【豆類基本面】因巴西干燥天氣提振了美豆在出口市場上的前景，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升收盤小幅上漲，盤中呈現(xiàn)明顯地粕強油弱分化特征。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至10月18日當周，美國大豆收割率75%，低于市場此前預期的79%，五年年均值為58%。隨著美豆收割接近尾聲，市場繼續(xù)向南美大豆種植聚焦。農業(yè)咨詢機構AgRural周一表示，截至10月15日，巴西大豆作物種植率僅為7.9%，為10年來最慢水平。天氣干旱造成巴西大豆種植進展十分緩慢，同時也會為大豆生長埋下隱患。市場擔心，如果新季南美大豆生產形勢不佳，國際需求將繼續(xù)向美豆傾斜。拉尼娜現(xiàn)象已經獲得國際權威氣象機構確認，并成為CBOT大豆市場維持強勢的重要支撐因素。美豆高位震蕩，市場對利多因素依然敏感。國內豆類品種走勢分化，豆粕沖高回落，油脂承壓大跌，豆一期貨強勢上行。
【大豆】周一產區(qū)國產大豆價格強勢大漲，多地上漲幅度高達0.15-0.25元/斤，黑龍江產區(qū)新豆價格多在2.30-2.45元/斤之間運行，關內國產大豆多上漲0.05-0.10元/斤，繼續(xù)保持強勢運行。產區(qū)大豆收割快速推進，多地進入收割尾聲，部分大型加工企業(yè)補庫需求提升，甚至出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，連續(xù)挺高產區(qū)大豆收購價格。今年秋糧價格整體大幅上漲，貿易商積極囤貨，農民惜售情緒持續(xù)升溫。南方新豆供應明顯不足，東北大豆南下數(shù)量有限，部分銷區(qū)出現(xiàn)一豆難求現(xiàn)象。下游蛋白加工企業(yè)成本傳導能力較強，利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力大幅提高，國產大豆市場處于強勢運行節(jié)奏。預計今日豆一2101期貨合約繼續(xù)保持強勢震蕩走勢，技術上形成突破，可繼續(xù)持有前期多單或短線順勢參與。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，局地小跌10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價升至3190一3260元/噸。美豆價格變化引發(fā)的進口成本變動和市場預期是國內油廠對豆粕報價的重要參考指標。近期大豆進口成本提升以及豆油價格回落后，大豆盤面凈利潤下滑，目前美豆10-12月盤面毛利在110元/噸左右，巴西大豆壓榨凈利潤甚至出現(xiàn)虧損，油廠挺價更加積極。國內沿海豆粕庫存連續(xù)三周下降，截止10月16日當周，沿海主要油廠豆粕總庫存量為88.99萬噸，較上周減少4.97萬噸。油廠現(xiàn)貨大多提前售完，目前多以執(zhí)行合同為主，庫存壓力不大。國內養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展，目前生豬存欄量已恢復到正常水平的8成左右，9月豬料產量同比增幅超3成，帶動豆粕需求穩(wěn)步回升，需求端對豆粕價格的支撐作用持續(xù)提高。當前美豆表現(xiàn)仍是國內豆粕市場運行的重要風向標，巴西缺少有效降雨影響大豆播種，而拉尼娜現(xiàn)象對南美大豆種植和生長的不利影響甚至可能成為市場下一個炒作熱點。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩偏強走勢，可逢低適量買入并持有粕類多單。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，技術上出現(xiàn)三連陰，明顯弱于豆粕。馬來西亞棕櫚油市場周一下跌超過3%，創(chuàng)近一個月最大單日跌幅，馬來西亞10月1-20棕櫚油出口增長的預期不足以抵御中美油脂市場大幅下挫的影響。馬來西亞新冠疫情也在惡化，單日新增病例連創(chuàng)新高。歐洲多國疫情形勢嚴峻，新的封鎖措施將影響棕櫚油進口需求。國內大豆原料供應充足，上周油廠大豆壓榨量增至208萬噸，但豆油商業(yè)庫存不增反降。油廠主動控制豆油銷售節(jié)奏，市場轉弱后多采取提高基差報價的方式保護利潤。菜油和棕櫚油庫存處于偏低水平，油脂整體供應壓力不大。近日油脂板塊上行遇阻引發(fā)資金獲利平倉壓力，短期可能仍有慣性回落空間。考慮到南美產區(qū)大豆播種期天氣炒作尚未結束以及國家隨時可能出手收儲豆油，油脂板塊轉勢概率不大，但由于此前累積大量多頭獲利盤，歐美股市表現(xiàn)以及投資者情緒易對油脂市場運行節(jié)奏造成影響。預計今日國內油脂板塊維持弱勢震蕩行情，油弱粕強格局進一步凸顯，油脂期貨多單可適量減持或盤中順勢短線參與。
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