主導近期豆粕走勢的因素是“貿易戰(zhàn)”嗎？

　　目前豆粕很多人認為是貿易戰(zhàn)在支配，我的觀點是，貿易戰(zhàn)因素可能會直接影響短期的盤面急漲或者急跌，然而盤面理性后，支配盤面的還是目前的需求。需求不行，上漲也就是鏡花水月，不能有所謂的持續(xù)性。

 

　　作為一個長線看漲的死多頭，未來看漲主要有兩個：一個是因為未來10月前面大豆進口會變少，即使談和美國佬也不會好心便宜賣給你；還有一個就是傳統(tǒng)的需求旺季將在三季度到來。

 

　　第一個容易解釋，然而對于未來的三季度需求，今天突然有一個令自己脊背發(fā)涼的想法，假如三季度的需求也不好怎么辦？豈不是要涼涼？

 

　　帶著這個恐懼我開始對目前養(yǎng)殖需求的探索研究，我查找了大量的資料，由于中國養(yǎng)殖分散性太強，數據不夠太詳盡，但是從查到的一些數據看，并不是太好。豆粕主要用于飼料，而飼料主要供應于生豬和蛋雞，而生豬是主力軍。豆粕需求少是因為飼料需求少，而飼料供需則是被生豬和蛋雞需求左右，而生豬和雞蛋需求不足則是要從中國國內消費結構上找。

 

　　在端午節(jié)后，生豬價格繼續(xù)小跌，豬肉市場需求疲軟清淡。相對應的是豆粕終端的需求疲軟，油廠庫存暴增，負基差持續(xù)增長，豬肉到底怎么了。其實近些年我國豬肉消費需求將逐步進入“量穩(wěn)質升”階段。一方面社會豬肉需求總量下降幅度收窄。從消費終端來看，近年來豬肉消費量呈遞減趨勢，從14年頂峰時期的5719萬噸下降至16年的5498萬噸，降幅達到3.87%。但整體降幅收窄，16年同比下降1.24%，17年同比下降0.08%。與此同時，市場需求持續(xù)疲軟，節(jié)假日對于豬價的拉動作用明顯減弱。

 

　　隨著生活水平的提高，居民消費習慣逐漸改變，豬肉在一些家庭日常肉類消費中的比重正在下降，很多消費者食譜上的豬肉正被雞肉、牛肉、魚肉等替代。國家統(tǒng)計局數據顯示，2014年，我國人均豬肉年消費量在達到41.81公斤的歷史高點后，掉頭向下，已連續(xù)兩年回落，2016年降至39.76公斤。而在今年，好像比去年差的更遠。

 

　　生豬存欄減少的同時價格繼續(xù)下跌，問題在哪，供應減少，價格還下跌，沒天理啊，那只能消費端的問題，一個是國內飲食結構的轉變，還有一個就是國內消費水平的下降，從上月的大數據統(tǒng)計來看，國內消費增速放緩，5月份居民消費價格總水平同比上漲1.8%，漲幅與4月持平，環(huán)比下降0.2。商務部監(jiān)測的36個大中城市食用農產品價格5月份環(huán)比下降2.4%，1-5月份累計同比上漲0.7%。或者大部分人看來，勒緊皮帶多買房子為上策。據和朋友們聊天發(fā)現(xiàn)，今年普遍豆粕成交比去年弱很多，很多人豆粕銷售進度只是去年的一半甚至更少。

 

　　對于后面到來的三季度，所謂的旺季可能相對2016年豬肉和雞蛋大漲的時候會差很多，雖然傳統(tǒng)的旺季相對現(xiàn)在肯定有所改觀，但是就目前的消費來看，相比往年的旺季肯定要差不少，這塊差距是在消費上體現(xiàn)的，如果豆粕需求想上來，生豬需求首先得爆發(fā)，只能期望天熱的時候大家多出來擼點串串，支撐下豬肉的消費。

 

　　在波譎詭異的市場，不要因為一個因素或者一個消息去判斷未來的一個走勢，把相關性當成因果性來看待。結果沒有發(fā)現(xiàn)真正的底層因果關系。這是最悲催的。

 

　　不管怎樣，后面市場總要去面對，但是不要再把自己限定在一個熊市或者牛市的框架里了，順著市場走，會更好。

 

　　莫語常言道知足，萬事至終總是空。

 

　　理想現(xiàn)實一線隔，心無旁騖腳踏實。

 

　　誰無暴風勁雨時，守得云開見月明。