【豆類基本面】南美大豆豐產(chǎn)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美豆出口前景的擔(dān)憂，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)再度大幅下跌，美豆7月合約失守900美分關(guān)口，創(chuàng)下近5個(gè)月來(lái)新低。巴西大豆收割接近尾聲，產(chǎn)量雖不及上年，但整體產(chǎn)量規(guī)模依然龐大；阿根廷大豆收割率在兩成左右，預(yù)計(jì)產(chǎn)量在5500萬(wàn)噸，同比增幅超過(guò)45%。中美貿(mào)易談判持續(xù)數(shù)月仍未達(dá)成協(xié)議，美豆剩余庫(kù)存將面臨南美大豆的激烈競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)擔(dān)心即使中美最終達(dá)成協(xié)議中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大美豆進(jìn)口也很難實(shí)質(zhì)性緩解美豆庫(kù)存現(xiàn)狀。新季美豆陸續(xù)展開(kāi)播種，5個(gè)月后新產(chǎn)量將形成，遠(yuǎn)期市場(chǎng)同樣缺少樂(lè)觀題材。中國(guó)大豆進(jìn)口需求持續(xù)下降，非洲豬瘟疫情對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕需求的影響超過(guò)預(yù)期。美豆破位下行，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)中美貿(mào)易談判失去信心。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體承壓，內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)性趨強(qiáng)。
【大豆今日操作建議】國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)保持弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，多地價(jià)格跌至多年低位水平。主產(chǎn)區(qū)臨近春季播種，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高。2019年國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實(shí)施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，黑龍江省2019年大豆種植補(bǔ)貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝不超過(guò)270元，具體補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由省里統(tǒng)籌確定。。當(dāng)前地方儲(chǔ)備收購(gòu)量有限以及高額種植補(bǔ)貼導(dǎo)致大豆實(shí)際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，主產(chǎn)區(qū)大豆供需失衡嚴(yán)重制約看漲情緒。豆一期貨近日沖高受阻再度向下調(diào)整，自身需求不振以及進(jìn)口大豆成本下降的弱勢(shì)拖累效應(yīng)十分顯著，短期仍有下跌空間。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)弱勢(shì)低開(kāi)，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤(pán)中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中小跌，部分地區(qū)報(bào)價(jià)下降20元/噸左右，沿海地區(qū)主流報(bào)價(jià)多在2550元/噸之下運(yùn)行，市場(chǎng)購(gòu)銷表現(xiàn)一般，觀望情緒升溫。6月船期巴西大豆貼水報(bào)價(jià)為105美分，折算豆粕理論成本約為2620元/噸。美豆市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)南美豐產(chǎn)壓力做出反應(yīng)，外部市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)短暫看漲情緒將受到明顯抑制，近期有望承壓重回弱勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏。加上國(guó)內(nèi)豆粕需求受非洲豬瘟疫情沖擊嚴(yán)重，供需雙重阻力下豆粕市場(chǎng)難言樂(lè)觀，甚至不排除跟隨美豆開(kāi)啟新一輪跌勢(shì)的可能。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓明顯低開(kāi)，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤(pán)中順勢(shì)短線參與交易或繼續(xù)觀望。
【油脂今日操作建議】周三CBOT豆油市場(chǎng)大幅回落，技術(shù)上弱勢(shì)形態(tài)更加明顯。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)高開(kāi)高走大幅反彈創(chuàng)下兩周來(lái)最大單日漲幅，繼續(xù)受到馬幣下跌提振，缺少基本面支撐，今日可能對(duì)隔夜美國(guó)豆油的弱勢(shì)做出跟跌反應(yīng)。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊整體回升，夜盤(pán)受外盤(pán)影響回吐部分漲幅。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，且4-5月份預(yù)計(jì)到港量大幅上升，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存處于增加狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕油產(chǎn)量大且價(jià)格低，刺激國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量持續(xù)攀升。中加菜籽貿(mào)易的政策風(fēng)險(xiǎn)令菜籽油仍相對(duì)抗跌。美國(guó)豆類市場(chǎng)整體大幅下跌，國(guó)內(nèi)資金面有望順勢(shì)調(diào)倉(cāng)，油脂市場(chǎng)看漲情緒將受到壓制。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓低開(kāi)，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤(pán)中逢高拋空并適量持有豆油和棕櫚油空單。
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