【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場技術(shù)性買盤繼續(xù)保持活躍，美豆震蕩收高，但出于對部分玉米面積可能轉(zhuǎn)增大豆的擔(dān)憂令美豆未能守住盤中高點(diǎn)。美豆市場探底回升，對此前弱勢狀態(tài)進(jìn)行修正。當(dāng)前美國大豆和玉米種植進(jìn)度明顯滯后于常年水平，隨著春播窗口期逐漸收窄，錯(cuò)過播種期的部分玉米面積有較大概率轉(zhuǎn)增大豆。中美貿(mào)易緊張關(guān)系仍在持續(xù)，美豆對華恢復(fù)正常出口遙遙無期，過剩的美豆庫存對價(jià)格形成長期制約。美豆在跌至十年前低位后，投機(jī)基金繼續(xù)殺跌空間受限，空頭基金平倉容易引發(fā)美豆出現(xiàn)技術(shù)性反彈。針對美方挑起的貿(mào)易摩擦，中方繼續(xù)強(qiáng)烈回?fù)?，但中美協(xié)商的大門并未關(guān)閉。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布4月份生豬存欄數(shù)據(jù)，4月份中國生豬和能繁母豬存欄量環(huán)比繼續(xù)下降，同比降幅均超過20%，國內(nèi)豆粕需求前景并不樂觀。美豆市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移，進(jìn)入技術(shù)性反彈節(jié)奏。國內(nèi)豆類市場震蕩攀升，逢低買盤更趨活躍。
【大豆今日操作建議】南方銷區(qū)國產(chǎn)大豆市場回暖以及在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級影響下，東北主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格止跌回升。東北產(chǎn)區(qū)春季大豆播種接近尾聲，近日多地降陸續(xù)出現(xiàn)降雨緩解此前旱情。受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的報(bào)告顯示，在大豆振興計(jì)劃實(shí)施的推動下，2019年中國大豆播種面積將增至9066千公頃，同比增加7.93%；大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1727萬噸，同比增長7.94%。中美貿(mào)易關(guān)系惡化，遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆供應(yīng)能力可能下降，大豆期貨市場受此提振結(jié)束弱勢并進(jìn)入反彈節(jié)奏。由于國產(chǎn)大豆市場供需獨(dú)立性相對較強(qiáng)，新季大豆面積增加、高額種植補(bǔ)貼以及國內(nèi)需求增長空間受限等因素并不支持價(jià)格過度上漲，短期大豆市場與相關(guān)品種一道易受看漲情緒影響，維持震蕩偏強(qiáng)的可能性較大。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)高開震蕩行情，建議投資者保持震蕩偏強(qiáng)思路，可盤中順勢適量參與大豆期貨交易。
【豆粕菜粕今日操作建議】周三國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)反彈，主流報(bào)價(jià)開始突破2700元/噸，山東部分油廠報(bào)價(jià)觸及2730元/噸。美豆探底回升，市場看跌情緒緩解，豆粕成交好轉(zhuǎn)。昨日6月船期巴西大豆貼水報(bào)價(jià)止?jié)q回落到170美分，折算豆粕理論成本約為2690元/噸。巴西大豆貼水報(bào)價(jià)與CBOT大豆價(jià)格呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，中國遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本提高，豆粕價(jià)格因此表現(xiàn)偏強(qiáng)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示，4月份國內(nèi)生豬和能繁母豬同比降幅均超過20%，尤其是能繁母豬供應(yīng)能力下降，將導(dǎo)致二、三季度國內(nèi)生豬供應(yīng)水平保持偏低狀態(tài)，不利于豆粕等飼料需求。國內(nèi)豆粕市場雖利用中美貿(mào)易關(guān)系緊張的時(shí)機(jī)進(jìn)行價(jià)格修正，短期可能表現(xiàn)偏強(qiáng)，但由于需求前景不佳，長期價(jià)格缺少大漲空間。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持高開震蕩行情，建議投資者保持震蕩偏強(qiáng)思路，可適量買入并持有豆粕和菜粕期貨多單。
【油脂今日操作建議】周三CBOT豆油市場繼續(xù)回升，技術(shù)上止跌回暖跡象持續(xù)加強(qiáng)。馬來西亞棕櫚油市場保持反彈節(jié)奏，受到馬幣下跌以及周邊市場回暖提振。周三國內(nèi)油脂板塊止跌回升重啟升勢，夜盤跟隨外盤繼續(xù)彈高。美豆市場在觸及十年低位后止跌回升，投機(jī)基金凈空持倉在達(dá)到歷史高位后轉(zhuǎn)入減倉模式，市場看空情緒得到明顯釋放。中美貿(mào)易緊張關(guān)系進(jìn)入新階段，出于對進(jìn)口美豆減少可能導(dǎo)致國內(nèi)大豆供應(yīng)下降的擔(dān)憂，國內(nèi)豆油和豆粕市場交替反彈修正此前弱勢。遠(yuǎn)期大豆壓榨收益好轉(zhuǎn)刺激油廠積極采購巴西大豆，中國市場對美豆依賴度下降。當(dāng)前外部大豆市場供應(yīng)寬松，南美大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)，油脂品種間替代效應(yīng)強(qiáng)，即使美豆供應(yīng)減少也不會改變國內(nèi)油脂供應(yīng)寬松格局。油脂板塊短期看漲情緒上升，但若想徹底擺脫弱勢，仍需需求層面有較強(qiáng)配合。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏強(qiáng)行情，建議投資者保持震蕩反彈思路，可逢低適量買入并持有油脂期貨多單。
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