2019年2月22日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受空頭回補(bǔ)及新季美豆面積預(yù)期低于市場(chǎng)預(yù)估影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)整體反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四預(yù)計(jì)，2019年春季美國(guó)農(nóng)戶(hù)的大豆種植面積將為8500萬(wàn)英畝，低于去年同期的8920萬(wàn)英畝，分析師此前預(yù)計(jì)美國(guó)大豆面積將降至8610萬(wàn)英畝。美國(guó)大豆播種面積是未來(lái)美豆產(chǎn)量的基礎(chǔ)保障，在目前美豆庫(kù)存過(guò)剩，農(nóng)民種植收益下降的背景下，新季美豆面積下降成為各方共識(shí)，并有助于全球大豆市場(chǎng)降低庫(kù)存壓力。有消息顯示，中美原則上已經(jīng)開(kāi)始就貿(mào)易爭(zhēng)端中最為棘手的議題研擬承諾綱要，雙邊談判取得重大進(jìn)展，為最終盡快達(dá)成貿(mào)易協(xié)議創(chuàng)造良好條件。此外，布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四稱(chēng)，阿根廷大豆作物生長(zhǎng)狀況大體良好，該國(guó)大豆產(chǎn)量有望達(dá)到5300萬(wàn)噸。南美天氣條件整體改善，天氣炒作氛圍轉(zhuǎn)淡。美豆寬幅震蕩重回升勢(shì)，900美分重要關(guān)口支撐性依然有效。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)寬幅波動(dòng)，維持油強(qiáng)粕弱運(yùn)行節(jié)奏。

 

　　【大豆今日操作建議】國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體穩(wěn)定，大豆購(gòu)銷(xiāo)保持不溫不火狀態(tài)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬(wàn)噸，比上年增加72萬(wàn)噸，增幅為4.7%。2019年國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實(shí)施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，主產(chǎn)區(qū)政府有望提高大豆種植補(bǔ)貼力度。豆一期貨持續(xù)低位震蕩，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨疲弱以及國(guó)產(chǎn)大豆需求乏力等因素導(dǎo)致市場(chǎng)反彈動(dòng)力不足，高額的種植補(bǔ)貼令大豆實(shí)際生產(chǎn)成本大幅下降，豆一期貨缺少資金關(guān)注，維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，可盤(pán)中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，珠三角部分企業(yè)報(bào)價(jià)跌至2610元/噸，沿海豆粕價(jià)格整體運(yùn)行在2700元/噸之下，保持弱勢(shì)格局。巴西大豆貼水報(bào)價(jià)為125美分，當(dāng)前核算的3月船期巴西大豆生產(chǎn)的豆粕理論成本約為2760元/噸。非洲豬瘟疫情的影響面再度擴(kuò)大，對(duì)飼料行情的影響超出此前評(píng)估。飼企采購(gòu)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商囤貨意愿不足。中美貿(mào)易和解概率持續(xù)升溫，南美天氣炒作情緒淡化，巴西新豆收割近四成，阿根廷豐產(chǎn)在望，在國(guó)內(nèi)外供需雙重壓力下豆粕市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)止跌回升保持震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，可盤(pán)中逢高適量拋空參與粕類(lèi)交易或短線快進(jìn)快出。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)大幅反彈，扭轉(zhuǎn)持續(xù)的弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)止跌回升，技術(shù)買(mǎi)盤(pán)及美豆油提振效應(yīng)較強(qiáng)。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊先抑后揚(yáng)，夜盤(pán)沖高回落，多空分歧加劇，市場(chǎng)保持寬幅震蕩狀態(tài)。南美天氣炒作情緒持續(xù)降溫，中美貿(mào)易前景改善有望帶動(dòng)美豆大量對(duì)華出口，外部寬松的供應(yīng)環(huán)境限制國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)追漲情緒。油廠開(kāi)工率恢復(fù)常態(tài)，油脂市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，盡管外部油脂重回升勢(shì)，但缺少需求拉動(dòng)的國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格缺乏自主性上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊跟隨外盤(pán)高開(kāi)，建議投資者保持震蕩思路，前期油脂期貨空單適量減持，或暫時(shí)觀望等待。