【豆類基本面】南美大豆豐產引發(fā)市場對美豆出口前景的擔憂，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢再度大幅下跌，美豆7月合約失守900美分關口，創(chuàng)下近5個月來新低。巴西大豆收割接近尾聲，產量雖不及上年，但整體產量規(guī)模依然龐大；阿根廷大豆收割率在兩成左右，預計產量在5500萬噸，同比增幅超過45%。中美貿易談判持續(xù)數月仍未達成協(xié)議，美豆剩余庫存將面臨南美大豆的激烈競爭。市場擔心即使中美最終達成協(xié)議中國進一步擴大美豆進口也很難實質性緩解美豆庫存現狀。新季美豆陸續(xù)展開播種，5個月后新產量將形成，遠期市場同樣缺少樂觀題材。中國大豆進口需求持續(xù)下降，非洲豬瘟疫情對國內豆粕需求的影響超過預期。美豆破位下行，市場開始對中美貿易談判失去信心。國內豆類市場整體承壓，內外盤聯動性趨強。
【大豆今日操作建議】國內主產區(qū)國產大豆市場保持弱勢運行狀態(tài)，市場購銷清淡，多地價格跌至多年低位水平。主產區(qū)臨近春季播種，受政府提高大豆種植補貼影響，農民種植大豆積極性明顯提高。2019年國家農業(yè)農村部將繼續(xù)實施增加大豆和油料作物的生產指導，黑龍江省2019年大豆種植補貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產者補貼每畝不超過270元，具體補貼標準由省里統(tǒng)籌確定。。當前地方儲備收購量有限以及高額種植補貼導致大豆實際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，主產區(qū)大豆供需失衡嚴重制約看漲情緒。豆一期貨近日沖高受阻再度向下調整，自身需求不振以及進口大豆成本下降的弱勢拖累效應十分顯著，短期仍有下跌空間。預計今日連豆市場弱勢低開，建議投資者保持震蕩調整思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周三國內豆粕現貨市場穩(wěn)中小跌，部分地區(qū)報價下降20元/噸左右，沿海地區(qū)主流報價多在2550元/噸之下運行，市場購銷表現一般，觀望情緒升溫。6月船期巴西大豆貼水報價為105美分，折算豆粕理論成本約為2620元/噸。美豆市場開始對南美豐產壓力做出反應，外部市場的激烈競爭將導致國內進口大豆成本趨降，國內豆粕市場短暫看漲情緒將受到明顯抑制，近期有望承壓重回弱勢運行節(jié)奏。加上國內豆粕需求受非洲豬瘟疫情沖擊嚴重，供需雙重阻力下豆粕市場難言樂觀，甚至不排除跟隨美豆開啟新一輪跌勢的可能。預計今日國內粕類期貨市場承壓明顯低開，建議投資者保持震蕩調整思路，可盤中順勢短線參與交易或繼續(xù)觀望。
【油脂今日操作建議】周三CBOT豆油市場大幅回落，技術上弱勢形態(tài)更加明顯。馬來西亞棕櫚油市場高開高走大幅反彈創(chuàng)下兩周來最大單日漲幅，繼續(xù)受到馬幣下跌提振，缺少基本面支撐，今日可能對隔夜美國豆油的弱勢做出跟跌反應。周三國內油脂板塊整體回升，夜盤受外盤影響回吐部分漲幅。國內進口大豆供應充足，且4-5月份預計到港量大幅上升，國內豆油庫存處于增加狀態(tài)。馬來西亞棕油產量大且價格低，刺激國內棕櫚油進口量持續(xù)攀升。中加菜籽貿易的政策風險令菜籽油仍相對抗跌。美國豆類市場整體大幅下跌，國內資金面有望順勢調倉，油脂市場看漲情緒將受到壓制。預計今日國內油脂板塊承壓低開，建議投資者保持震蕩調整思路，可盤中逢高拋空并適量持有豆油和棕櫚油空單。
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