下半年國內豆粕或將有驚喜?

2018-06-22來源:周俊期權文章編輯:小琳[點擊復制網址]
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  今年國內豆粕可能會有一波大行情,我們主要從以下三個方面來看。

  第一個方面,當前對國內豆粕影響最大還是貿易戰(zhàn)。7月6日對美國農產品征收25%的關稅,市場還是有些擔心會不會又談和,我認為這種可能性極小。美方的種種跡象顯示,我們簡簡單單加大購買美國東西,他是不會滿足的。這次絕不僅僅是貿易戰(zhàn),是全面戰(zhàn),目的就是抑制中國崛起。美方要的是中國徹底開放國內各各市場領域;放棄對高科技企業(yè)的補貼;在和美國有競爭性的高科技領域,保護知識產權就是要我們停止研發(fā)和創(chuàng)新,只能花錢購買美國專利技術。那么這就太不符合中國當下國情,一時也就沒有了和談基礎。因此,25%的關稅會一直持續(xù)。

  第二個方面,市場對豆粕趨勢預期發(fā)生改變。年初大家預期太一致,都是看多,連阿根廷減產2000萬噸的背景下也漲幅有限?,F(xiàn)在大家對后市不那么看好了,無論國內還是美盤多頭減持的厲害。但是真正的大級別行情都是發(fā)生在預期不一致的市場中。

  第三個方面,美豆價格創(chuàng)了2008年金融危機以來的新低。主要有三點原因:1)貿易戰(zhàn),中國減少對美豆的購買,打壓盤面。2)完美的天氣,比14-16年厄爾尼諾時候還好。3)前期多頭持倉過于集中。然后預期發(fā)生改變之后的平倉。有多轉空,導致了盤面的大幅下跌。

  但是大家別忘了,物極必反,美豆價格已經低于成本價,各方面的利空都已經充分反應,那么后期反而會有更多利好可以期待。我們看到市場有傳言,美農業(yè)部會引導農民縮減大豆的種植面積,改種一些蔬菜水果,加大對蔬菜水果的補貼,那么這個可能是長遠的計劃,對當前價格也會有影響。

  還有一個是關于完美的天氣,目前天氣確實非常的完美,但是如果七八月份干旱的話,問題可能會更嚴重。在雨水較多的情況下,表層的土壤的墑情比較好,植物根系一般扎不深。熱帶和亞熱帶植物雖然生長茂盛,但根系普遍不是很深。沙漠中有一種植物叫沙棘,因為干旱所以根系向下,向周邊擴展的厲害,地上植株高1-1.5米,但地下根系可達到十幾米,向四方可延伸100多米。

  現(xiàn)在大豆還不是生殖發(fā)育期,目前主要是植株發(fā)育期,生長莖和葉?,F(xiàn)在植株長的特別好,后期如果干旱,植株過大會吸收大量水分和養(yǎng)料,對果實的生長和發(fā)育不利,就是國內某些地區(qū)說的“長荒了”。因此美豆當前位置一旦有利好出現(xiàn),價格將會大幅度的上漲。

  結合以上三個方面,我們可以得出隨著貿易戰(zhàn)的升級,中國大幅減少對美豆的采購,目前因為巴西的供應,包括我們的港口,包括油廠的庫存都非常充足,問題可能顯現(xiàn)不出來,但隨著時間往后推移,畢竟我們如果離開美國市場,國內的大豆至少缺1500萬噸以上,這個是無法解決的。隨著時間往后推移,疊加七八月份下游需求的好轉,隨著巴西供應的減弱之后,它的升貼水會持續(xù)的上漲,而且當前的油脂又是偏弱的情況下,大豆價格上漲成本將會大部分轉移到豆粕。因此在這種情況下,我認為今年的國內豆粕反而可能會出現(xiàn)一波比較大的上漲行情。


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