11月玉米漲勢放緩存回調機會 豆粕先回調之后仍存漲機會

　　玉米：

　　2020年10月國內新糧收割進度略晚于往年同期，用糧企業(yè)提早備庫意識強，基層種植戶以及貿易商看漲惜售導致市場糧源流通有限，提振玉米現(xiàn)貨價格高位逆勢上漲，全國現(xiàn)貨均價月環(huán)比上漲4.39%。

　　預計：新季玉米收割將結束，種植戶有變現(xiàn)需求出糧意愿將有所增加，臨儲玉米繼續(xù)出庫，進口玉米以及谷物等替代補充供應，市場供應趨寬松；不過飼料需求及深加工需求仍強勁，用糧企業(yè)、中儲糧建庫意識強，季節(jié)性供應壓力尚未釋放，因此預計到11月上中旬期間，玉米價格漲勢才有望逐步放緩，11月玉米價格有漲后回調的機會存在。

　　豆粕：

　　2020年10月份國內豆粕行情暴漲233元/噸，漲幅7.43%，實現(xiàn)了此前預估《9月漲，10月更漲》。引發(fā)10月份豆粕暴漲的有兩個原因：1是美國農(nóng)業(yè)部報告下調美豆產(chǎn)量及庫存呢量，報告利多；2是南美天氣不利，拉尼娜氣候預期造成南美大豆播種差以及生長差，導致全球已經(jīng)持續(xù)了很多年大豆豐產(chǎn)的格局或許會生變。直到月末期間，因歐美新冠疫情再度爆發(fā)，引發(fā)全球經(jīng)濟層受擔憂，國際原油等商品暴跌，美豆期價也受到拖累，國內豆粕現(xiàn)貨在此壓力下也出現(xiàn)了些許回調，但總體上成本支撐，抗跌性強，不能改變整月上漲的軌跡。

　　預計：因歐美新冠疫情加重以及南美出現(xiàn)降雨有助于大豆播種及生長，月末期間美豆出現(xiàn)回調，當前多國為控制疫情而采取的封鎖措施仍是市場關注的重點，來自宏觀經(jīng)濟層面的擔憂情緒蓋過豆類自身的影響。巴西天氣炒作動力減弱，美豆上行壓力繼續(xù)增大。在此壓力下，國內豆粕現(xiàn)貨也受到壓制，行情走勢也將繼續(xù)弱勢調整為主。但，美豆出口需求依然值得期待，且南美拉尼娜氣候已經(jīng)獲得國際權威機構認可，疫情影響市場的消息一旦消退，估計以上兩大利好行情或將再度上演，因此美豆期貨和國內豆粕現(xiàn)貨行情仍受期待。