豆粕庫存上升 預計短期內價格下跌空間有限

　　雖然上周國內大豆壓榨量有所回落，豆粕產(chǎn)出量減少，但部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)五一節(jié)前已備貨完畢，節(jié)后以消耗庫存為主，豆粕庫存上升。

 

　　5月10日，國內主要油廠豆粕庫存74萬噸，比上周同期增加8萬噸，與上月同期基本持平，比上年同期增加43萬噸，比過去三年同期均值增加2萬噸。近期大豆到港量龐大，大豆壓榨量將上升，但由于大豆壓榨處于虧損狀態(tài)，抑制油廠開機積極性；隨著氣溫回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖大規(guī)模展開，生豬存欄繼續(xù)恢復，豆粕需求逐漸好轉，預計后期豆粕庫存將逐漸上升，但累庫速度將低于往年。

 

　　當前美豆舊作供應緊張，由于部分產(chǎn)區(qū)天氣干旱以及玉米爭地，新季大豆播種也存在不確定性，美豆價格走勢堅挺，對國內豆粕價格形成支撐。近期巴西大豆集中到港，大豆壓榨量將逐漸提升，豆粕供應充足；飼料養(yǎng)殖企業(yè)利用小麥替代玉米，豆粕添加比例下調，抑制豆粕需求增長，供需兩端壓制豆粕價格。但大豆壓榨利潤持續(xù)虧損，豆油價格沖高回落，后期豆粕需求仍是增加趨勢，油廠挺粕意愿較強，利好豆粕價格。預計短期內國內豆粕價格下跌空間有限，但走勢將弱于美豆。

 

　　上周國內大豆到港量龐大，大豆壓榨量回落至182萬噸，大豆庫存明顯上升。監(jiān)測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存496萬噸，比上周同期增加69萬噸，比上月同期增加56萬噸，比上年同期增加155萬噸。5-6月巴西大豆集中到港，月均到港量高達1000萬噸，后期大豆庫存將繼續(xù)上升，但隨著大豆到港量的增加以及豆粕需求的好轉，油廠大豆壓榨量也將持續(xù)提升，抑制大豆庫存上升幅度。

 

　　5月10日，大連普通蛋白豆粕6-9月基差報價M2109+60元/噸，天津5月基差報價M2109-90元/噸，山東日照現(xiàn)貨基差報價M2109-130元/噸，江蘇張家港5月基差報價M2109-160元/噸，廣東東莞6月基差報價M2109-100元/噸，部分地區(qū)較上周同期波動10～30元/噸。