2022年2月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受獲利了結(jié)和農(nóng)戶賣盤蓋過(guò)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)下調(diào)對(duì)市場(chǎng)的支撐，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑在觸及九個(gè)月高點(diǎn)后掉頭回落，1600美分關(guān)口得而復(fù)失，盤中豆粕跟隨美豆收低，豆油則震蕩回升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在新的月度供需報(bào)告中預(yù)計(jì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量分別為1.34億噸和4500萬(wàn)噸，高于獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平。截止2月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆周度出口銷售合計(jì)凈增249.08萬(wàn)噸，高于預(yù)期。周四有民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售29.97萬(wàn)噸大豆。結(jié)合近期美豆大單出口情況看，因南美大豆出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期，美豆海外需求大增是近期美豆價(jià)格大幅反彈的重要推力。美豆遭遇高位回落主要是獲利了結(jié)情緒所致，在南美天氣狀況得到實(shí)質(zhì)性緩解前，天氣炒作情緒仍會(huì)支撐美豆高位運(yùn)行。

 

　　【大豆】春節(jié)后黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格小幅回升，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)和黑龍江省地方儲(chǔ)備庫(kù)相繼提高大豆收購(gòu)價(jià)格，夯實(shí)大豆現(xiàn)貨底部支撐。春節(jié)后產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)中，多地趨于正常。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)報(bào)告，本月數(shù)據(jù)與上月保持一致，2021年中國(guó)大豆產(chǎn)量為1640萬(wàn)噸，同比下降16.3%。中儲(chǔ)糧一周兩次拍賣國(guó)產(chǎn)大豆，2月8日拍賣成交率為47%，今日將進(jìn)行18000噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。隨著國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格大幅回升，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)可能限制需求的擔(dān)憂情緒也在升溫。周四豆一期貨市場(chǎng)探底回升，價(jià)格重心依托均線支撐震蕩上移，夜盤升至反彈新高，重回反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，美豆沖高回落可能打壓市場(chǎng)看漲情緒，可適量減持豆一期貨多單或盤中短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，多地上漲60-90元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4120-4300元/噸，東莞報(bào)價(jià)達(dá)到4380元/噸，繼續(xù)領(lǐng)跑沿海報(bào)價(jià)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告落地，市場(chǎng)繼續(xù)做出利多反應(yīng)，南美天氣炒作繼續(xù)升溫，成本傳導(dǎo)和市場(chǎng)看漲預(yù)期不斷被激活是國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)的內(nèi)在動(dòng)力。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存原本偏低，南美天氣炒作下不但油廠挺粕動(dòng)力提升，而且各級(jí)需求增加，需方被動(dòng)入市進(jìn)一步提振豆粕市場(chǎng)走強(qiáng)。周四國(guó)內(nèi)豆粕期貨高開(kāi)高走，盤中突破2021年高點(diǎn)，刷新2014年6月以來(lái)最高，持倉(cāng)量連續(xù)三日大增，菜粕期貨高位震蕩，同樣保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏。目前南美旱情仍未迎來(lái)拐點(diǎn)，多空雙方均無(wú)法證偽，但持續(xù)大幅增倉(cāng)顯示市場(chǎng)分歧擴(kuò)大，多空大戰(zhàn)一觸即發(fā)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)跟隨美豆沖高回落，為防止市場(chǎng)高位見(jiàn)頂，可適量減持粕類期貨趨勢(shì)型多單或盤中短線適量參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)小幅回升，周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)震蕩回落，受到獲利回吐和2月前10日出口數(shù)據(jù)不佳的影響，夜盤跟隨相關(guān)市場(chǎng)震蕩走高，呈現(xiàn)高位震蕩特征。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-10日棕櫚油出口環(huán)比下降6.5%，而獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri的同期數(shù)據(jù)則增加0.5%。此外，印尼政府宣布從2月15日起，印尼將要求所有棕櫚油產(chǎn)品獲得出口許可，該規(guī)定此前只適用于毛棕櫚油、24度棕櫚油和回收食用油及殘?jiān)?。市?chǎng)預(yù)期印尼此舉將間距國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)供應(yīng)短缺。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的報(bào)告顯示，1月末馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存較上月下降3.85%，產(chǎn)量和出口環(huán)比分別下降13.54%和18.67%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存整體偏低，高價(jià)對(duì)需求的抑制以及政策調(diào)控預(yù)期引發(fā)春節(jié)后油脂市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊止跌回升，夜盤繼續(xù)保持震蕩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)多空分歧加劇，油脂與粕類翹翹板效應(yīng)明顯。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，可保持震蕩思路適量參與油脂期貨交易或暫時(shí)觀望。