【豆類基本面】受市場擔憂中美貿(mào)易磋商前景影響，周三CBOT大豆期貨市場寬幅震蕩,美豆3月合約一度失守900美分重要關(guān)口,此前反彈局面告一段落。中美高級別貿(mào)易磋商的重頭戲即將登場，美豆市場的劇烈震蕩即反映出各方對中美貿(mào)易磋商能否取得積極成果存有較大分歧。美國農(nóng)業(yè)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2019年1月17日當周，美國對華大豆出口檢驗量為41.64萬噸，創(chuàng)下近10個月高位。南美天氣繼續(xù)受到市場關(guān)注，雖有不利天氣影響部分產(chǎn)量，但整體產(chǎn)量規(guī)模依然龐大。尤其是中國大豆需求因非洲豬瘟疫情受到削弱后，全球大豆市場供大于求的形勢將更加突出。美豆寬幅震蕩反彈明顯受阻，國內(nèi)豆類市場沖高回落，回吐壓力增大。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場延續(xù)低位震蕩走勢，臨近春節(jié)多地運力緊張，大豆市場處于供銷兩不旺狀態(tài)。國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2018年黑龍江省大豆種植者補貼提高到320元/畝，相當于每噸大豆補貼超過2000元，農(nóng)民實際種植成本大幅下移也是導(dǎo)致國產(chǎn)大豆持續(xù)低迷的原因之一。此外，中國進口俄羅斯非轉(zhuǎn)基因大豆數(shù)量增加，國產(chǎn)大豆在食品和蛋白精深加工領(lǐng)域供大于求的形勢更加突出。大豆期貨連升四日后遭遇上行阻力，自身缺少主動性反彈動力，尚難脫離低位震蕩格局。預(yù)計今日連豆市場承壓低開震蕩，建議投資者保持震蕩思路，大豆期貨多單宜減倉觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價延續(xù)穩(wěn)中小幅回升態(tài)勢，主流報價多升至2820元/噸附近，當前核算的2月船期巴西大豆生產(chǎn)的豆粕理論成本約為2750元/噸。國內(nèi)豆粕市場雖小幅回升，但上漲動力并非來自豆粕需求，同時也未能刺激下游需求改善。由于國內(nèi)飼料養(yǎng)殖行業(yè)受非洲豬瘟疫情沖擊較大，多地生豬存欄量大幅下降致使飼企和貿(mào)易商采購意愿偏低。臨近春節(jié)備貨末期，各地需求仍不見好轉(zhuǎn)，油廠端庫存壓力得不到改善，豆粕市場反彈基礎(chǔ)不牢。南美大豆陸續(xù)上市，與美豆爭奪對中國出口份額日漸激烈，全球遠期大豆市場保持供應(yīng)寬松狀態(tài)進一步削弱國內(nèi)豆粕市場看漲預(yù)期。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場低開震蕩，建議投資者在保持震蕩思路，盤中順勢短線參與，粕類期貨多單減倉離場為宜。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場雖沖高回落，但技術(shù)上繼續(xù)維持升勢。馬來西亞棕櫚油市場跳空高開，原油以及外部油脂市場的強勢提振效應(yīng)較為明顯。國內(nèi)油脂板塊先揚后抑，反彈局面遭遇空頭阻力，整體回吐部分漲幅，油強粕弱特征依然明顯。2018年國內(nèi)進口大豆同比降幅近8%，2019年1、2月大豆進口量可能繼續(xù)保持偏低水平，春節(jié)前是國內(nèi)油脂的需求旺季，豆油商業(yè)庫存快速下降，部分地區(qū)出現(xiàn)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張現(xiàn)象。當前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)受非洲豬瘟疫情沖擊較大，豆粕等飼料需求降幅超出預(yù)期，油廠為減少壓榨虧損利用節(jié)日需求效應(yīng)提升對豆油的挺價動力，但隨著備貨接近尾聲，市場看漲情緒會逐步降溫。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩，建議投資者適量減持油脂期貨多單逐步止盈，買油賣粕的套利持倉也可適量減持。
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