2019年6月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)圍繞產(chǎn)區(qū)天氣狀況維持震蕩行情，因美國(guó)中西部地區(qū)溫暖干燥的天氣前景有助于農(nóng)民加快播種，美豆市場(chǎng)整體承壓收低。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至6月23日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為85%，去年同期和五年均值分別為100%和97%。美豆出苗率為71%，去年同期和五年均值分別為94%和91%。2019年首次公布的美豆優(yōu)良率僅為54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的73%。市場(chǎng)的關(guān)注定轉(zhuǎn)向G20峰會(huì)和周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)種植報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告，市場(chǎng)的不確定因素明顯增加，美豆資金層面相對(duì)保持謹(jǐn)慎。目前分析師平均預(yù)期的美豆播種面積為8459.2萬(wàn)英畝，與美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月預(yù)估的8461.7萬(wàn)英畝基本相當(dāng)。即使美豆播種面積不出現(xiàn)大幅減少，嚴(yán)重的種植延誤也將使美豆單產(chǎn)受損。預(yù)計(jì)美豆季度庫(kù)存數(shù)據(jù)繼續(xù)保持同期紀(jì)錄水平，維持庫(kù)存嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)。美豆反復(fù)震蕩等待新指引，國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)反彈遇阻承壓收低。

 

　　【大豆】東北產(chǎn)區(qū)大豆長(zhǎng)勢(shì)良好，晴雨相間的天氣條件適宜大豆作物生長(zhǎng)。從調(diào)研情況看，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高，多地大豆種植面積出現(xiàn)不同程度增加。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的報(bào)告顯示，在大豆振興計(jì)劃實(shí)施的推動(dòng)下，2019年中國(guó)大豆播種面積將增至9066千公頃，同比增加7.93%；大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1727萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.94%。周一臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率為65.7%，成交均價(jià)為2999元/噸，下游需求保持穩(wěn)定。近日豆一期貨受臨儲(chǔ)拍賣及產(chǎn)量預(yù)期增加和中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)改善跡象等因素影響而維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，食品用豆需求平穩(wěn)，外部市場(chǎng)炒作情緒降溫，短期內(nèi)大豆市場(chǎng)主動(dòng)上漲動(dòng)力仍顯不足，有望繼續(xù)跟隨豆粕等相關(guān)品種震蕩。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)弱勢(shì)低開，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，短線順勢(shì)參與或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲，局部漲幅在20元/噸，沿海主流報(bào)價(jià)多在2920元/噸附近運(yùn)行。市場(chǎng)靜待中美元首會(huì)晤成果，需方采購(gòu)謹(jǐn)慎，購(gòu)銷表現(xiàn)一般。周二巴西7月大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為180美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為3020元/噸。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系展現(xiàn)改善跡象，巴西大豆出口貼水報(bào)價(jià)上行受阻。中國(guó)5月進(jìn)口的巴西大豆同比減少31%，主要是由于非洲豬瘟疫情嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)，進(jìn)而削弱飼料需求。目前國(guó)內(nèi)生豬存欄同比降幅超過(guò)20%，非洲豬瘟仍有零星發(fā)生，預(yù)計(jì)半年內(nèi)生豬存欄量仍無(wú)法恢復(fù)正常水平。國(guó)內(nèi)需求配合度較差，豆粕市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足，短期仍可能慣性回落。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓回落，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，豆粕和菜粕期貨多單宜擇機(jī)減持，盤中短線參與或暫時(shí)觀望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)大幅下挫，短期技術(shù)指標(biāo)堪憂。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)明顯收低繼續(xù)向下尋找支撐，出口數(shù)據(jù)疲弱加劇市場(chǎng)弱勢(shì)。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏弱行情，棕櫚油因供應(yīng)壓力而繼續(xù)領(lǐng)跌，技術(shù)上破位可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)看跌情緒，并對(duì)其他油脂品種形成弱勢(shì)拖累。中美元首會(huì)晤在即，能否改善中美大豆貿(mào)易困境仍充滿不確定性。國(guó)內(nèi)油脂板塊因國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)充足、進(jìn)口量較大、需求不旺等因素處于反彈乏力狀態(tài)，尤其是外部棕櫚油市場(chǎng)跌勢(shì)不止進(jìn)一步加劇市場(chǎng)看跌心理，油脂板塊尚難擺脫震蕩偏弱的運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開震蕩，建議投資者保持震蕩偏弱思路，可盤中順勢(shì)參與油脂期貨交易或繼續(xù)觀望。