2020年9月23日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅收低，盤中呈現(xiàn)粕強油弱特征，強勁的美豆出口需求與歐美疫情二次爆發(fā)的擔憂情緒共同影響市場。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止9月20日當周，美豆優(yōu)良率為63%，與上周持平；收割率為6%，與五年均值持平。當前美豆已進入收割階段，預計收割高峰期將在十一前后到來，天氣因素對產量的影響持續(xù)下降。民間出口商周二向美國農業(yè)部報告向中國出售26.6萬噸大豆，是美國農業(yè)部連續(xù)第十二個交易日宣布對華大豆出口，報告向未知目的地出口銷售26.4萬噸大豆。中國買盤保持強勁勢頭，對美豆抗跌起到重要支撐。馬來西亞棕櫚油市場周二繼續(xù)下跌，歐美疫情二次爆發(fā)導致多國收緊防疫措施，對棕櫚油需求形成不利影響。全球經濟層面的恐慌性拋售情緒略有緩解，中國需求因素仍對美豆價格有支撐。國內油脂板塊跟隨美豆回吐部分漲幅，菜籽油保持獨立偏強運行狀態(tài)，豆粕高位震蕩，豆一因新豆即將上市而反彈阻力增大。

 

　　【大豆】周二國產大豆產區(qū)現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，局部互有漲跌，東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價在2.25-2.45元/斤居多，新豆零星上市，農戶惜售致開秤價格過高，成交低迷。國產大豆拍賣繼續(xù)進行，中儲糧9月24日計劃拍賣2017/2018年國產大豆98263噸。周二豆一期貨市場2101合約承壓回落，反彈行情有望暫告段落。東北產區(qū)大豆收割陸續(xù)展開，大豆產量受前期臺風影響較小，但東北大豆產區(qū)天氣條件一般，多地偏澇，不利于即將展開的大豆收割。從新上市的大豆看，水分普遍較大，但農民的預期價格較高。預計今日豆一2101期貨合約維持震蕩走勢，前期多單宜減持，可盤中短線適量參與或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，普遍降幅在20-50元/噸，沿海豆粕主流價格多在3030-3140元/噸之間運行。大宗商品普跌，美豆沖高回落，中下游采購較謹慎。繼上周中國至少采購21船美豆和16船巴西新作大豆以及2船阿根廷大豆。國內大豆到港量龐大，本周中國進口上繼續(xù)大量采購。雙節(jié)前油廠開工率維持高位，本周壓榨量有望升至219萬噸新高，國內當期和四季度豆粕供應仍有充分保障。受雙節(jié)前需方備庫帶動，國內豆粕庫存未因高開工率而攀升，截止9月18日當周，國內沿海主要油廠豆粕庫存總量為102.32萬噸，較去年同期增加幅度億降至33.52%。國內生豬養(yǎng)殖業(yè)進入快速增長期，帶動國內豆粕需求前景向好。當前國內豆粕現(xiàn)貨和期貨市場表現(xiàn)仍高度依賴美豆，美豆上行趨勢暫時受挫，市場對中國需求及南美拉尼娜天氣等因素的炒作尚未結束，美豆回調空間可能有限。預計今日國內粕類期貨市場延續(xù)震蕩整理行情，關注金融市場情緒變化，前期粕類期貨趨勢型多單可適量減持或盤中順勢操作。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場收盤繼續(xù)大幅回落，技術上有階段性見頂跡象。馬來西亞棕櫚油市場周二承壓收低，歐洲部分國家疫情嚴重，市場擔心新的封鎖措施將拖累棕櫚油需求。船運調查機構SGS周二公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增加17.6%，中國長假前需求大幅攀升。近期棕櫚油價格加速反彈，全球金融市場動蕩期間容易觸發(fā)獲利回吐情緒。周二國內油脂板塊整體走弱，多頭恐慌性平倉導致市場大幅收低，夜盤走勢出現(xiàn)分化，菜籽油止跌回升，豆油和棕櫚油反彈繼續(xù)受阻。大宗商品普跌以及美國豆油自高位回落，國內油脂板塊獲利了結情緒迅速升溫。目前國內三大油脂庫存在192萬噸，較上周小幅回升，其中豆油因周度壓榨量創(chuàng)紀錄而增加近6萬噸。加拿大放棄與中國的自由貿易談判讓加拿大菜籽恢復對華出口的希望變得更加渺茫，菜籽油有望保持抗跌狀態(tài)繼續(xù)高位運行。國內豆油和棕櫚油多頭在短期內累積大量獲利盤，全球金融市場因疫情二次爆發(fā)而變得十分脆弱，如市場恐慌情緒繼續(xù)擴散，油脂市場將承擔主要調整壓力。預計今日國內油脂板塊繼續(xù)弱勢調整行情，CBOT豆油表現(xiàn)影響油脂板塊資金流向，油脂期貨趨勢型多單宜減持或盤中順勢參與油脂交易。