2021年2月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因擔心巴西大豆收割延遲以及受到玉米市場強勢反彈的外溢效應(yīng)，周五CBOT大豆期貨市場繼續(xù)收高，3月大豆合約在1月份上漲59美分，月線漲幅為4。5%，為連續(xù)第八個月上漲。受種植延遲和一些產(chǎn)區(qū)近期多雨影響，巴西早播大豆收割進度滯后。巴西大豆對國際市場的供應(yīng)能力不足，導(dǎo)致國際進口商繼續(xù)增加美豆進口，從而令美豆出口競爭力提升并延長了美豆出口期。巴西大豆收割延遲，并不影響該國大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，巴西大豆產(chǎn)量對全球大豆供應(yīng)有舉足輕重的作用。受干燥和炎熱天氣影響，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的4650萬噸下調(diào)到4600萬噸。盡管天氣因素仍是南美大豆產(chǎn)量的最大變量，但氣象機構(gòu)評估當前全球拉尼娜現(xiàn)象正在減弱。美豆市場探底回升后并未走穩(wěn)，多空分歧加劇盤面震蕩。國內(nèi)豆類市場整體跟隨美豆回升，油脂板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，豆粕沖高受阻主動調(diào)整，豆一期貨延續(xù)震蕩特征。

 

　　【大豆】周五東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格整體保持穩(wěn)定，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達到2.85-2.95元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格基本穩(wěn)定。受北方疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)采取封鎖措施，運輸受阻，物流運費上漲，貿(mào)易商購銷活動暫停，銷區(qū)大豆到貨量下降提振價格保持強勢。產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧不多，春節(jié)前備貨接近尾聲，購銷清淡，部分產(chǎn)區(qū)市場已經(jīng)停報。官方報告將2020年中國大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬噸上調(diào)到1960萬噸，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量上調(diào)緩解供應(yīng)緊張預(yù)期，市場追高炒作情緒下降。豆一期貨連日來橫盤震蕩整理，價格處于高位區(qū)間令追漲受限，但現(xiàn)貨堅挺也支撐期貨價格抗跌。預(yù)計今日豆一期貨市場維持震蕩行情，市場缺少方向指引，可適量減持豆一2105期貨多單或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)走弱，多地下跌20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3600-3810元/噸。國內(nèi)需求疲弱拖累豆粕跟漲，市場成交一般。春節(jié)前油廠開機率將保持超高水平，而禽畜處于集中出欄階段，豆粕等飼料需求動力下降，庫存有望繼續(xù)回升。據(jù)統(tǒng)計，截止1月22日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為48.2萬噸，較上周的62.36萬噸減少14.16萬噸，較去年同期增加2.70%。國內(nèi)港口大豆供應(yīng)充足，未來兩周油廠大豆壓榨量預(yù)計分別在210萬噸和205萬噸超高水平，而節(jié)前備貨近尾聲將繼續(xù)改善豆粕庫存。美豆反彈后刺激油脂價格快速回升，而國內(nèi)豆粕市場因需求不佳而出現(xiàn)主動調(diào)整，跟跌不跟漲現(xiàn)象趨強，市場油強粕弱分化特征有望延續(xù)。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場低開震蕩，可適量持有粕類期貨空單或盤中短線順勢快進快出。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場收盤互有漲跌，技術(shù)上保持高位震蕩特征。馬來西亞棕櫚油市場周五強勢大漲實現(xiàn)3%漲幅，印尼宣布調(diào)高棕櫚油出口稅和出口費為馬來西亞棕櫚油市場進一步注入利好題材。印尼貿(mào)易部宣布，該國2月棕櫚油出口稅由此前的72美元/噸調(diào)高定為93美元/噸，出口費由之前的225美元/噸提高到255美元/噸，合計達到348美元/噸。印尼和馬來西亞為全球最大的兩個棕櫚油出口國，印尼調(diào)高棕櫚油出口稅意味著馬來西亞棕櫚油出口競爭力增強，為1月份馬來西亞疲軟的棕櫚油出口帶來轉(zhuǎn)機。目前國內(nèi)部分地區(qū)豆油供應(yīng)仍顯偏緊，預(yù)計春節(jié)前豆油商業(yè)庫存有望降至80萬噸附近，沿海港口菜油和棕櫚油庫存同樣保持低位，中下游節(jié)前備貨仍在進行，庫存偏低對油脂價格抗跌起到重要支撐作用。國內(nèi)疫情防控形勢依然嚴峻，各地落實就地過年減少人員流動的防疫措施，春節(jié)期間餐飲需求下降將拖累油脂消費。目前油脂板塊的反彈動力主要在外部市場提振，美國投放1.9萬億美元的救市方案令美元承壓回落，但全球主要經(jīng)濟體股市紛紛大跌，需防范恐慌情緒向商品市場擴散。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，追高仍需謹慎，可盤中短線適量參與或觀望。