8天大長(zhǎng)假結(jié)束，農(nóng)產(chǎn)品無(wú)疑是這個(gè)假期期貨市場(chǎng)“最亮的仔”。外盤油脂油料品種全線收高，漲幅最大的美豆粕較節(jié)前上漲近10%，美豆上漲6.65%，漲幅最小的是美豆油，僅2.2%。
從內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)性和國(guó)內(nèi)大豆的進(jìn)口成本來(lái)看，明日開盤后國(guó)內(nèi)油粕必然補(bǔ)漲，豆粕漲幅或大于油脂。
長(zhǎng)假期間美豆系商品上漲的幾個(gè)原因
1、美農(nóng)季度庫(kù)存報(bào)告：9月30日晚，USDA發(fā)布了美國(guó)谷物季度庫(kù)存報(bào)告。報(bào)告顯示，截止9月1日美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存5.23億蒲，市場(chǎng)平均預(yù)期5.76億蒲，9月報(bào)告2019/20年期末庫(kù)存預(yù)估5.75億蒲。即在其他數(shù)據(jù)都不變的情況下，對(duì)于10月美農(nóng)報(bào)告，2020/21年期初庫(kù)存減少0.52億蒲，期末庫(kù)存將從9月報(bào)告的4.6億蒲降至4.08億蒲。
報(bào)告當(dāng)天，豆主力合約跳漲3%，11月大豆收于1022美分。
2020年9月30日美國(guó)谷物季度庫(kù)存報(bào)告
2、中國(guó)繼續(xù)高速采購(gòu)美豆。截止10月1日當(dāng)周，美豆出口檢驗(yàn)量約為166.71萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的105～155萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)出口約為122.26萬(wàn)噸，占總量的73.3%。美豆出口凈銷售259.12萬(wàn)噸，銷售中國(guó)132.87萬(wàn)噸。
8月美國(guó)向中國(guó)出口了價(jià)值21.5億美元的農(nóng)產(chǎn)品，這是自2019年11月以來(lái)的歷史新高。并且今年8月份美國(guó)對(duì)中農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)出口額遠(yuǎn)高于正常年份下的均值水平。
3、南美干旱炒作
AgRural數(shù)據(jù)，截至10月1日，巴西生產(chǎn)商僅播種了1.6%預(yù)估的大豆種植面積，低于五年均值的4.5%。馬托格羅索州和帕拉納州2020/21年度大豆種植率分別為3.4%和4.2%。AgRural分析師Fernando Muraro稱，在目前的情況下，1月難以收獲到上年同期三分之一水平，所有收割活動(dòng)將會(huì)在2月進(jìn)行。
但同時(shí)AgRural認(rèn)為巴西的大豆播種延遲不會(huì)影響2020/21作物年度(9月至8月)的總收成，因?yàn)楹笃诓シN的大豆作物在10月和11月獲得更多的降雨，從而提高了作物的整體生產(chǎn)力。即使在2019年，巴西的大豆播種時(shí)間也延遲了兩周，該國(guó)仍創(chuàng)造了1.26億噸的歷史最高水平。
4、基金持倉(cāng)
截止2020年9月29日當(dāng)周，CBOT大豆期貨交易商持倉(cāng)報(bào)告管理基金呈凈多頭224902手，較上周增加多頭13312手。
國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨
假期期間國(guó)內(nèi)各地豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上調(diào)，東北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)100-130至3210-3240；華北地區(qū)十一期間開機(jī)率41.86%，由于假期沒有盤面，油廠未有明確報(bào)價(jià)，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較節(jié)前上調(diào)100-130至3210-3230元/噸。山東地區(qū)，假期油廠方面大多無(wú)報(bào)價(jià)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)較節(jié)前整體大漲100-130元/噸。華東地區(qū)國(guó)慶期間豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較節(jié)前大幅上漲，漲100-120元/噸。廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3150-3180元/噸，較節(jié)前上漲120-150元/噸。
長(zhǎng)假期間行業(yè)消息
【生長(zhǎng)報(bào)告】截至10月4日，美國(guó)大豆落葉率為85%，去同67%，五年均值82%，優(yōu)良率為64%，環(huán)比持平，市場(chǎng)預(yù)期64%，收割率為38%，去同12%，五年均值28%。
【巴西大豆】巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)稱，10月份巴西大豆出口量可能達(dá)到191萬(wàn)噸，低于9月份的394.5萬(wàn)噸。
【馬棕產(chǎn)量】MPOA數(shù)據(jù)，9月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加3.11%，沙撈越產(chǎn)量環(huán)比減少1.06%，沙巴產(chǎn)量環(huán)比增加15.1%，東馬環(huán)比增產(chǎn)9.97%，馬來(lái)半島環(huán)比減產(chǎn)0.74%。SPPOMA數(shù)據(jù)，9月1-30日產(chǎn)量預(yù)測(cè)，產(chǎn)量環(huán)比下滑1.44%，單產(chǎn)環(huán)比下降2.76%，出油率環(huán)比增加0.25%。
【馬棕出口】AmSpec數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,631,015噸，較8月出口的1,476,355噸增加10.5%。ITS數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,600,981噸，較8月出口的1,491,422噸增加7.35%。SGS數(shù)據(jù)，9月1-30日馬棕出口量為1,604,729噸，較8月出口的1,442,905噸增加11.2%。
【MPOB月報(bào)】CIMB預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)：產(chǎn)量191萬(wàn)噸(+3%)進(jìn)口3萬(wàn)噸，出口172萬(wàn)噸(+9%)，消費(fèi)25萬(wàn)噸，庫(kù)存167萬(wàn)(-2%)。路透預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)：產(chǎn)量195萬(wàn)噸(+4.9%)，進(jìn)口3.8萬(wàn)噸，出口168萬(wàn)噸(+6.2%)，消費(fèi)29萬(wàn)噸，庫(kù)存172萬(wàn)噸(+1.3%)。彭博預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)：產(chǎn)量196萬(wàn)噸(+5.2%)，進(jìn)口4萬(wàn)噸，出口171萬(wàn)噸(+8.1%)，消費(fèi)27-33萬(wàn)噸，庫(kù)存172萬(wàn)噸(+1.1%)。
【沙巴封鎖】馬來(lái)西亞從10月7日到10月20日對(duì)沙巴實(shí)施旅行限制。馬來(lái)西亞因新冠疫情10月5日起限制進(jìn)入沙巴州。9月29日，路透消息表示，馬來(lái)西亞最大的棕櫚樹產(chǎn)區(qū)沙巴州(Sabah)已下令關(guān)閉一個(gè)地區(qū)的種植園、工廠和煉油廠。區(qū)議會(huì)在一份通知中說，庫(kù)納克地區(qū)的行動(dòng)從9月29日到10月12日暫停。位于馬來(lái)西亞婆羅洲的KwantasCorp公司總經(jīng)理：“庫(kù)納克地區(qū)不允許經(jīng)營(yíng)，包括種植園、壓榨廠和精煉廠，”相關(guān)人員已提出上訴。隨后，彭博消息表示，馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)首席執(zhí)行官Nageeb表示，在為期兩周的行動(dòng)限制命期間，允許沙巴州Kunak地區(qū)在減少勞動(dòng)力的前提下立刻恢復(fù)棕櫚油生產(chǎn)。
【馬棕產(chǎn)量預(yù)估】USDA下調(diào)馬來(lái)西亞2020/21年度棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估100萬(wàn)噸至1970萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)估較6月30日季度報(bào)告的數(shù)據(jù)大幅下調(diào)是由于預(yù)期新冠肺炎疫情持續(xù)導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)中斷，以及馬來(lái)西亞政府關(guān)閉與印尼邊境直到年底導(dǎo)致的勞動(dòng)力短缺。
【美豆單產(chǎn)】IHS Markit：將美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)估從9月4日的每英畝52.1蒲式耳下調(diào)至51.9蒲式耳，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量為42.94億蒲式耳，低于上個(gè)月預(yù)估的43.23億蒲式耳。
【阿根廷關(guān)稅】阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)古斯曼：10月阿根廷大豆、豆油、豆粕出口稅下調(diào)至30%，并將于1月重新上調(diào)至33%。該國(guó)將暫時(shí)下調(diào)工業(yè)，礦業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，因?yàn)樵搰?guó)正面臨經(jīng)濟(jì)衰退和央行儲(chǔ)備收縮。但是該國(guó)農(nóng)業(yè)組織表示該國(guó)政府下調(diào)大豆和大豆出口關(guān)稅的幅度還不夠，目前的減稅措施沒有考慮到該國(guó)農(nóng)戶正面臨更大范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)情況。削減關(guān)稅對(duì)谷物加工商更為有利而不是該國(guó)農(nóng)戶。目前該國(guó)農(nóng)戶惜售大豆，因?yàn)閷?duì)本幣信心減弱。
【美豆單產(chǎn)】StoneX下調(diào)美國(guó)玉米和大豆的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估。據(jù)外媒報(bào)道，農(nóng)業(yè)咨詢公司StoneX發(fā)布10月份調(diào)查顯示，美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)計(jì)為179蒲/英畝，而此前預(yù)估為179.6蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為14942百萬(wàn)蒲，此前預(yù)估為15085百萬(wàn)蒲。大豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)為52.4蒲/英畝，此前預(yù)估為52.9蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4351百萬(wàn)蒲，此前預(yù)估為4388百萬(wàn)蒲。
【棕櫚油禁令】馬來(lái)西亞棕櫚油農(nóng)稱美國(guó)禁令將傷害逾3.2萬(wàn)種植者。據(jù)彭博社報(bào)道，馬來(lái)西亞棕櫚油種植者譴責(zé)美國(guó)阻止進(jìn)口世界上最大的食用油生產(chǎn)商之一的FGV公司的棕櫚油產(chǎn)品，稱此舉將影響3.2萬(wàn)多名農(nóng)民。馬來(lái)西亞全國(guó)小農(nóng)協(xié)會(huì)稱這項(xiàng)禁令是“魯莽的行為”，并表示這將惡化棕櫚油的聲譽(yù)，目前馬來(lái)西亞也面臨著歐洲的反棕櫚油運(yùn)動(dòng)。該組織說，美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局對(duì)FGV強(qiáng)迫勞工的指控是毫無(wú)根據(jù)的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)工人經(jīng)營(yíng)自己的農(nóng)場(chǎng)。進(jìn)口禁令是對(duì)棕櫚油行業(yè)的又一次打擊，由于大流行導(dǎo)致餐館關(guān)門，棕櫚油行業(yè)正在努力應(yīng)對(duì)食用油需求下降。在世界第二大生產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞，種植園正努力解決工人短缺問題。
【巴西產(chǎn)量預(yù)估】USDA巴西專員認(rèn)為巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量料為1.31億噸，巴西2020/21年度大豆種植面積預(yù)估為3850萬(wàn)公頃，高于2019/20年度的3690萬(wàn)公頃。盡管播種開局天氣較均值干燥，但預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.31億噸。種植面積擴(kuò)大是因國(guó)內(nèi)史無(wú)前例的大豆價(jià)格。USDA專員將巴西2019/20年大豆產(chǎn)量預(yù)估上修至1.256億噸。巴西2020/21年度大豆出口量料為8500萬(wàn)噸，高于2019/20年度預(yù)估出口的8200萬(wàn)噸。盡管出口量增加，但USDA專員預(yù)計(jì)進(jìn)口量也將顯著，預(yù)計(jì)2020/21年度進(jìn)口量為50萬(wàn)噸，此前巴西壓榨行業(yè)預(yù)計(jì)當(dāng)前年度的壓榨量進(jìn)口量為90萬(wàn)噸。巴西2020/21年度大豆加工量料多達(dá)4550萬(wàn)噸，2019/20大豆壓榨量預(yù)估為4400萬(wàn)噸，受制于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)緊俏。
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