豆粕利多因素即將消化殆盡

　　本周國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格價(jià)格一掃前期低迷狀態(tài)，周一連豆粕主力合約直接拉升了129個(gè)點(diǎn)，引爆國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)暴漲。之后本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也都維持在高位的震蕩上。那么是什么原因造成了這種情況的發(fā)生，以及這種狀態(tài)能否延續(xù)呢？下面就有中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師張寧來(lái)給大家分析分析，說(shuō)道說(shuō)道。

 

　　凡是皆有因果，連豆粕主力合約暴漲的因就是CBOT美豆的暴漲，CBOT美豆價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下了6年半以來(lái)的新高。早曾在合格狀態(tài)的原因，主要還是首先前期預(yù)測(cè)的南美持續(xù)兩周左右的干旱，導(dǎo)致的市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)大豆產(chǎn)量出現(xiàn)了減產(chǎn)的預(yù)期，以及阿根廷港口工人罷工，巴西大豆基本出口殆盡，未來(lái)一段時(shí)間出口壓力轉(zhuǎn)向美國(guó)，進(jìn)而加大美國(guó)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)大豆的末期庫(kù)存出現(xiàn)低位的猜想，所以未來(lái)一段時(shí)間CBOT美豆的價(jià)格都將維持在高位上，甚至?xí)霈F(xiàn)繼續(xù)上攻的態(tài)勢(shì)。

 

　　上面，我們論述的是為什么會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)在的上漲，也就是說(shuō)是這輪上漲的利好因素。但下面我要說(shuō)的是如果國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求沒(méi)有新的變化，這些利好基本就已經(jīng)被兌現(xiàn)光了，市場(chǎng)價(jià)格或許就要開(kāi)始出現(xiàn)下跌了。

 

　　我們知道決定價(jià)格的基礎(chǔ)因素是供需關(guān)系，外圍大豆供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)沿海部分地區(qū)因?yàn)榄h(huán)保問(wèn)題，被要求限產(chǎn)甚至是停產(chǎn)。使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)量開(kāi)始下滑，這些都給了下游貿(mào)易商信心，本周國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的日子較前期好了一些。但我們整體說(shuō)，國(guó)內(nèi)對(duì)豆粕的需求真的能滿足上方的供應(yīng)量么？我要說(shuō)的是不能。

 

　　近期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格開(kāi)始回升，造成這個(gè)狀態(tài)的原因其實(shí)就是生豬存欄的下滑。豬價(jià)上漲，因?yàn)榇鏅谙禄?，存欄下滑必然?dǎo)致飼料需求減少，市場(chǎng)中豆粕的需求下滑，走貨開(kāi)始艱難，價(jià)格下降。這是很簡(jiǎn)單的邏輯。近期國(guó)內(nèi)冷凍肉頻繁暴雷，市場(chǎng)對(duì)于鮮肉需求增大，使得養(yǎng)豬場(chǎng)加大了生豬的供應(yīng)。另外雙節(jié)的臨近，誰(shuí)家過(guò)年不吃頓餃子，那你還能不吃豬肉餡的么？導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)豬肉的需求進(jìn)一步上揚(yáng)。伴隨的生豬價(jià)格的上揚(yáng)，養(yǎng)殖戶也想趁著這個(gè)價(jià)格多賺一些錢(qián)。這必然加速了生豬的上市速度，使得存欄生豬進(jìn)一步下滑，必然導(dǎo)致豬料需求的降低。所以我認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求將出現(xiàn)下滑。

 

　　那沒(méi)有底部支撐的上層建筑必然是要垮塌的。沒(méi)有供需關(guān)系支撐的高價(jià)，是無(wú)法長(zhǎng)期存在的，即使美豆上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，但隨著泡泡的越吹越大，距離泡泡被吹碎的臨界點(diǎn)也越來(lái)越近。那連盤(pán)豆粕主力合約近期的走勢(shì)已經(jīng)展現(xiàn)出投資者對(duì)于未來(lái)豆粕現(xiàn)貨供需關(guān)系的擔(dān)憂了。

 

　　隨著利好消息的不斷消化，如果后面沒(méi)有新的利好消息出臺(tái)，市場(chǎng)還是將重回供需關(guān)系邏輯。對(duì)于南美天氣的炒作，作者一直都認(rèn)為不過(guò)是形成脈沖式的行情而已。沒(méi)有下游的需求作為支撐，豆粕自己目前還沒(méi)有辦法形成連續(xù)性的行情。而且隨著豆油供應(yīng)的愈加吃緊，油脂或?qū)⒗^續(xù)走出上攻行情來(lái)，屆時(shí)油粕轉(zhuǎn)換，油強(qiáng)粕弱的態(tài)勢(shì)將再度出現(xiàn)。所以這個(gè)時(shí)候不要貿(mào)然去追漲期貨，也不要著急去備貨現(xiàn)貨。還是靜靜的等待，后面很可能還有機(jī)會(huì)。