2020年11月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受技術性賣盤以及美國大選前基金平倉等因素影響，周一CBOT大豆期貨市場小幅收低，盤中豆油豆粕均有不同程度回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至11月1日當周，美國大豆收割率為87%，低于市場預期的91%。美豆收割進入尾聲階段，本年度美豆產(chǎn)量同比增加近2000萬噸。咨詢機構AgRural在最新的報告中稱，截至10月29日，巴西大豆播種率從之前一周的23%提高至42%，遲來的降雨為農(nóng)戶播種提供了必要的墑情條件。巴西大豆播種提速緩解了市場對巴西新季大豆產(chǎn)量的擔憂，南美天氣炒作情緒下降也為美豆反彈增添阻力。美國總統(tǒng)大選即將塵埃落定，海外疫情仍在惡化，金融市場的焦慮情緒蓋過豆類自身的影響。巴西天氣炒作動力減弱，美豆反彈受阻。國內豆類市場延續(xù)震蕩行情，油脂板塊先抑后揚低位承接盤趨強，豆粕因庫存壓力尚未走出調整局面；豆一期貨則維持獨立行情強勢震蕩。

 

　　【大豆】周一東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格漲多跌少，黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價格多在2.35-2.55元/斤之間運行，關內國產(chǎn)大豆價格延續(xù)偏強走勢。產(chǎn)區(qū)大豆收割結束，大豆現(xiàn)貨價格居高不下，農(nóng)戶囤糧惜售，市場看漲預期依然強烈，導致供應旺季貿易商和需求企業(yè)收購困難。中儲糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購大豆，收購價格多在2.15-2.20元/斤之間，低于當?shù)噩F(xiàn)貨價格導致收購量偏低，市場對中儲糧提價收高預期較強。關內大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應緊張，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導能力較強，大豆加工利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力大幅提高。國產(chǎn)大豆市場看漲人氣重新凝聚，豆一期貨有望保持震蕩偏強狀態(tài)。預計今日豆一2101期貨合約高位震蕩，前期大豆期貨多單仍可適量持有。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3140-3270元/噸。海外疫情惡化與美國總統(tǒng)大選等因素令金融市場劇烈波動，國內豆粕市場追漲情緒下降。生豬養(yǎng)殖市場持續(xù)恢復，豬料需求大幅增加，帶動近期國內豆粕消費旺盛，緩解高壓榨下豆粕庫存壓力。截止10月30日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為85.51萬噸，較上周的92.15萬噸減少6.64萬噸，較去年同期的48.12萬噸增加77.7%。預計本周大豆壓榨量繼續(xù)在210萬噸之上，可有效保障國內豆粕供應。此外，進口巴西大豆盤面壓榨毛利潤出現(xiàn)虧損也在限制豆粕價格下跌空間。巴西大豆播種提速削弱市場對南美大豆的炒作情緒，市場也在等待美國大選結果。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩行情，可減持原有粕類期貨多單或盤中短線適量參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場跟隨大豆收低，技術上保持震蕩狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周一收盤繼續(xù)回落，歐洲多國實施抗疫封鎖新措施削弱棕櫚油需求前景，而美國總統(tǒng)大選前也令避險資金調整頭寸。由于少部分油廠因豆粕脹庫停機，上周國內油廠大豆壓榨量降至209萬噸，但部分豆油流入國儲，豆油商業(yè)庫存繼續(xù)下降至125萬噸，為豆油價格抗跌帶來支撐。國內菜油和棕櫚油庫存處于低位，中儲糧油脂公司10月底入市收儲菜油加劇市場供應緊張，有消息稱中儲糧將在11月底和12月底分別輪進7.4萬噸和5.05萬噸菜油，提升資金對菜油期貨的看漲預期。近期國內三大油脂盤面波動劇烈，市場的利空因素主要來自外部沖擊，但低位承接盤依然較強，整體仍未脫離上行趨勢。預計今日國內油脂板塊高開震蕩，可盤中短線參與或維持觀望靜待風險釋放。