生鮮產(chǎn)品的交易規(guī)則了解的還不夠，對(duì)期現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)與關(guān)系了解的還不夠，既然有這么多的人對(duì)雞蛋期貨有所誤解，下面，從我個(gè)人的角度給大家解讀一下2017年到現(xiàn)在的期貨走勢(shì)和其中必然的邏輯原理。

 

　　先從1709合約說(shuō)起，09合約的上漲是由17年春季現(xiàn)貨超低價(jià)，引發(fā)的蛋雞超淘，現(xiàn)貨供應(yīng)不足，現(xiàn)貨價(jià)格上漲預(yù)期引起的，自此以后10、11、12　包括1801合約，皆受此超淘影響隨現(xiàn)貨一路走高，1712和1801合約還出現(xiàn)了期現(xiàn)基差較大的現(xiàn)象，主要是現(xiàn)貨銷售較快，供應(yīng)緊張，各交割庫(kù)交割倉(cāng)單較少原因引起的高基差，不過(guò)仍然在合理范圍之內(nèi)，整體來(lái)看，那波上漲符合期現(xiàn)回歸邏輯。

 

　　再說(shuō)1802合約，由于02合約橫跨了傳統(tǒng)的春節(jié)，依據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)節(jié)前備貨結(jié)束會(huì)有下跌，春節(jié)后需求下降仍然會(huì)跌，所以有人看空，而由于超淘影響的供應(yīng)不足仍在，雖然8月補(bǔ)欄已經(jīng)開產(chǎn)，但面臨春節(jié)的增量消費(fèi)，現(xiàn)貨仍會(huì)堅(jiān)挺，所以有人看多，這樣算來(lái)02合約就成了一個(gè)較為對(duì)立的合約，看空的人偏投機(jī)多一些，看多的人偏產(chǎn)業(yè)多一些，整個(gè)的02合約的走勢(shì)就形成了一個(gè)交替漲跌的形態(tài)，看空的先提前把行情走出來(lái)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)最后現(xiàn)貨仍然堅(jiān)挺，那再交給看多的隨著現(xiàn)貨再走一波，恰恰是這02的現(xiàn)貨價(jià)格，為未來(lái)的03、04、05合約的下跌留下了邏輯理論支持。

 

　　春節(jié)前兩三個(gè)月之內(nèi)各種調(diào)研，各種會(huì)議都對(duì)2017年的補(bǔ)欄做出了一個(gè)很明確的結(jié)論，就是補(bǔ)欄較往年最少少了10%，有些夸張的數(shù)據(jù)說(shuō)少補(bǔ)了18%，由此而推斷出18年春季的行情將大好，現(xiàn)貨價(jià)格將維持在3.5元以上，而整個(gè)春節(jié)前現(xiàn)貨沒(méi)有任何下降反而隨節(jié)日臨近價(jià)格步步上漲，也恰恰證明了這個(gè)理論，養(yǎng)殖戶一片歡騰，情緒高潮，于是幾乎所有的養(yǎng)殖戶選擇了延淘，

 

　　整個(gè)的節(jié)前淘雞價(jià)格證明了延淘的存在，也就是這種高度的一致性，為春季的價(jià)格埋下了隱患，2017年6月超淘結(jié)束的時(shí)候，全國(guó)余下的雞都是400天以內(nèi)的，并且以350天以內(nèi)的據(jù)多，由此推算存欄的雞是16年6月左右的，那時(shí)候正是補(bǔ)欄最多的時(shí)候，通過(guò)17年底的延淘，這批雞有7成左右的量，至少是16年秋季的補(bǔ)欄全部延續(xù)到了18年的春季，那么，這么大的量完全彌補(bǔ)了17年的補(bǔ)欄缺口，這也就是為什么17年底到18年3月大蛋較多的原因，當(dāng)缺口被彌補(bǔ)，價(jià)格必然會(huì)下降，既符合了節(jié)日后的現(xiàn)貨特點(diǎn)，又符合供需的價(jià)值理論，唯一傷了的就是年前那些看多現(xiàn)貨從而買入期貨的產(chǎn)業(yè)客戶，其實(shí)現(xiàn)在來(lái)看節(jié)后的期貨下跌，完全符合邏輯的推理，只不過(guò)是看對(duì)的那一方，把這種正確利用資金的優(yōu)勢(shì)給放大了而已。春節(jié)后當(dāng)現(xiàn)貨跌破3.5的時(shí)候許多人問(wèn)我，可以做多嗎，我只有一句話，時(shí)間沒(méi)到，所謂的時(shí)間沒(méi)到是我在等一個(gè)低價(jià)引發(fā)淘雞的時(shí)間，而現(xiàn)貨貿(mào)易商也好，養(yǎng)殖戶也好，都認(rèn)為沒(méi)庫(kù)存，沒(méi)存貨，不會(huì)跌太多，要抓緊在期貨上抄底，但所有的人除了淘雞還忽略了一件事，那就是需求，節(jié)后的需求有了很大的變量，豬肉的替代，工業(yè)需求的慢恢復(fù)，都使現(xiàn)貨的價(jià)格走向了理想中的另一面，而唯一能拯救現(xiàn)貨價(jià)格的并且是產(chǎn)業(yè)客戶能做到的，就是把延淘的雞淘掉，而淘雞必須要打破養(yǎng)殖戶的心理預(yù)期和價(jià)格承受能力，有一低才能有一高，這是一個(gè)無(wú)法破解的死結(jié)，所以，我選擇是等，等低價(jià)以后的淘雞，我給所有的人說(shuō)過(guò)期貨的轉(zhuǎn)折時(shí)間是3月底4月初，正如所料，關(guān)鍵的時(shí)候成本推了淘雞一把，3月中旬以后養(yǎng)殖戶心理從樂(lè)觀向悲觀轉(zhuǎn)變，大淘雞正式開始，我的預(yù)期是希望現(xiàn)貨在4底以后再大幅上漲，那樣由需求的接引，供應(yīng)的減少，會(huì)漲的踏實(shí)，但從來(lái)都是邏輯改變邏輯價(jià)格改變行情，現(xiàn)在的上漲不知能否堅(jiān)挺長(zhǎng)久。

 

　　關(guān)于為什么我看多05、06、07、08，我最近一直堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)是因?yàn)椋?/div>