本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格較上周整體還是出現(xiàn)了一定的下滑。不同區(qū)域價格下滑不同，整體來說北方價格下降幅度較小，南方地區(qū)價格下滑幅度較大。主要原因還是因為東北及華北地區(qū)豆粕供應(yīng)依然吃緊，物流受阻，車輛較少，運輸費用高等問題依然存在。而且北方地區(qū)油廠豆粕庫存普遍見底，導(dǎo)致北方豆粕供應(yīng)持續(xù)吃緊，加之前期部分封閉的城市目前開始恢復(fù)，導(dǎo)致這些解禁城市豆粕需求旺盛。而華南地區(qū)下游需求始終疲軟，并未出現(xiàn)顯著的增加。導(dǎo)致當(dāng)?shù)囟蛊蓛r格并未出現(xiàn)明顯的上漲，依舊隨盤下跌。
而國內(nèi)豆粕價格的下跌主要還是連豆粕主力合約價格的下跌所導(dǎo)致的，正所謂南美一場雨，漲跌都隨你。CBOT上周末的跳水，直接導(dǎo)致國內(nèi)連豆粕主力合約的斷崖式下跌。雖然本周有過反彈，但周末再次出現(xiàn)了一輪新的下跌。好在目前下跌并未創(chuàng)出近期的新低，但下周一旦CBOT美豆沒有利好消息提振的話，不排除連豆粕主力合約直接低開再次挑戰(zhàn)3400元/噸一線的支撐關(guān)口。那是什么原因造成了目前國內(nèi)豆粕價格的連續(xù)下滑呢？我認(rèn)為還是要從需求端來找問題。畢竟供需關(guān)系決定價格，什么風(fēng)啊，雨啊，都是炒作的概念，只有真正掌握了市場的供需具體情況，才能把握市場的脈絡(luò)，取得走勢的具體答案。
首先我們還是來看看國內(nèi)的豬料需求吧。近期多地尤其是東北地區(qū)受到非瘟等豬病影響，能繁母豬受損嚴(yán)重，仔豬冬季本是死亡高峰期，疊加疫病影響，死亡率增大，迫使養(yǎng)殖戶提前出欄小體重生豬，綜合考慮產(chǎn)能影響至少持續(xù)到 11 月底。隨著春節(jié)的臨近下周或進(jìn)入集中備貨階段，養(yǎng)殖戶前期壓欄的部分大豬或沖向市場，加之養(yǎng)殖集團(tuán)為減少春節(jié)后的生豬出欄比例，亦有在年前加大出欄量的可能，屆時必將出現(xiàn)存欄量大幅下降的情況。由于前段時間下游備貨量較大，下游的需求在春節(jié)前開始出現(xiàn)大幅下滑，且將持續(xù)到正月十五之后。未來一段時間市場必然會出現(xiàn)一段時間提貨的空窗期。所以目前市場的價格提前開始反應(yīng)。
那為什么要提前開始反應(yīng)價格呢？后面就是我們要重點關(guān)注的油廠開停機(jī)的狀況了。那有經(jīng)驗的貿(mào)易商近期都在開始關(guān)注國內(nèi)重點油廠的開停機(jī)狀態(tài)，為什么？為了了解供應(yīng)狀態(tài)。我前面說過，了解供應(yīng)狀態(tài)，才能具體了解市場的脈絡(luò)走勢。我們上面聊了需求的狀態(tài)，難道供應(yīng)狀態(tài)就是一沉不變的么？回答當(dāng)然是不。未來國內(nèi)市場的供應(yīng)情況，也將出現(xiàn)天翻地覆的改變，所以這也是我們馬上將要提到的。所以我們先說市場未來的需求出現(xiàn)了變化，現(xiàn)貨價格馬上出現(xiàn)了反應(yīng)。這個反應(yīng)之后的變化就是為了應(yīng)對市場供應(yīng)端改變之后縮出現(xiàn)的波動。下面就是春節(jié)期間國內(nèi)華東山東地區(qū)油廠的關(guān)停機(jī)的概況（如有出入，請以油廠公布的具體日期為準(zhǔn)）
目前看，國內(nèi)2月-3月期間因春節(jié)假期，設(shè)備檢修或大豆供應(yīng)吃緊而導(dǎo)致停機(jī)的豆粕產(chǎn)能下滑較為明顯。屆時國內(nèi)豆粕供應(yīng)必然吃緊，加之外圍南美卡車司機(jī)罷工及拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致的天氣炒作，美豆或?qū)⒃俣壬摺Ｅ浜线B豆粕主力合約將再次出現(xiàn)拉升。且豆粕供應(yīng)吃緊，即使市場需求并未顯著提升，油廠報價基差或許也會出現(xiàn)上漲。
最后做一下總結(jié)吧。作者認(rèn)為短期內(nèi)市場價格的滑坡主要還是市場預(yù)估未來一段時間需求將出現(xiàn)下滑。但這種情況也不會持續(xù)過久，隨著油廠停機(jī)的增加，豆粕供應(yīng)將出現(xiàn)減少。且目前國內(nèi)油廠豆粕總體庫存仍處于下降態(tài)勢。未來豆粕價格或許會有所回暖，升值走出再次上升的態(tài)勢。
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