近期豆粕現(xiàn)貨該如何操作？

　　3月14-15日中美新一輪貿(mào)易談判在北京結(jié)束。據(jù)市場消息稱，中美繼續(xù)保持通話并可能在4月份簽署協(xié)議讓市場重拾信心。雖然本次中美貿(mào)易談判并未再出過多信息，但可以看出，中美貿(mào)易關(guān)系已經(jīng)基本明朗。那么中美貿(mào)易關(guān)系不斷改善的大環(huán)境下，豆粕現(xiàn)貨又該怎樣進行備貨與銷售？而中美貿(mào)易關(guān)系改善的后時代，南美地區(qū)的異動對豆粕后事又有何影響？

 

　　中美已經(jīng)“塵埃落定”

 

　　本輪談判結(jié)果雖然仍沒有明確中美貿(mào)易戰(zhàn)何時結(jié)束，但已經(jīng)基本確定中美貿(mào)易關(guān)系已經(jīng)徹底明朗。筆者認為，在中美最高領(lǐng)導(dǎo)人未簽署任何貿(mào)易協(xié)議前，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)H窄幅震蕩，而國內(nèi)豆粕期貨價格或?qū)⒃?500-2700元/噸之間整理。畢竟，美豆期貨或?qū)㈤_始震蕩上漲，加之現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕基本面向好，或使得豆粕現(xiàn)貨及期貨價格下調(diào)空間將受限。

 

　　并且，巴西市場普遍認為，盡管中美兩國正舉行貿(mào)易談判，但中國對巴西大豆的需求量依然很高，且在未來幾個月內(nèi)，巴西向中國出口大豆的勢頭依然強勁。如果中國買家選擇購買美國大豆，依然需要多付25%的進口關(guān)稅，因此巴西大豆于中國買家的吸引力仍非常大。巴西農(nóng)業(yè)商貿(mào)公司的負責人科戈指出，中國買家正在等待南美新收獲的大豆。他表示，今年前兩個月內(nèi)巴西出口的大豆總量達824.5萬噸，與去年同期相比增長了86%。他認為，未來幾個月內(nèi)巴西大豆價格會繼續(xù)增長。

 

　　但需要注意的是，自從中美元首在2018年12月1日在阿根廷達成貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議以來，截至3月7日，美國農(nóng)業(yè)部證實中國訂購美國大豆的數(shù)量為1062萬噸，加之進口南美地區(qū)大豆，使得現(xiàn)階段國內(nèi)進口大豆供應(yīng)充足，隨著中美貿(mào)易關(guān)系改善后，國內(nèi)市場或?qū)暮笫逻M口大豆供應(yīng)寬松而對豆粕現(xiàn)貨后市看漲信心不足，加之國內(nèi)豬瘟影響，致使在中美最高領(lǐng)導(dǎo)人徹底簽署協(xié)議之前，豆粕現(xiàn)貨價格僅是窄幅震蕩。而在這段時間內(nèi)，由于渠道庫存見底、水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)進入備貨期、豆粕與菜粕價差較小等因素影響，使得市場整體對豆粕需求回暖，也僅僅是窄幅震蕩。

 

　　國內(nèi)消化豆粕速度依舊緩慢

 

　　上文筆者說過，豆粕仍不可過分看漲。其重要原因在于下游市場豆粕消化速度緩慢。

 

　　第一，國內(nèi)豬瘟影響依舊明顯。雖然近期豬瘟蔓延速度減緩，國內(nèi)豬瘟炒作態(tài)勢減弱，但農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布2月份400個監(jiān)測縣生豬和能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，2月400個監(jiān)測縣能繁母豬存欄量環(huán)比下降5%，同比下降19.1%；生豬存欄量環(huán)比下降5.4%，同比下降16.6%。2月份能繁母豬存欄和生豬存欄環(huán)比均創(chuàng)下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最大跌幅。眾所周知，國內(nèi)豆粕需求主體仍靠生豬養(yǎng)殖市場，而現(xiàn)階段國內(nèi)豬瘟影響較高，令市場整體對豆粕需求依舊低迷，致使豆粕現(xiàn)貨后市看漲信心不足。

 

　　第二，國內(nèi)進口大豆供應(yīng)充足。市場預(yù)期，2019年3月我國進口大豆到港預(yù)計為600萬噸較去年同期約多出2萬噸左右。值得注意的不僅僅是今年進口大豆供應(yīng)充足，由于3月中上旬大豆到港僅僅為上述的三分之一，這意味著，3月下旬至4月上旬進口大豆供應(yīng)將非常充足，屆時國內(nèi)豆粕供應(yīng)將呈現(xiàn)寬松態(tài)勢，而隨著國內(nèi)市場整體前期備貨結(jié)束并逐漸開始消化后，市場整體對豆粕的需求將明顯下降。

 

　　通過上述兩點，豆粕3月中下旬看空依舊，筆者建議，3月下旬豆粕仍以剛需為主。其中，由于本周豆粕盤面或?qū)⑷蕴幱诟呶悔厪娋置妫⑶胰缟蠄D所示，現(xiàn)階段油廠豆粕庫存處于低位，且油廠近期成交轉(zhuǎn)好，未執(zhí)行合同較多，令本周豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)空間受限，進而本周建議以出貨為主，減少采購。另外，隨著中美貿(mào)易關(guān)系明朗，豆粕盤面或?qū)⒂谢卣{(diào)可能，但受到國內(nèi)豆油期現(xiàn)頹勢難改，豆粕期貨下調(diào)幅度或?qū)⒉患笆袌鲱A(yù)期，致使期貨點價仍以觀望為主。

 

　　綜上所述，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格后市或仍以窄幅震蕩為主，市場備貨仍建議以5-7天的需求及當?shù)厥袌銮闆r酌情備貨。由于現(xiàn)階段國內(nèi)消息繁雜，豆粕價格波動或?qū)㈩l繁，在此筆者建議各位仍勤拿少補，實時關(guān)注中美貿(mào)易情況。祝大家在豆粕市場都賺的盆滿缽滿。