2021年5月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收低，盤中延續(xù)粕強(qiáng)油弱特征。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于5月12日公布新的月度報(bào)告，本次報(bào)告將對(duì)2021/2022年度美豆及全球主要市場(chǎng)大豆供需情況作出首次評(píng)估，分析師預(yù)計(jì)新年度美國(guó)大豆庫(kù)存為1.3億蒲式耳，繼續(xù)保持偏緊狀態(tài)。美國(guó)春季播種正在推進(jìn)，截止5月9日當(dāng)周，美豆播種率為42%，去年同期為36%，五年均值為22%；當(dāng)周美豆出苗率為10%，去年同期和五年均值分別為6%和4%。美豆開局狀態(tài)良好。巴西大豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量規(guī)模預(yù)計(jì)在1.36億噸之上，巴西豐產(chǎn)對(duì)穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)作用顯著。阿根廷大豆收割過半，天氣條件轉(zhuǎn)好扭轉(zhuǎn)了阿根廷大豆產(chǎn)量下滑走勢(shì)，預(yù)計(jì)該國(guó)大豆產(chǎn)量有望達(dá)到4640萬噸。美豆維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行特征，靜待報(bào)告提供新指引。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體沖高回落，炒作情緒有所緩和。

 

　　【大豆】周一黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格走勢(shì)趨穩(wěn)，凈糧裝車價(jià)多在2.85-2.90元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)保持穩(wěn)定。受主產(chǎn)區(qū)調(diào)節(jié)種植結(jié)構(gòu)影響，2021年國(guó)產(chǎn)大豆面積減少，玉米面積增加。國(guó)家糧油信息中心發(fā)布報(bào)告顯示，2021年中國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)為920萬公頃，同比下降6.9%；預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量為1840萬噸，同比降幅為6.1%。報(bào)告中還預(yù)計(jì)玉米面積同比增加3.3%，產(chǎn)量同比增加4.3%至2.72億噸。黑龍江省儲(chǔ)大豆收購(gòu)確定但未公布收購(gòu)價(jià)格和具體數(shù)量，預(yù)計(jì)收購(gòu)價(jià)格會(huì)與目前產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格持平。國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧有限，商品普漲提振貿(mào)易商挺價(jià)心理，但銷區(qū)下游企業(yè)追高較謹(jǐn)慎，需求端不支持大豆市場(chǎng)過度炒作。豆一期貨本輪止跌回升主要是受美豆及商品市場(chǎng)整體情緒影響，供需層面未有明顯變化，跟風(fēng)炒作成分較大。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，為防止市場(chǎng)高位回吐，可在6100元/噸之上適量減持9月大豆期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅回落，局地下跌10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3530-3680元/噸。節(jié)后市場(chǎng)人氣顯著提升，多地豆粕成交量大幅增加。4月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆744.8萬噸，同比增加19%。大豆進(jìn)口量快速回升緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊狀態(tài)，油廠開工率提升，豆粕庫(kù)存繼續(xù)回升。大宗商品市場(chǎng)整體反彈，帶動(dòng)飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)積極性，豆粕市場(chǎng)經(jīng)過短期急漲后逐漸趨于理性。飼料配方調(diào)整方案持續(xù)推進(jìn)，專家測(cè)算該技術(shù)方案全面推廣實(shí)施后，每年有望減少玉米用量4500萬噸，豆粕1200萬噸，減少中國(guó)玉米用量和大豆對(duì)外依賴度。隨著進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將更趨寬松，從而降低了國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)對(duì)美豆的跟漲程度，甚至?xí)霈F(xiàn)豆粕主動(dòng)調(diào)整現(xiàn)象。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整行情，可適量減持粕類期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)小幅收低，反彈節(jié)奏有所趨緩。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周一收盤下跌逾1%，4月供需數(shù)據(jù)利空令市場(chǎng)反彈節(jié)奏受阻。馬來西亞棕櫚油局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，馬來西亞毛棕櫚油庫(kù)存較上月增加7.07%至155萬噸，4月產(chǎn)量較上月增加6.98%至152萬噸。5月上旬馬來西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)較上月同期增加29.63%-36.8%，緩解了市場(chǎng)對(duì)印度疫情惡化削減需求的擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油庫(kù)存有所回升，但美豆表現(xiàn)及宏觀大環(huán)境仍利多農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。中儲(chǔ)糧油脂公司5月7日拍賣的13538噸進(jìn)口豆油全部成交，5月10日進(jìn)行的豆油和菜籽油的購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)成交率均為100%。國(guó)內(nèi)油脂板塊沖高動(dòng)能雖有所減弱，但在國(guó)際油脂市場(chǎng)及大宗商品整體處于強(qiáng)勢(shì)的背景下，調(diào)整空間可能受限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開震蕩，可適量減持油脂期貨多單或盤中順勢(shì)短線參與。